Qu'est-ce que la biflation?
La biflation est l'existence simultanée de l'inflation et de la déflation dans une économie. La biflation, bien qu'elle semble être un paradoxe, se produit généralement lorsque la demande rampante de matières premières les actifs font grimper leurs prix en même temps que les actifs endettés tombent en disgrâce et chutent en valeur.
Points clés à retenir
- La biflation est l'existence simultanée de l'inflation et de la déflation dans une économie.Elle a tendance à se produire lorsque des mesures de relance monétaire sont appliquées pour relancer une économie.La biflation a été exacerbée par l'industrialisation rapide des pays consommant de nombreuses matières premières.
Comprendre la biflation
La biflation, un terme relativement nouveau inventé en 2003 par F. Osborne Brown, analyste financier senior pour Phoenix Investment Group, intervient généralement lorsque les banques centrales ouvrent le marché monétaire. robinets dans le but de stimuler une économie stagnante. Rendre beaucoup d'argent bon marché disponible via les banques ne signifie pas automatiquement que la demande de tout augmentera simultanément. Au lieu de cela, l'histoire montre que certains actifs l'emportent sur d'autres, conduisant à l'inflation dans certains secteurs de l'économie et à la déflation dans d'autres.
Dans une économie déprimée, la demande de matières premières utilisées pour fabriquer des produits tels que l'énergie, les vêtements et la nourriture restera probablement relativement élevée car elles sont considérées comme des achats essentiels par les consommateurs. Les gens continueront souvent de les acheter indépendamment des hausses de prix, laissant aux consommateurs moins d'argent pour les dépenses discrétionnaires.
Les actifs à effet de levier comme l'immobilier sont susceptibles de subir des baisses de prix dans un tel environnement. Lorsque la croissance économique stagne et que le chômage augmente, les gens ne peuvent pas toujours justifier l'achat d'une maison ou de toute autre chose chère et jugée non essentielle, même si les taux d'intérêt bas, une fonction clé de l'augmentation de la masse monétaire, rendent l'emprunt moins cher.
Le résultat d'un fort appétit pour certains actifs et d'une faible demande pour d'autres est la biflation. Soudain, les prix augmentent dans une partie de l'économie et chutent dans une autre, ouvrant la voie à un mélange d'inflation et de déflation.
Exemple de biflation
Des événements de marché sans précédent ont provoqué une biflation au lendemain de la grande récession de 2007-2009. Dans un contexte de chômage élevé et de logement moribond, la Réserve fédérale a déclenché des milliards de dollars de relance monétaire pour relancer l'économie, tout en s'engageant à maintenir les taux d'intérêt bas.
Ces mesures ont aidé l'économie, mais pas immédiatement dans tous les domaines. Plutôt que de cibler le financement vers des projets d'infrastructure, par exemple, une grande partie du financement est retournée à des classes d'actifs spéculatives. Les prix des logements se sont finalement redressés, mais pas aussi rapidement que les liquides des actifs, tels que les actions, qui ont attiré les investisseurs en raison d'une reprise des bénéfices des entreprises alimentée par de faibles taux d'intérêt.
L'économie a connu une déflation dans des secteurs tels que le logement, qui ont chuté dans de nombreuses régions jusqu'au début de 2012. À l'inverse, les prix de l'essence ont augmenté de 2009 à 2012. Le prix de l'or a également augmenté de 2009 à 2012. De même, de nombreux autres marchés des produits de base ont vu leurs prix augmenter à peu près au cours de la même période.
Considérations particulières
La biflation a, à bien des égards, été exacerbée par la mondialisation. En fait, après la grande récession, bon nombre des actifs qui ont connu une forte demande et une forte inflation étaient ceux qui se négocient à l'échelle mondiale.
Par exemple, l'appétit effréné pour l'énergie et les métaux en provenance de pays en voie d'industrialisation rapide, tels que l'Inde et la Chine, a été en grande partie responsable de la hausse des prix de nombreux produits de base dans les années qui ont immédiatement suivi la Grande Récession. Cela a rendu les matières premières essentielles plus chères à une époque où de nombreux consommateurs du monde occidental se sont retrouvés dans une situation financière précaire, ce qui a contribué à la pénurie de biens achetés à crédit chez eux, comme les maisons et les automobiles.
