La technologie, le plus grand poids du secteur dans le S&P 500, a été une destination privilégiée pour les investisseurs cette année, mais cette tendance montre des signes de ralentissement alors que les actions de FAANG dégringolent. Les cinq actions composant le groupe FAANG bien-aimé sont Facebook, Inc. (FB), Amazon.com, Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix, Inc. (NFLX) et Google parent Alphabet Inc. (GOOG). Apple, Amazon, Facebook et les deux classes d'actions d'Alphabet, dans cet ordre, sont cinq des 10 actions les plus importantes du S&P 500.
Amazon et Netflix sont des actions discrétionnaires de consommation, donc ils ne se trouvent pas sur les listes de fonds dédiés à la technologie (ETF) tels que le Technology Select Sector SPDR (XLK) et le iShares US Technology ETF (IYW), mais ces fonds sont fortement alloué à Apple, Facebook et Alphabet. Cela signifie que ces FNB sont vulnérables à la baisse des prix de ces actions et à leurs sorties lorsque ces actions chutent.
Vendredi dernier, XLK "a connu sa pire semaine de sorties de fonds en 18 mois, perdant plus de 737 millions de dollars. Les retraits de 560, 5 millions de dollars de vendredi étaient les plus importants parmi les produits d'actions cotés aux États-Unis et le troisième pour l'ETF depuis le début de 2015". selon Bloomberg. XLK, le plus grand ETF technologique par actifs, alloue près d'un tiers de son poids combiné à Apple, Facebook et Alphabet. Avec les départs de la semaine dernière, les sorties de fonds de XLK ont atteint près de 694 millions de dollars au 9 juin. Seuls huit ETF ont enregistré des départs plus importants depuis le début du trimestre en cours.
Tous les FNB de marque avec une exposition FAANG importante n'ont pas été punis par des sorties la semaine dernière. L'Invesco QQQ (QQQ) a vu son prix baisser de près de 3% au cours de la semaine dernière, mais pour la semaine terminée le 9 juin, les investisseurs ont ajouté 805 millions de dollars au FNB. Seuls sept ETF ont enregistré des entrées plus importantes au cours de cette période. QQQ, qui suit l'indice Nasdaq 100 largement suivi, alloue plus de 34% de son poids aux actions FAANG. QQQ n'est pas un FNB sectoriel, mais la technologie et la consommation discrétionnaire, les secteurs d'origine des actions FAANG, représentent plus de 80% du poids du fonds. En termes notionnels, vendredi dernier était le deuxième jour de volume le plus élevé pour QQQ depuis 2009. En volume, c'était le plus grand jour de chiffre d'affaires de QQQ depuis 2015, selon Rareview Macro.
Peut-être surprenant, le First Trust Dow Jones Internet Fund (FDN), le plus grand FNB Internet, a ajouté 24, 1 millions de dollars de nouveaux actifs la semaine dernière. Cependant, la capacité de FDN à continuer d'ajouter des actifs face aux baisses de FAANG est un point à méditer. Alors que FDN ne présente aucune exposition à Apple, le quatuor FANG combine plus du tiers du poids de l'ETF. On pense que les inquiétudes liées à la valorisation font partie des raisons pour lesquelles les investisseurs s'inquiètent des actions FAANG. Le FDN affiche un ratio cours / bénéfice (P / E) supérieur à 26, contre environ 19 pour le S&P 500.
