Les opérations pétrolières et gazières sont très capitalistiques, mais la plupart des sociétés pétrolières et gazières ont des dettes relativement faibles, au moins en pourcentage du financement total. Cela se voit dans les ratios dette / fonds propres (D / E). Gardez à l'esprit que toutes les compagnies pétrolières ne participent pas aux mêmes opérations. La position d'une entreprise tout au long de la chaîne d'approvisionnement influence son rapport D / E.
Le ratio dette / capitaux propres
Le ratio D / E d'une entreprise est calculé en divisant les capitaux propres totaux par le total des passifs. Les sociétés cotées en bourse ont cette information disponible dans leurs états financiers.
Le ratio D / E reflète le degré de levier d'une entreprise. En d'autres termes, il montre quelle part du financement de l'entreprise résulte de l'endettement par opposition aux capitaux propres. De manière générale, des ratios plus élevés sont pires que des ratios inférieurs, bien que ces ratios plus élevés puissent être plus tolérables pour les grandes entreprises ou certaines industries.
Tendances dans l'industrie pétrolière et gazière
De nombreuses sociétés pétrolières ont réduit leurs ratios D / E au milieu des années 2000 en raison de la hausse constante des prix du pétrole. Des marges bénéficiaires plus élevées ont permis aux entreprises de rembourser leur dette et de dépendre moins fortement de la dette pour leur financement futur.
À partir de 2008-2009, les prix du pétrole ont chuté de façon spectaculaire. Il y avait trois raisons principales:
- La fracturation hydraulique a permis aux entreprises d'atteindre de nouvelles réserves de pétrole de manière économique La production de pétrole et de schiste gazeux a explosé, en particulier en Amérique du Nord Une récession mondiale a exercé une pression à la baisse sur les prix des matières premières
Les marges bénéficiaires et les flux de trésorerie ont chuté pour de nombreux producteurs de pétrole et de gaz. Beaucoup se sont tournés vers le financement par emprunt comme un trou d'arrêt; l'idée était de maintenir la production grâce à une dette à faible taux d'intérêt jusqu'à ce que les prix rebondissent.
En conséquence, cela a fait grimper les ratios D / E dans l'industrie. Avant la crise financière de 2008, les ratios D / E communs des sociétés pétrolières et gazières se situaient entre 0, 2 et 0, 6. En 2018, la fourchette de grappes se situait entre 0, 5 et 0, 9, les prix du pétrole brut s'échangeant entre 50 et 70 dollars le baril.
