Qu'est-ce que le risque de transaction?
Le risque de transaction fait référence à l'effet défavorable que les fluctuations des taux de change peuvent avoir sur une transaction réalisée avant le règlement. Il s'agit du risque de change associé au délai entre la conclusion d'un contrat et son règlement.
Points clés à retenir
- Le risque de transaction fait référence à l'effet négatif que les fluctuations des taux de change peuvent avoir sur une transaction achevée avant le règlement.Le risque de transaction a tendance à augmenter lorsqu'il y a un long laps de temps entre la conclusion d'un contrat et son règlement.Le risque de transaction peut être réduit par utiliser des contrats à terme et des options pour couvrir les fluctuations défavorables des taux de change.
Comprendre le risque de transaction
En règle générale, les entreprises qui s'engagent dans le commerce international encourent des coûts dans la devise de ce pays étranger ou doivent, à un moment donné, rapatrier les bénéfices dans leur pays. Lorsqu'ils doivent se livrer à ces activités, il y a souvent un délai entre l'accord sur les termes de la transaction de change et son exécution pour conclure la transaction. Plus l'écart temporel entre ces événements est important, plus le risque de transaction est élevé, car le taux de change a plus de temps pour fluctuer. Le risque de transaction est inévitablement avantageux pour une partie de la transaction, mais les entreprises doivent être proactives pour garantir qu'elles protègent le montant qu'elles s'attendent à recevoir.
Par exemple, si une entreprise américaine rapatrie les bénéfices d'une vente en Allemagne. il devra échanger les euros qu'il aurait reçus en dollars américains (USD). La société s'engage à finaliser la transaction à un certain taux de change EUR / USD. Cependant, il existe généralement un décalage entre le moment où la transaction a été contractée et l'exécution ou le règlement. Si, au cours de cette période, l'euro devait se déprécier par rapport au dollar américain, la société recevrait moins de dollars américains lorsque cette transaction serait réglée.
Si le taux EUR / USD au moment de l'accord de transaction était de 1, 20, cela signifie qu'un euro peut être échangé contre 1, 20 USD. Donc, si le montant à rapatrier est de 1 000 euros, la société attend 1 200 USD. Si le taux de change tombe à 1, 00 au moment du règlement, la société ne recevra que 1 000 USD. Le risque de transaction a entraîné une perte de 200 USD.
Le risque de transaction crée des difficultés pour les particuliers et les sociétés négociant dans des devises différentes, car les taux de change peuvent fluctuer considérablement sur une courte période. Cependant, il existe des stratégies que les entreprises peuvent utiliser pour minimiser toute perte potentielle. L'effet potentiellement négatif résultant de la volatilité peut être réduit grâce à de nombreux mécanismes de couverture. Une entreprise pourrait souscrire un contrat à terme qui verrouille le taux de change pour une date définie dans le futur. Les options sont une autre stratégie de couverture populaire et bon marché. En achetant une option, une entreprise peut fixer un taux «au pire» pour la transaction. Si l'option expire hors de l'argent, la société peut exécuter la transaction sur le marché libre à un taux plus favorable.
