Qu'est-ce que l'effet Balassa-Samuelson?
L'effet Balassa-Samuelson indique que les différences de productivité entre la production de biens échangeables dans différents pays 1) expliquent les grandes différences observées dans les salaires et le prix des services et entre la parité de pouvoir d'achat et les taux de change, et 2) cela signifie que les monnaies des pays à productivité plus élevée sembleront sous-évalués en termes de taux de change; cet écart augmentera avec l'augmentation des revenus.
L'effet Balassa-Samuelson suggère qu'une augmentation des salaires dans le secteur des biens échangeables d'une économie émergente entraînera également une hausse des salaires dans le secteur non commercial (des services) de l'économie. La hausse des prix qui l'accompagne rend les taux d'inflation plus élevés dans les économies à croissance plus rapide que dans les économies développées à croissance lente.
Points clés à retenir
- Le Balassa-Samuelson explique les différences de prix et de revenus entre les pays en raison des différences de productivité et explique pourquoi l'utilisation des taux de change par rapport à la parité de pouvoir d'achat pour comparer les prix et les revenus entre les pays donnera des résultats différents, ce qui implique que le taux optimal de l'inflation sera plus élevée pour les pays en développement à mesure qu'ils croissent et augmentent leur productivité.
Comprendre l'effet Balassa-Samuelson
L'effet Balassa-Samuelson a été proposé par les économistes Bela Balassa et Paul Samuelson en 1964. Il identifie les différences de productivité comme le facteur qui conduit à des écarts systématiques des prix et des salaires entre les pays, et entre les revenus nationaux exprimés en utilisant les taux de change et la parité de pouvoir d'achat (PPA)). Ces différences avaient été précédemment documentées par des données empiriques recueillies par des chercheurs de l'Université de Pennsylvanie et sont facilement observables par les voyageurs entre différents pays.
Selon l'effet Balassa-Samuelson, cela est dû aux écarts de croissance de la productivité entre les secteurs échangeables et non échangeables dans les différents pays. Les pays à revenu élevé sont plus avancés technologiquement, et donc plus productifs, que les pays à faible revenu, et l'avantage des pays à revenu élevé est plus grand pour les biens échangeables que pour les biens non échangeables. Selon la loi du prix unique, les prix des biens échangeables devraient être égaux d'un pays à l'autre, mais pas pour les biens non échangeables. Une productivité plus élevée des biens échangeables se traduira par des salaires réels plus élevés pour les travailleurs de ce secteur, ce qui entraînera une augmentation du prix relatif (et des salaires) des biens locaux non échangeables que ces travailleurs achètent. Par conséquent, la différence de productivité à long terme entre les pays à revenu élevé et à faible revenu entraîne des écarts de tendance entre les taux de change et les PPA. Cela signifie également que les pays dont le revenu par habitant est inférieur auront des prix intérieurs des services et des niveaux de prix plus bas.
L'effet Balassa-Samuelson suggère que le taux d'inflation optimal pour les économies en développement est plus élevé que pour les pays développés. Les économies en développement se développent en devenant plus productives et en utilisant plus efficacement la terre, la main-d'œuvre et le capital. Il en résulte une augmentation des salaires dans les composantes des biens échangeables et des biens non échangeables d'une économie. Les gens consomment plus de biens et de services à mesure que leurs salaires augmentent, ce qui à son tour fait monter les prix. Cela implique qu'une économie émergente qui croît en augmentant sa productivité connaîtra une hausse des prix. Dans les pays développés, où la productivité est déjà élevée et n'augmente pas aussi rapidement, les taux d'inflation devraient être plus bas.
