La General Electric Company (GE) est un membre original du Dow Jones Industrial Average (DJIA) et l'une des sociétés de fabrication les plus emblématiques d'Amérique. L'entreprise a été fondée à l'origine pour promouvoir l'électricité et les inventions de Thomas Edison. Il est responsable de nombreuses inventions et produits, tels que les réfrigérateurs, les cuisinières électriques, les moteurs à réaction et les appareils à rayons X - des choses que beaucoup de gens ne pouvaient imaginer vivre sans aujourd'hui.
General Electric a subi une réorganisation visant à recentrer l'entreprise sur la recherche, le développement et la fabrication de produits industriels de haute technologie, en 2016. Dans le cadre de cette réorganisation, General Electric a vendu ou essaimé la majorité de son unité GE Capital. Cela a amené General Electric à modifier son stock préféré qui était connecté à l'unité GE Capital.
Points clés à retenir
- En 2016, General Electric a réorganisé et créé une nouvelle série d'actions privilégiées, les actions privilégiées perpétuelles à taux fixe à flottant à taux fixe et flottant de série D.Après avoir payé un dividende fixe de 5% pendant cinq ans, en 2021, les actions de série D deviennent appelable et changer pour payer un dividende à taux variable, fixé à 3, 33% plus le taux LIBOR à trois mois. Les actions de série D offrent un flux de revenu régulier à un taux supérieur à l'inflation.
Ancien GE Preferred vs Nouveau GE Preferred
General Electric avait trois ensembles d'actions privilégiées en circulation, les séries A, B et C. La société a annoncé le 18 décembre 2015 qu'elle échangerait toutes les actions des séries A, B et C contre une nouvelle série D 5% actions privilégiées perpétuelles à taux fixe à flottant. Le 20 janvier 2016, General Electric a annoncé que 95, 8% des anciennes séries privilégiées avaient été apportées à l'offre d'échange d'actions de série D.
Décomposition du stock GE Series D
Les actions privilégiées de série D versent un dividende fixe de 5% pour les cinq premières années. Le 21 janvier 2021, les actions de série D deviennent des actions privilégiées rachetables et changent en paiement d'un dividende à taux variable. Le dividende annuel sera fixé à 3, 33% majoré du taux LIBOR 3 mois. Ainsi, si l'on prenait le taux LIBOR à trois mois actuel (au 19 novembre 2019) de 1, 89% et y ajoutait 3, 33%, le dividende serait fixé à 5, 22%. (Ceci n'est qu'un exemple: le taux de dividende réel en 2021 sera différent.)
La société a le droit de racheter toutes les actions de série D à toute date de versement de dividendes après le 21 janvier 2021.
À l'origine, Moody's a évalué les actions privilégiées de série D à A3, ce qui est considéré comme étant de qualité supérieure. Les indices de référence pour les titres de qualité supérieure sont les titres du Trésor américain de durée similaire. En octobre 2018, Moody's a rétrogradé GE à Baa1, indiquant un degré de risque plus élevé (mais toujours de qualité investment grade).
Les actions privilégiées de série D de General Electric versent un dividende de 5% pendant cinq ans, tandis que le billet du Trésor américain à cinq ans (T-note) a un intérêt de 1, 38%. Une fois la période de cinq ans terminée, la série D privilégiée verse un dividende minimum de 3, 3%, tandis qu'une obligation du Trésor américain à 30 ans (T-bond) a un taux d'intérêt de 2, 67%. Si les taux d'intérêt augmentent, l'ajout du LIBOR au dividende minimum augmentera également, fournissant une couverture contre l'inflation et le risque de taux d'intérêt qui n'est pas disponible à partir d'une obligation américaine.
Il existe une différence de traitement fiscal entre les paiements d'intérêts et les dividendes. Les paiements d'intérêts sont imposés intégralement en tant que revenu ordinaire, avec un taux d'imposition fédéral de 37%. Les dividendes ordinaires ou non qualifiés sont également imposés à ce taux. Les dividendes qualifiés bénéficient d'un traitement fiscal préférentiel, comme celui des gains en capital; ils sont généralement taxés à 15% ou 20%, selon la tranche d'imposition du particulier.
GE commun vs préféré
Les actions ordinaires de General Electric ont un rendement en dividendes de 0, 35% au 27 novembre 2019. La société a une politique déclarée de restitution du capital reçu de la cession des actifs de GE Capital aux actionnaires sous la forme de rachats d'actions ou d'augmentation des dividendes. Cela augmentera le cours de l'action de General Electric et augmentera le rendement du dividende en fonction du montant initial investi. Les actions ordinaires ont un plus grand potentiel de rendement total sur une période de 5 à 10 ans que les actions privilégiées. Cependant, il est possible qu'un événement économique entraîne une baisse du cours de l'action ordinaire, tandis que la valeur nominale de la série D restera constante.
The Bottom Line
Les principaux investisseurs privilégiés de la série D de General Electric sont les fonds communs de placement et les investisseurs institutionnels à la recherche d'un revenu régulier provenant d'un investissement relativement sûr. La série D privilégiée est un excellent investissement pour les investisseurs qui gèrent activement leurs comptes d'épargne-retraite et recherchent des sources de revenus qui dépassent le taux d'inflation. L'action ordinaire est le meilleur investissement du régime de retraite pour les personnes qui n'ont pas besoin d'un revenu courant de leurs comptes de retraite.
