Qu'est-ce que Ba2 / BB?
Ba2 / BB sont des désignations de notation utilisées par les trois principales agences de notation de crédit pour un problème de crédit ou un émetteur de crédit, ce qui signifie un degré de risque de défaut plus élevé sur leur spectre de notation. Moody's Investors Service utilise Ba2, tandis que S&P Global Ratings et Fitch Ratings utilisent BB. Ba2 / BB sont des notations inférieures à investment grade mais constituent la deuxième note la plus élevée dans la tranche non investment grade.
Points clés à retenir
- Ba2 / BB est une cote de crédit utilisée par Moody's, S&P et Fitch pour un instrument de dette émis (généralement une obligation) ou l'émetteur du crédit (c'est-à-dire une société ou une entreprise). Moody's utilise la notation Ba2, tandis que S&P et Fitch utilisent BB.Ba2 / BB sont des notations inférieures à investment grade, considérées comme non investment grade (ou spéculatives). Ba2 tombe au-dessus de la note Ba3 et en dessous de Ba1, tandis que BB est supérieur à BB- et inférieur à BB +. Les entreprises recherchent généralement les services d'une agence de notation pour évaluer les nouvelles émissions afin d'aider à la transparence et à la découverte des prix pour les investisseurs.
Comprendre Ba2 / BB
La note Ba2 / BB, ainsi que toutes les autres notes fixées par les agences de notation de crédit, ont des lignes directrices descriptives. Les notations s'appliquent à la fois à l'instrument de crédit émis et à l'émetteur de l'instrument de crédit.
Note Ba2 / BB pour un problème
Pour Moody's, une émission notée Ba2 est jugée spéculative et soumise à un risque de crédit important. Le modificateur «2» indique que l'obligation se situe au milieu de sa catégorie de notation générique, soit un cran en dessous de Ba1 et un cran au-dessus de Ba3.
Pour S&P, une émission notée BB est considérée comme ayant des caractéristiques spéculatives importantes et bien que ces obligations aient probablement certaines caractéristiques de qualité et de protection, celles-ci peuvent être contrebalancées par de grandes incertitudes ou des expositions importantes à des conditions défavorables. La note BB pour S&P est d'un cran en dessous de BB + et d'un cran au-dessus de BB-.
Fitch note que sa note BB signifie que le problème est susceptible de changer dans l'entreprise ou l'économie. Le système de notation Fitch suit les S&P, où BB est un cran en dessous de BB + et un au-dessus de BB-.
Notation Ba2 / BB pour un émetteur
Pour Moody's, les émetteurs évalués Ba2 sont jugés spéculatifs et sont soumis à un risque substantiel de manquement à certaines obligations opérationnelles de premier rang et autres engagements contractuels.
Bien que considérée comme non investment grade, la note Ba2 / BB est la deuxième note la plus élevée de la classe spéculative, derrière seulement Ba1 / BB +.
Pour les agences de notation obligataire S&P, un débiteur noté BB est confronté à des incertitudes et à une exposition à des conditions commerciales, financières ou économiques défavorables qui pourraient conduire à une capacité insuffisante du débiteur à respecter ses engagements financiers. Le système Fitch indique que les notations BB montrent qu'il existe un risque de défaut, en particulier si une entreprise ou la conjoncture économique change, mais l'entreprise a la flexibilité de remplir ses obligations actuelles.
Considérations particulières
Lorsqu'une entreprise souhaite émettre une obligation pour lever des fonds à plusieurs fins, elle sollicite généralement les services des agences de notation pour désigner ses opinions de crédit sur l'émission obligataire et l'émetteur lui-même. Les notations aideront au processus de découverte du prix de l'obligation lorsqu'elle sera commercialisée auprès des investisseurs.
Une note Ba2 / BB est inférieure à investment grade ou parfois appelée haut rendement ou indésirable. Ainsi, le rendement de l'obligation est généralement plus élevé que celui d'un titre de qualité supérieure pour compenser le risque plus élevé de défaut de paiement que l'investisseur obligataire assume.
L'émission et l'émetteur ont généralement la même note, mais ils pourraient être différents si, par exemple, l'émission est renforcée avec une protection de crédit supplémentaire pour les investisseurs. L'obligation peut être notée Ba1 / BB +, un niveau supérieur, l'émetteur restant à Ba2 / BB.
