Le marché a connu une semaine de restitution. Est-ce malade ou simplement mort? Vous avez entendu parler d'un opossum «jouant mort». Je pensais que c'était quelque chose de volontaire. S'il est menacé, il tombe et regarde dans l'espace. Il devient mou, cesse de respirer, décharge ses intestins, sort sa langue et bave. Le pousser ne le fera pas bouger. Il semble mort, tombant dans un état catatonique induit par la peur.
"Jouer l'opossum" n'est pas du tout un acte. Lorsque cela se produit, l'animal ne ressent aucune douleur et n'a aucun réflexe. Le marsupial ne répondra pas quoi qu'on lui fasse - qu'il soit écrasé, mordu ou que ses os soient cassés. Beaucoup d'animaux n'aiment pas les proies mortes, alors ils abandonnent et avancent.
Alors, le marché est-il sur le point de basculer, ou est-ce juste mort? Commençons par la performance de la semaine dernière:
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C'est moche en surface. Mais voyons ce qui s'est réellement passé. En regardant les différents indices ci-dessus, vous verrez des secteurs défensifs collecter des capitaux. L'immobilier, les services publics, l'énergie et les soins de santé étaient les seuls positifs. Votre première pensée pourrait être: il s'agit d'une rotation sans risque et avec sécurité. Mais en y regardant de plus près, vous remarquerez peut-être une tendance.
La croissance a clairement surpassé la valeur et le S&P 500 a surpassé le Dow Jones Industrial Average. Oui, l'indice Russell 2000 à forte croissance est le plus faible des grands indices américains. Mais au sein de Russell, que s'est-il passé? Encore une fois, les actions de valeur étaient beaucoup plus faibles que la croissance.
Et qu'en est-il de ce vol vers l'immobilier et les services publics? Eh bien, n'oublions pas que la Fed a réduit ses taux de 25 points de base. Traditionnellement, les baisses de taux sont bonnes pour les actions. Mais le marché en voulait plus, alors les investisseurs "ont vendu la bonne nouvelle".
Lorsque les taux baissent, les investisseurs regardent ailleurs. Les secteurs des services publics et de l'immobilier offrent généralement des rendements élevés. Les services publics sont des actions plus sûres avec un historique de dividendes élevé, et les actions immobilières, en particulier les fiducies de placement immobilier (FPI), sont légalement tenues de distribuer entre 75% et 90% de ses bénéfices sous forme de dividende.
Le diable est dans les détails, et le détail de l'indice ne montre pas grand-chose à craindre. Vous savez maintenant que le prochain endroit où je regarde habituellement est de voir s'il y avait beaucoup d'argent à vendre. La semaine dernière, il y a eu beaucoup de choses à propos de la vente, donc je ne suis pas inquiet. En fait, les achats ont été sains sous cette faible surface du marché. Il y a eu 193 achats et 59 ventes - plus de 3: 1. Regarde:
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La finance a vu ses achats malgré une performance de l'indice sectoriel de -1, 00%. Les soins de santé, l'énergie, les services publics, la technologie, les industriels et l'immobilier ont tous vu des achats respectables dans une bande d'apparence faible. Et lorsque le marché semble malade, nous devrions voir la vente. Je ne vois rien de remarquable du tout.
"Mais attendez!" vous dites: "S'il y a un point sensible sur cette table d'index, ce sont les semi-conducteurs. Je veux dire, regardez ça: -2, 66% en une semaine. Beurk!" Cependant, avant de vous lancer en demi-finale, jetons un coup d'œil là-bas. L'indice PHLX Semiconductor a certainement sombré, mais cet espace a fait l'objet de nombreux achats récemment.
En fait, un négociant de fonds dans les domaines des technologies, des médias et des télécommunications (TMT) nous a demandé de voir où les gros fonds entraient et sortaient du secteur. Nous avons fait un rapport détaillé pour les deux dernières semaines d'activité jusqu'au niveau des stocks, mais le rapide et sale est résumé dans ce tableau:
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Tout d'abord, vous remarquerez qu'il y a plus d'achats que de ventes au cours des deux dernières semaines dans TMT. Vous verrez également une grande rotation des logiciels vers les semi-conducteurs. La vente aberrante est passée directement du logiciel aux semi-finis. Il s'agit d'une prise de bénéfices dans un groupe industriel surpeuplé depuis longtemps. Cet argent a été transféré dans le groupe qui était sous pression pendant un certain temps.
Enfin, il y a le fidèle Big Money Index. Il examine les grosses sommes d'argent entrant et sortant des stocks pour l'ensemble du marché lissé au fil du temps. Cela nous aide à nous faire une idée de la tendance des investissements sur ou hors du marché par les plus grands investisseurs. Eh bien, cette chose a rebondi sur un niveau clé. Habituellement, lorsque l'indice tombe en dessous de 45%, nous pouvons nous attendre à une baisse des prix du marché. Eh bien, parlons d'un faux: il est monté en flèche à 64, 5% en très peu de temps. Cela signifie une seule chose et une seule chose: gros argent achète des actions - rapidement.
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Ce qui ressemble à un marché faible pour certains ressemble à une pause pour moi. Je pense que le marché prend son souffle avant une jambe plus haute. Le climat boursier mondial place toujours les États-Unis au rang de Best in Show. Les taux continuent de chuter et les actions deviennent encore plus attrayantes. Il n'y a nulle part où aller.
Peter Lynch a géré le Fonds Magellan chez Fidelity Investments entre 1977 et 1990. Il a obtenu en moyenne un rendement annuel de 29, 2%, ce qui a systématiquement plus que doublé l'indice du marché S&P 500 et en a fait le fonds commun de placement le plus performant au monde. Là-bas, les actifs sous gestion sont passés de 18 millions de dollars à 14 milliards de dollars. Il sait probablement une chose ou deux sur les actions. Il a déclaré: "La vraie clé pour gagner de l'argent dans les actions n'est pas d'en avoir peur."
The Bottom Line
Nous (Mapsignals) continuons d'être optimistes sur les actions américaines à long terme, et nous considérons tout repli comme une opportunité d'achat. Les marchés faibles peuvent offrir des ventes sur actions si un investisseur est patient.
