ADR vs ADS: un aperçu
Les certificats américains de dépôt (ADR) permettent aux actions étrangères d'être négociées sur les bourses américaines. En fait, c'est ainsi que les actions de la plupart des sociétés étrangères se négocient sur les marchés boursiers américains. Pendant ce temps, une part de dépositaire américain (ADS) est la part de capital réelle libellée en dollars américains d'une société étrangère disponible à l'achat sur une bourse américaine.
Points clés à retenir
- Un titre de dépôt américain (ADR) permet aux sociétés étrangères de coter leurs actions sur les bourses américaines.Une action de dépositaire américain (ADS) est la part de capitaux propres libellée en dollars américains d'une société étrangère disponible à l'achat sur une bourse américaine. L'émission entière est appelée un American Depositary Receipt (ADR), et les actions individuelles sont appelées ADS.
Qu'est-ce qu'un ADR?
Les ADR sont émis par des banques dépositaires américaines et chacune représente une ou plusieurs actions d'une action étrangère ou une fraction d'une action. Lorsque vous possédez un ADR, vous avez le droit d'obtenir les capitaux étrangers qu'il représente, bien que la plupart des investisseurs américains trouvent plus facile de posséder l'ADR.
Par exemple, disons que les actions de CanCorp (une société canadienne fictive) se vendent à la Bourse de Toronto pour 5, 75 $ CA (5 $ US). Une banque américaine achète un certain nombre d'actions et vend des ADR à un ratio de 2: 1. Par conséquent, chaque ADR représente deux actions de CanCorp et devrait donc se vendre 10 $ US.
Les ADR sont conservés dans les coffres des banques américaines qui les émettent. Cependant, les actions qu'elles représentent sont en fait détenues dans le pays d'origine de la société basée à l'étranger par un représentant de la banque dépositaire américaine. Les ADR simplifient le processus d'échange d'actions étrangères: comme ce ne sont que les recettes qui sont négociées, les investisseurs n'ont pas à se soucier des différences de taux de change ou de la nécessité d'ouvrir des comptes de courtage spéciaux. En outre, les ADR donnent droit aux investisseurs à tous les dividendes et gains en capital.
Qu'est-ce qu'un ADS?
Un ADS, d'autre part, est la part réelle sous-jacente que l'ADR représente. En d'autres termes, l'ADS est la part réelle disponible pour le trading, tandis que l'ADR représente un ensemble d'ADS.
Les ADR sont généralement les parts que les investisseurs achètent et vendent sur les bourses américaines. Les ADR représentent les unités ADS détenues par la banque dépositaire dans le pays d'origine de la société étrangère. Les ADR peuvent être émis contre ADS selon le ratio choisi par la société.
Par exemple, la société XYZ pourrait avoir des transactions ADR disponibles à la Bourse de New York (NYSE). Ces ADR pourraient être émis à un taux de cinq ADR égal à une action américaine de dépositaire (5: 1), ou à tout autre ratio choisi par la société. Cependant, l'ADS sous-jacent correspond le plus souvent directement aux actions ordinaires de la société étrangère. En d'autres termes, le ratio ADS / actions ordinaires est généralement un, tandis que le ratio ADR / ADS peut être celui auquel une entreprise décide de les émettre. Parfois, les entreprises peuvent émettre des ADS pour représenter plus d'une action ordinaire chacune, mais généralement le ratio est de un pour un.
Exemple de distinction ADR / ADS
Par exemple, si un investisseur américain voulait investir dans CanCorp, il devrait s'adresser à son courtier et acheter un nombre d'ADR égal au montant d'actions CanCorp qu'il souhaite. Dans ce cas, les ADR sont les recettes que l'investisseur doit acheter, tandis que les ADS représentent les actions sous-jacentes (CanCorp) dans lesquelles les investisseurs ont investi.
Dans un autre exemple, le China Online Education Group (COE), un fournisseur de services d'éducation en ligne en anglais en Chine, a ADS qui représente 15 actions ordinaires de classe A. La société a émis 2400000 ADS sur le NYSE dans le cadre de son offre publique le 10 juin 2016.
