L'intuition nous dit que la valeur liquidative (VNI) d'un OPC (la valeur nette de tous les actifs du portefeuille de l'OPC divisée par le nombre d'actions en circulation) doit être identique à son prix de marché, mais souvent, le prix de marché d'un -fin mutual fund (un fonds avec un nombre fixe d'actions émises qui ne peuvent pas être modifiées) se négociera au-dessus ou au-dessous de sa valeur liquidative.
Lorsque cette situation se produit et que le fonds se négocie au-dessus de ce prix, il se négocie à prime; à l'inverse, lorsque le fonds se négocie en dessous de ce prix, il se négocie à escompte. Voici quelques raisons possibles pour lesquelles ces fonds se négocient à des primes ou des rabais:
L'offre et la demande
Les principes fondamentaux de l'offre et de la demande ajusteront le prix de négociation d'un OPC par rapport à sa valeur liquidative. Si le fonds est en forte demande et offre faible, le prix du marché dépassera généralement la valeur liquidative. Si la demande et l'offre sont faibles, le prix du marché sera généralement inférieur à la valeur liquidative.
Équipe de direction
Une autre raison pour laquelle il peut y avoir un écart de prix entre la valeur liquidative et le prix du marché est l'équipe de gestion responsable du fonds lui-même. Parfois, si le gestionnaire est très apprécié, une prime sera payée par les investisseurs souhaitant détenir le fonds. Si la direction n'est pas aussi bien considérée, le fonds peut négocier à escompte.
Attente
Comme pour une action, l'attente d'un bon fonctionnement d'un OPC peut avoir une incidence sur le fait que le prix du marché soit supérieur ou inférieur à la valeur liquidative. Les portefeuilles qui devraient bien performer dans un avenir proche exigeront une prime à la valeur liquidative, tandis que ceux dont les actifs devraient mal performer pourront se vendre à escompte.
Pour en savoir plus, lisez: Une introduction aux fonds communs de placement à capital fixe .
Conseiller Insight
Jamie Ebersole, CFP®, CFA
Financière Ebersole, Wellesley Hills, MA
Étant donné que les fonds à capital fixe se négocient sur un marché public, le prix des parts sera déterminé par le marché. En tant que tel, à tout moment, le prix peut être négocié avec une prime ou une remise par rapport à la valeur liquidative indiquée. À plus long terme, le cours de l'action et la valeur liquidative devraient converger.
Il arrive souvent que les fonds à capital fixe se négocient au-dessus ou au-dessous de la valeur liquidative lorsqu'il n'y a pas de raison perceptible que la différence existe. Normalement, cependant, les différences seront basées sur la perspective des acheteurs et des vendeurs et sur leurs attentes quant à la performance future des actifs.
Par exemple, si vous envisagez un fonds d'obligations municipales à long terme et que les investisseurs s'attendent à ce que les taux d'intérêt baissent à un niveau inférieur au niveau actuel, vous pouvez voir le fonds s'échanger à prime.
