Qu'est-ce que le bail-in?
Un renflouement interne soulage une institution financière au bord de l'échec en exigeant l'annulation des dettes dues aux créanciers et aux déposants. Un renflouement interne est l'opposé d'un renflouement, qui implique le sauvetage d'une institution financière par des parties externes, généralement des gouvernements, utilisant l'argent des contribuables pour le financement. Les renflouements aident à protéger les créanciers des pertes tandis que les renflouements obligent les créanciers à subir des pertes.
Points clés à retenir
- Un bail-in fournit un soulagement à une institution financière au bord de l'échec en exigeant l'annulation des dettes envers les créanciers et les déposants. les créanciers mandataires de renflouement interne subissent des pertes. Les régimes de renflouement sont considérés plus largement dans le monde entier comme une résolution de première phase pour aider à atténuer le nombre de fonds des contribuables utilisés pour soutenir les entités en difficulté.
Comprendre le bail-in
Les renflouements internes et les renflouements surviennent par nécessité plutôt que par choix. Les deux offrent des options pour aider les institutions en crise. Les renflouements ont été un outil puissant dans la crise financière de 2008, mais les renflouements ont également leur place.
Les investisseurs et les détenteurs de dépôts dans une institution financière en difficulté préféreraient garder l'organisation solvable plutôt que de faire face à l'alternative de perdre la pleine valeur de leurs investissements ou dépôts en cas de crise. Les gouvernements préféreraient également ne pas laisser une institution financière faire faillite, car une faillite à grande échelle pourrait accroître la probabilité de problèmes systémiques pour le marché. Ces risques expliquent pourquoi des plans de sauvetage ont été utilisés lors de la crise financière de 2008 et le concept de «trop gros pour échouer» a conduit à une réforme généralisée.
Bail-Ins à travers le monde
Alors que la plupart des investisseurs connaissent les renflouements et leurs utilisations, les renflouements sont également un stratagème d'économistes. L'Europe les a incorporés pour résoudre bon nombre de ses plus grands défis. La Banque des règlements internationaux (BRI) a également parlé ouvertement de la manière dont les renflouements internes peuvent être utilisés en mettant l'accent sur les intégrations dans l'Union européenne. Dans ces scénarios, comme c'est généralement le cas pour les renflouements internes, le stratagème est utilisé dans les cas où un renflouement complet du gouvernement est peu probable. Généralement, les renflouements sont institués parce que (a) l'effondrement d'une institution financière n'est pas susceptible de créer un problème systémique et n'a pas de conséquences "trop importantes pour échouer" (b) le gouvernement ne possède pas les ressources financières nécessaires pour un renflouement, ou (c) le cadre de résolution exige qu'un bail-in soit utilisé pour atténuer le nombre de fonds des contribuables alloués.
Exemples du monde réel
Les résolutions de Chypre et de l'Union européenne fournissent deux exemples de renflouements internes en action.
L'expérience de Chypre
Alors que le grand public s'est familiarisé avec le sujet des renflouements au lendemain de la grande récession de 2008, les renflouements ont attiré l'attention en 2013 après que des responsables gouvernementaux eurent recouru à la stratégie à Chypre. Comme indiqué dans The National Herald , les conséquences ont été que les déposants non assurés (définis dans l'Union européenne comme des personnes ayant des dépôts supérieurs à 100 000 euros) à la Banque de Chypre ont perdu une partie substantielle de leurs dépôts. En retour, les déposants ont reçu des actions bancaires. Cependant, la valeur de ces actions ne correspondait pas aux pertes de la plupart des déposants.
Union européenne
En 2018, l'Union européenne envisage également d'intégrer plus largement les renflouements internes dans son cadre de résolution. Dans un discours prononcé lors de la conférence internationale IADI-ERC, Fernando Restoy de la Banque des règlements internationaux a discuté des plans de renflouement interne. Au sein de l'Union européenne, un nouveau cadre de résolution est envisagé qui pourrait incorporer à la fois des renflouements internes et des renflouements. Les renflouements seraient impliqués dans la première phase d'une résolution, exigeant qu'un montant spécifié de fonds soit radié avant que les fonds de renflouement soient disponibles.
