Qu'est-ce que l'exposition aux transactions?
L'exposition aux transactions (ou exposition à la traduction) est le niveau d'incertitude auquel sont confrontées les entreprises impliquées dans le commerce international. Plus précisément, c'est le risque que les taux de change fluctuent après qu'une entreprise a déjà contracté une obligation financière. Une vulnérabilité élevée aux fluctuations des taux de change peut entraîner des pertes en capital importantes pour ces entreprises internationales.
Une façon pour les entreprises de limiter leur exposition aux variations du taux de change est de mettre en œuvre une stratégie de couverture. En se couvrant à l'aide de taux à terme, ils peuvent verrouiller un taux de change favorable et éviter l'exposition au risque.
Les stratégies de couverture peuvent comprendre des swaps de devises ou des contrats à terme sur devises.
Risques d'exposition aux transactions
Le risque d'exposition aux transactions est généralement unilatéral. Seule l'entreprise qui réalise une transaction dans une devise étrangère peut ressentir la vulnérabilité. L'entité qui reçoit ou paie une facture en utilisant sa devise d'origine n'est pas soumise au même risque. Habituellement, l'acheteur accepte d'acheter le produit avec de l'argent étranger. Si tel est le cas, le danger vient que les devises étrangères devraient s'apprécier, ce qui coûte à l'acheteur de dépenser plus que ce qu'il avait prévu pour les marchandises.
Le risque de fluctuations des taux de change augmente si plus de temps s'écoule entre l'accord et le règlement du contrat.
Points clés à retenir
- L'exposition aux transactions est le niveau de risque auquel sont confrontées les entreprises impliquées dans le commerce international.Un niveau élevé d'exposition aux fluctuations des taux de change peut entraîner des pertes importantes.Le risque d'exposition aux transactions est généralement unilatéral, ce qui signifie que seule l'entreprise qui conclut une transaction en une devise étrangère ressent la vulnérabilité.
Exemple réel d'exposition aux transactions
Supposons qu'une entreprise basée aux États-Unis cherche à acheter un produit auprès d'une entreprise en Allemagne. L'entreprise américaine s'engage à négocier l'accord et à payer les marchandises en utilisant la monnaie de l'entreprise allemande, l'euro. Supposons que lorsque l'entreprise américaine entame le processus de négociation, la valeur de l'échange euro / dollar est un rapport de 1 pour 1, 5. Ce taux de change équivaut à un euro équivalent à 1, 50 dollar américain (USD).
Une fois l'accord conclu, la vente pourrait ne pas avoir lieu immédiatement. Pendant ce temps, le taux de change peut changer avant que la vente ne soit définitive. Ce risque de changement est l'exposition aux transactions. S'il est possible que les valeurs du dollar et de l'euro ne changent pas, il est également possible que les taux deviennent plus ou moins favorables pour la société américaine, en fonction de facteurs affectant le marché des devises. Des taux plus ou moins favorables pourraient entraîner des modifications du taux de change, comme un taux de 1 à 1, 25 plus favorable ou un taux de 1 à 2 moins favorable.
Indépendamment de la variation de la valeur du dollar par rapport à l'euro, la société belge ne subit aucune exposition aux transactions car l'opération s'est déroulée dans sa monnaie locale. La société belge n'est pas affectée si elle coûte plus cher à la société américaine pour achever la transaction car le prix a été fixé comme un montant en euros tel que dicté par le contrat de vente.
