Qu'est-ce qu'une option de grève moyenne?
Une option d'exercice moyenne est un type d'option où le prix d'exercice dépend du prix moyen de l'actif sous-jacent sur une période de temps spécifiée. Le gain est la différence entre le taux du sous-jacent à l'échéance et le prix moyen (grève).
Les options d'exercice moyennes sont également appelées options asiatiques.
Points clés à retenir
- Le prix d'exercice d'une option d'exercice moyenne est fixé à l'échéance sur la base du prix moyen sur la durée de vie de l'option. Le gain pour un appel d'exercice moyen est le prix du sous-jacent à l'échéance moins le prix moyen (exercice). Le prix de vente est le prix moyen (prix d'exercice) moins le prix du sous-jacent à l'échéance. Lors de l'achat d'une option de prix moyen, le risque est limité à la prime payée.
Comprendre l'option de frappe moyenne
Avec une option d'exercice moyenne, le prix d'exercice s'établit à l'échéance, en fonction du prix moyen du sous-jacent. Ceci est différent d'une option américaine ou européenne où le prix d'exercice est connu au moment de l'achat initial.
Pour qu'une option d'achat sur grève moyenne soit dans la monnaie (ITM), le prix de l'actif sous-jacent doit être supérieur au prix moyen (grève) à l'échéance. Pour qu'une option de vente soit dans la monnaie, le prix du sous-jacent doit être inférieur au prix moyen (grève) à l'échéance.
Le mode de calcul de la moyenne doit être précisé dans le contrat d'options. Habituellement, le prix moyen est une moyenne géométrique ou arithmétique du prix de l'actif sous-jacent. Les points de données sont pris à des intervalles prédéterminés, appelés fixations, qui sont également spécifiés dans le contrat d'options. Différentes techniques de calcul de moyenne, ou le nombre de points de données, affecteront le prix moyen. Par conséquent, il est important de comprendre comment la moyenne sera calculée.
Les options de grève moyennes ont une volatilité plus faible que les options américaines ou européennes standard en raison du mécanisme de moyenne. Cela signifie qu'ils sont généralement moins chers qu'une option américaine ou européenne comparable. Ils sont utilisés par les commerçants qui souhaitent une exposition à un prix moyen, ou qui ont une exposition à un produit sous-jacent, comme une marchandise pendant une période de temps, et qui souhaitent donc une option de prix moyen pour couvrir cette marchandise pendant cette période.
Utilisations pour les options de frappe moyennes
Les options de grève moyennes sont des options exotiques et aident les traders à trouver des solutions aux problèmes que les options normales ne peuvent pas.
Un commerçant ou une entreprise peut utiliser une option de grève moyenne si:
- Ils veulent un taux de change ou un prix moyen au fil du temps, ils estiment que le prix moyen est moins sujet à des manipulations à court terme autour de l'échéance, auxquelles les options standard peuvent être exposées, ils veulent réduire la volatilité de l'option en utilisant une moyenne. Ils veulent un prix moyen pour un marché sous-jacent peu négocié car les prix sur le marché sous-jacent peuvent être inefficaces d'un jour à l'autre, mais plus stables lors de la moyenne du prix dans le temps.
Exemple d'une option de grève moyenne
Considérez une option d'achat à grève moyenne qui utilise la moyenne arithmétique et une période de 30 jours pour échantillonner les données.
Le 1er novembre, un trader achète une option d'achat arithmétique de 90 jours sur l'action ABCDE. Le titre se négocie actuellement à 50 $. La moyenne est basée sur la valeur du stock après chaque période de 30 jours.
Le cours de l'action après 30, 60 et 90 jours est de 48 $, 53 $ et 56 $.
Le prix arithmétique moyen du sous-jacent est de (48 $ + 53 $ + 56 $) / 3 = 52, 33 $.
Le profit est le prix du sous-jacent à l'échéance moins le prix moyen (grève). Supposons que l'action se négocie à 54, 50 $ à l'échéance.
54, 50 $ - 52, 33 $ = 2, 17 $ ou 217 $ par contrat de 100 actions.
Si le prix du sous-jacent à l'échéance est inférieur au prix moyen (strike), l'option d'achat est alors hors jeu (OTM). Si le prix à l'échéance est supérieur au prix moyen (grève), l'option d'achat est dans la monnaie.
Pour une option de vente, si le sous-jacent est inférieur au prix moyen (grève), l'option est ITM, et c'est OTM si le prix du sous-jacent est supérieur au prix moyen (grève).
Si l'option est hors de l'argent, la perte est limitée à la prime payée pour l'option.
