Étant donné que bon nombre des plus grandes sociétés américaines bénéficient de la nouvelle réforme fiscale républicaine qui réduit leur taux d'imposition de 35% à 21% et incite des milliards de dollars au rapatriement de fonds à l'étranger, les offres de fusions et d'acquisitions jusqu'à présent en 2018 sont à leur niveau le plus élevé depuis le début du millénaire, rapporte le Wall Street Journal.
Dans un contexte de forte croissance économique et de confiance croissante, le plan fiscal du GOP a contribué à stimuler 325 milliards de dollars en offres pour commencer l'année, ajoutant aux liquidités qui reviennent aux investisseurs via des rachats, qui ont dépassé 200 milliards de dollars au cours des trois mois précédant la fin de Février. Alors que les évaluations montent en flèche et que les transactions justifient des multiples de bénéfices plus importants, de nombreux habitants de la rue se demandent si les fusions et acquisitions sont le meilleur moyen de dépenser les principales économies d'impôt à long terme.
En janvier, Savita Subramanian, responsable des actions et de la stratégie quantitative de Bank of America, a indiqué que le plus grand gagnant de la manne fiscale serait les rachats, ce qui poussera très probablement le nombre de transactions de cette année à un record, comme l'a rapporté Bloomberg. Contrairement au congé de rapatriement de 2004, où 80% du produit a été utilisé pour les rachats d'actions, l'analyste prévoit que 2018 sera considérablement moins envoyée aux actionnaires et davantage sur les acquisitions.
350 offres?
Les 1, 2 billion de dollars américains que les entreprises américaines ont amassés à l'étranger appartiennent en grande partie à des sociétés de technologie et de soins de santé, qui ont historiquement choisi de dépenser plus en fusions et acquisitions qu'en investissements en capital et en rachats. En conséquence, une forte augmentation des rapatriements de fonds étrangers pourrait porter le nombre de transactions aux États-Unis à plus de 350 cette année, selon Bank of America.
Alors que la Réserve fédérale ne cherche à resserrer sa politique monétaire que progressivement et que les entreprises et le capital-investissement restent des entreprises débordantes de liquidités, le parti des fusions et acquisitions ne fera que grandir. Cependant, il n'est pas tout à fait certain que certains des accords récemment annoncés cette année seront conclus. L'offre de Comcast Corp. (CMCSA) pour acheter la chaîne de télévision britannique Sky plc la positionne contre 21st Century Fox Inc. (FOX) et, potentiellement, Walt Disney Co. (DIS), tandis que la famille Nordstrom Inc. (JWN) a suspendu ses tentatives de prendre le détaillant privé cette année.
