Qu'est-ce qu'un Bear Call Spread?
Un spread de call à la baisse, ou spread de crédit à la baisse, est un type de stratégie d'options utilisé lorsqu'un trader d'options prévoit une baisse du prix de l'actif sous-jacent. Un spread d'appel baissier est obtenu en achetant des options d'achat à un prix d'exercice spécifique tout en vendant le même nombre d'appels avec la même date d'expiration, mais à un prix d'exercice inférieur. Le profit maximum à gagner en utilisant cette stratégie est égal au crédit reçu lors de l'initiation de la transaction.
La propagation des appels baissiers est également appelée propagation des appels courts. Il est considéré comme une stratégie à risque limité et à récompense limitée.
Avantages d'un Spread Bear Call
Le principal avantage d'un spread baissier est que le risque net de la transaction est réduit. L'achat de l'option d'achat avec le prix d'exercice plus élevé permet de compenser le risque de vendre l'option d'achat avec le prix d'exercice plus bas. Il comporte beaucoup moins de risques que de court-circuiter le stock ou le titre, car la perte maximale est la différence entre les deux grèves, réduite du montant reçu ou crédité lorsque l'opération est lancée. La vente d'une action à découvert présente théoriquement un risque illimité si l'action monte.
Si le trader pense que l'action ou le titre sous-jacent baissera d'un montant limité entre la date de transaction et la date d'expiration, alors un spread de call baissier pourrait être un jeu idéal. Cependant, si le stock ou le titre sous-jacent chute d'un montant supérieur, le trader abandonne la possibilité de réclamer ce bénéfice supplémentaire. C'est un compromis entre le risque et la récompense potentielle qui fait appel à de nombreux commerçants.
Points clés à retenir
- Les spreads d'achat baissier sont réalisés en achetant deux options d'achat, une longue et une courte, à des prix d'exercice différents mais avec la même date d'expiration.Les spreads d'appel baissier sont considérés comme à risque et récompense limités car les traders peuvent contenir leurs pertes ou réaliser des bénéfices réduits. en utilisant cette stratégie. Les limites de leurs profits et pertes sont déterminées par les prix d'exercice de leurs options d'achat.
Exemple de propagation des appels d'ours
Supposons qu'un titre se négocie à 30 $. Un trader d'options peut utiliser un spread baissier en achetant un contrat d'option d'achat avec un prix d'exercice de 35 $ et un coût / prime de 50 $ (0, 50 $ * 100 actions / contrat) et en vendant un contrat d'option d'achat avec un prix d'exercice de 30 $ pour 2, 50 $ ou 250 $ (2, 50 $ * 100 actions / contrat). Dans ce cas, l'investisseur gagnera un crédit de 200 $ pour mettre en place cette stratégie (250 $ - 50 $). Si le prix de l'actif sous-jacent tombe en dessous de 30 $ à l'expiration, alors l'investisseur réalisera un bénéfice total de 200 $ ((250 $ - 50 $) - (35 $ - 30 $ * 100 actions / contrat)).
Le profit de l'écart baissier call atteint son maximum si le titre sous-jacent se ferme à 30 $ - le prix d'exercice le plus bas - à l'échéance. S'il ferme en dessous de 30 $, il n'y aura pas de profit supplémentaire. S'il se ferme entre les deux prix d'exercice, le bénéfice sera réduit, tandis que la clôture au-dessus de la grève plus élevée, 35 $, entraînera une perte de la différence entre les deux prix d'exercice réduite du montant du crédit reçu au début.
Profit max = 200 $ (le crédit)
Perte maximale = 300 $ (l'écart de 500 $ entre les prix d'exercice moins le crédit initial)
