Quels sont les frais d'agence?
Un coût d'agence est un type de dépense interne à l'entreprise qui provient des actions d'un agent agissant pour le compte d'un mandant. Les frais d'agence surviennent généralement à la suite d'inefficacités, d'insatisfactions et de perturbations fondamentales, telles que les conflits d'intérêts entre les actionnaires et la direction. Le paiement des frais d'agence est à l'agent intérimaire.
Dès 1932, les économistes américains Gardiner Coit Means et Adolf Augustus Berle ont discuté de la gouvernance d'entreprise en termes d '«agent» et de «principal», en appliquant ces principes au développement de grandes sociétés, où les intérêts des administrateurs et des gestionnaires différaient. de ceux des propriétaires.
Frais d'agence
La relation principal-agent du coût de l'agence
À titre d'exemple, les actionnaires peuvent souhaiter que la direction gère l'entreprise d'une manière qui augmente la valeur pour les actionnaires. À l'inverse, l'administration peut chercher à faire croître l'entreprise par d'autres moyens, ce qui peut en théorie être contraire à l'intérêt supérieur des actionnaires.
Cette dynamique de partie adverse, connue sous le nom de relation mandant-mandataire, se réfère principalement aux relations entre actionnaires et dirigeants. Dans ce scénario, les actionnaires sont des mandants et les agents de gestion agissent comme des agents. Cependant, la relation principal-agent peut également se référer à d'autres paires de parties connectées ayant des caractéristiques de pouvoir similaires, telles que la relation entre les politiciens, fonctionnant en tant qu'agents et communautés d'électeurs, fonctionnant en tant que directeurs. Dans une extension de la dynamique principal-agent connue sous le nom de "problèmes principaux multiples" décrit un scénario où une personne agit au nom d'un groupe d'autres individus.
Points clés à retenir
- Un coût d'agence est une dépense interne qui vient d'un agent agissant au nom d'un mandant.Les inefficacités, les insatisfactions et les perturbations du cœur contribuent aux coûts d'agence.Les coûts d'agence qui incluent les frais associés à la gestion des besoins des parties en conflit sont appelés risques d'agence. Un exemple de relation agent-mandant est la relation entre la direction d'une entreprise (agent) et ses actionnaires (mandant).
Regard sur les coûts d'agence
Les frais d'agence comprennent tous les frais associés à la gestion des besoins des parties en conflit, dans le processus d'évaluation et de règlement des différends. Ce coût est également appelé risque d'agence. Les frais d'agence sont des dépenses nécessaires au sein de toute organisation où les directeurs ne fournissent pas un pouvoir autonome complet. En raison de leur incapacité à fonctionner d'une manière qui profite aux agents travaillant en dessous d'eux, cela peut finalement avoir un impact négatif sur leurs résultats. Ces coûts se réfèrent principalement à des incitations économiques telles que les primes de performance, les stock-options et autres carottes qui inciteraient les agents à remplir correctement leurs fonctions. L'objectif de l'agent est d'aider une entreprise à prospérer, alignant ainsi les intérêts de toutes les parties prenantes.
Actionnaires mécontents
Les actionnaires qui ne sont pas d'accord avec la direction prise par la direction peuvent être moins enclins à conserver les actions de l'entreprise à long terme. De plus, si une action spécifique déclenche suffisamment d'actionnaires pour vendre leurs actions, une vente massive pourrait se produire, entraînant une baisse du cours de l'action. En outre, une purge importante des actions pourrait potentiellement empêcher de nouveaux investisseurs potentiels de prendre des positions, provoquant ainsi une réaction en chaîne qui pourrait faire baisser encore les cours des actions.
Dans les cas où les actionnaires deviennent particulièrement affligés par les actions des hauts responsables d'une entreprise, une tentative d'élire différents membres du conseil d'administration peut se produire. L'éviction de la direction existante peut se produire si les actionnaires votent pour nommer de nouveaux membres au conseil. Non seulement cette action discordante peut entraîner des coûts financiers importants, mais elle peut également entraîner une dépense de temps et de ressources mentales. De tels bouleversements provoquent également des problèmes de bureaucratie désagréables et exorbitants, inhérents au recalibrage du pouvoir dans la chaîne supérieure.
Exemple du monde réel
Certains des exemples les plus notoires de risques d'agence surviennent lors de scandales financiers qui font la une des journaux, comme la débâcle d'Enron en 2001. Comme indiqué sur SmallBusiness.chron.com, le conseil d'administration et les dirigeants de l'entreprise ont vendu leurs actions à des prix plus élevés, en raison d'informations comptables frauduleuses, qui ont gonflé artificiellement la valeur de l'action. En conséquence, les actionnaires ont perdu beaucoup d'argent, lorsque le cours de l'action Enron a plongé.
Décomposée dans ses termes les plus simples, selon le Journal of Accountancy, la débâcle d'Enron s'est produite en raison de «la cupidité individuelle et collective née dans une atmosphère d'euphorie du marché et d'arrogance des entreprises».
