Que vous ayez 1 000 $ ou que vous gériez des milliards, la technique de la force relative (RS) est un outil populaire et utile pour comparer un investissement au marché global. Mais peu d'individus parviennent à utiliser la technique efficacement, car ils ne parviennent pas à intégrer RS dans une stratégie de trading complète., nous définissons la force relative, expliquons pourquoi cela fonctionne et montrons comment les investisseurs individuels peuvent utiliser des stratégies RS. Cet outil polyvalent peut être appliqué aux actions, aux fonds négociés en bourse (ETF) ou aux fonds communs de placement.
Force relative
L'objectif de l'investissement est de vendre quelque chose à un prix supérieur à ce que l'investisseur a payé pour l'acheter. Le problème auquel les investisseurs sont confrontés est de déterminer quand les prix sont suffisamment bas pour indiquer un achat et suffisamment élevés pour décider que la vente est le meilleur choix. La force relative résout ce problème en quantifiant la performance d'un titre par rapport aux autres titres. L'idée est d'acheter les actions les plus solides (mesurées par rapport à la performance du marché global), de détenir ces actions pendant que les gains en capital s'accumulent et de les vendre lorsque leur performance se détériore au point où elles figurent parmi les moins performantes. (Pour en savoir plus, voir Qu'est - ce que la force relative? )
La force relative est connue depuis longtemps comme un précieux outil d'investissement. Jesse Livermore, dans le classique d'Edwin Lefebvre de 1923 "Réminiscences d'un opérateur de stock", a noté que "ne sont jamais trop élevés pour commencer à acheter ou trop bas pour commencer à vendre." En d'autres termes, les actions affichant une force relative élevée devraient continuer à augmenter leurs prix, et il vaut mieux, du point de vue de Livermore, acheter ces actions que d'acheter des actions dont les prix baissent. Depuis la rédaction de Lefebvre, il y a eu de nombreuses discussions sur la meilleure façon de calculer précisément quand les prix sont élevés, sur une base relative, et quand ils sont bas.
L'un des premiers calculs quantitatifs de la force relative apparaît dans les "Statistiques de vitesse relative de HM Gartley: leur application dans l'analyse de portefeuille", publié dans le numéro d'avril 1945 du Financial Analysts Journal . Pour calculer les statistiques de vitesse, Gartley a écrit:
Les indices de vitesse sont très similaires à ce que nous appelons maintenant la bêta, l'idée lauréate du prix Nobel définie par William Sharpe. Ces étapes définissent également l'idée de base de la force relative, qui est de comparer mathématiquement la performance d'une action individuelle à celle du marché. Il existe un certain nombre de façons de calculer la force relative, mais toutes finissent par mesurer l'élan d'une action et comparer cette valeur au marché global. (Pour plus d'informations, lisez la version bêta: Connaître le risque .)
Après Gartley, il faudra plus de 20 ans avant qu'une autre étude sur la force relative ne soit publiée. En 1967, Robert Levy a publié un article très détaillé, qui a démontré de façon concluante que la force relative fonctionne (ou du moins qu'elle l'a fait pendant sa période d'essai de 1960-1965). Il a examiné la force relative sur diverses périodes, puis a étudié la performance future des actions et a constaté que celles qui avaient bien performé au cours des 26 semaines précédentes avaient également tendance à bien se comporter au cours des 26 semaines suivantes.
Appliquer RS
À titre d'exemple de calcul de la force relative, nous pouvons prendre le taux de variation sur six mois du cours d'une action et le diviser par le taux de variation sur six mois d'un indice boursier. Si IBM a augmenté de 12% au cours des six derniers mois alors que le marché, tel que mesuré par le S&P 500, a augmenté de 10%, nous obtiendrions une valeur de 1, 2. Un exemple de ce type de graphique est illustré à la figure 1.
Figure 1: Un graphique mensuel d'IBM avec sa force relative sur six mois indiquée dans la partie inférieure.
Comme le montre la figure 1, l'achat et la vente basés uniquement sur des ruptures de ligne de tendance RS se seraient révélés être une stratégie rentable à long terme. Les signaux d'achat sont représentés par des flèches pointant vers le haut, les ventes pointent vers le bas.
Un graphique mensuel est affiché parce que RS est mieux appliqué sur une période hebdomadaire à mensuelle pour éviter d'être fouetté. Dans cet exemple, les achats sont effectués lorsque RS rompt une ligne de tendance en pente descendante et les signaux de vente se produisent lorsqu'une ligne de tendance en pente ascendante suivante est rompue. Cette technique n'aurait nécessité que trois achats sur la période de 15 ans, tous rentables. (Pour une lecture connexe, voir Momentum et l'indice de force relative .)
Une application plus courante de RS est de classer par ordre toutes les actions dans un univers d'investissement.
La première étape de tout processus de classement consiste à calculer une valeur pour RS. Bien que le calcul simple du taux de changement fonctionne bien, certains investisseurs préfèrent utiliser une moyenne du taux de changement sur plusieurs périodes, bêta ou alpha, qui est un concept lié au bêta. La méthode utilisée n'est pas aussi importante que l'application cohérente de la formule. Les classements doivent être effectués chaque semaine pour maximiser les gains et, tout aussi important, pour minimiser les pertes.
Profiter de RS
L'idée de classer les actions par RS peut aider les petits investisseurs à gérer leurs comptes de retraite. De nombreux employeurs offrent à leurs employés un plan de retraite dans le cadre d'une rémunération globale. De nombreux travailleurs indépendants maintiennent également des régimes de retraite en raison des avantages fiscaux et parce qu'ils constituent une partie importante de la planification financière globale d'un individu. Alors que les régimes de retraite traditionnels versaient aux employés un pourcentage de leurs revenus annuels après leur retraite, la hausse des coûts obligeait les employeurs à transférer le fardeau du financement de la retraite aux employés, ce qui se traduisait par les régimes à cotisations définies actuellement proposés dans la plupart des entreprises.
Dans le cadre d'un régime à cotisations définies, les employés contribuent une partie de leur salaire total à un IRA. L'employeur peut égaler une partie de la cotisation. Le total des contributions est investi, souvent en bourse, et les retours sur investissement, qui peuvent finalement être des gains ou des pertes, sont crédités sur le compte de l'individu. À la retraite, le solde de ce compte fournit un revenu de retraite. (Pour plus d'informations, consultez la Visite guidée d'introduction des plans de retraite .)
La plupart de ces régimes de retraite autogérés incluent des avantages fiscaux. En échange des avantages fiscaux, le gouvernement définit des limites strictes sur les retraits des comptes de retraite avant d'atteindre l'âge de la retraite. Cela fait des comptes de retraite des investissements à long terme et signifie qu'ils doivent être gérés comme tels. La gestion à long terme fait de ces comptes le véhicule idéal pour appliquer une stratégie de force relative, recherchant des gains battant le marché tout en étant capable d'accepter le risque.
Si nous supposons que l'employeur offre une gamme typique d'options d'investissement, il pourrait y avoir une douzaine de fonds communs de placement différents disponibles. Pour gérer activement ce compte, l'investisseur peut calculer le taux de variation simple sur six mois pour chaque option d'investissement ainsi qu'un indice de marché chaque semaine. Le trader RS investirait tout l'argent dans le compte du fonds avec la valeur la plus élevée.
La décision quant au moment de vendre et d'acheter autre chose peut également être basée sur RS. Pour éviter les coups de fouet, vous pouvez détenir le fonds alors qu'il est classé n ° 1, 2 ou 3. S'il tombe au n ° 4 ou en dessous au cours d'une semaine donnée, il doit être vendu et le fonds n ° 1 actuellement classé acheté avec le produit. Lorsque plus de 12 fonds sont utilisés dans le calcul, le rang de coupure peut être fixé à 25-50% du nombre d'options d'investissement.
Conclusion
Les résultats d'essais d'études comme celle menée par Robert Levy illustrent les avantages de la force relative et prouvent que cette méthode mérite d'être explorée. La possibilité d'utiliser une stratégie de force relative au sein d'un compte de retraite rend cette stratégie encore plus accessible à l'investisseur moyen et peut être utilisée par quiconque souhaite jouer un rôle actif dans la gestion de ses investissements.
