Table des matières
- Vs fournis. Betas calculés
- Étapes préliminaires
- The Bottom Line
Pour mesurer le risque d'une action particulière, de nombreux investisseurs se tournent vers le bêta. Bien que de nombreux sites financiers les fournissent, quels risques prenez-vous en utilisant l'un des bêtas fournis par une source extérieure? Les bêtas fournis pour vous par les services en ligne ont des entrées variables inconnues, qui ne sont probablement pas adaptées à votre portefeuille unique. Les bêtas peuvent être calculés de plusieurs manières, car les variables d'entrée dépendent de votre horizon de placement, de votre vision de ce qui constitue "le marché" et de plusieurs autres facteurs. Cela signifie qu'une version personnalisée est la meilleure.
Apprenez à calculer votre propre version bêta à l'aide de Microsoft Excel afin de fournir une mesure de risque personnalisée pour votre portefeuille individuel.
Points clés à retenir
- Le bêta est une mesure du risque relatif d'une action particulière par rapport au marché boursier au sens large..
Fourni Betas Vs. Betas calculés
Commencez par regarder la période choisie pour calculer la version bêta. Les bêtas fournis sont calculés avec des délais inconnus de leurs consommateurs. Cela pose un problème unique aux utilisateurs finaux, qui ont besoin de cette mesure pour évaluer le risque du portefeuille. Les investisseurs à long terme voudront certainement évaluer le risque sur une période plus longue qu'un trader de position qui retourne son portefeuille tous les quelques mois.
Un autre problème peut être l'indice utilisé pour calculer la version bêta. La plupart des bêtas fournis utilisent la norme américaine de l'indice S&P 500. Si votre portefeuille contient des actions qui s'étendent au-delà des frontières américaines, comme une société basée et exploitée en Chine, le S&P 500 n'est peut-être pas la meilleure mesure du marché. En calculant votre propre version bêta, vous pouvez ajuster ces différences et créer une vue plus globale du risque.
Un avantage distinct du calcul de la version bêta vous-même est la capacité de mesurer la fiabilité de la version bêta en calculant le coefficient de détermination, ou comme il est mieux connu, le r au carré. Il s'agit d'un outil puissant qui peut déterminer dans quelle mesure votre version bêta mesure le risque. La plage de cette statistique est de zéro à un. Plus le r au carré est proche de l'un, plus votre version bêta est fiable.
Un autre facteur inconnu des bêtas pré-faites est la méthode utilisée pour les calculer. Il existe deux façons de calculer: la régression et le modèle de tarification des immobilisations (CAPM). Le CAPM est plus couramment utilisé en finance académique; les praticiens de l'investissement utilisent plus souvent la technique de régression. Cela permet une meilleure explication des rendements relatifs au marché plutôt qu'une explication théorique du rendement global d'un actif, qui prend en compte les taux d'intérêt ainsi que les rendements du marché.
Inévitablement, il y a aussi des inconvénients à le faire vous-même. Le principal problème est le temps nécessaire. Le calcul de la version bêta vous-même prend plus de temps que de le faire via un site Web, mais cette fois-ci peut être considérablement réduit en utilisant des programmes tels que Microsoft Excel ou Open Office Calc.
Étapes préliminaires et calcul de la version bêta
Une fois que vous avez décidé d'un délai qui s'aligne sur votre horizon de placement et que vous avez choisi un indice approprié, vous pouvez ensuite passer à la collecte de données. Recherchez les prix historiques de chaque action pour trouver les informations de date appropriées correspondant à votre horizon de temps choisi. Sur certains sites, vous aurez la possibilité de télécharger les informations sous forme de feuille de calcul. Choisissez cette option et enregistrez la feuille de calcul. Faites de même pour votre index choisi.
Copiez les deux colonnes de prix de clôture dans une nouvelle feuille de calcul. Ils doivent être en ordre du plus récent au plus ancien. Pour obtenir le format correct pour le calcul, nous devons convertir ces prix en pourcentages de retour à la fois pour l'indice et le cours de l'action. Pour ce faire, il suffit de prendre le prix d'aujourd'hui moins le prix d'hier et de diviser la réponse par le prix d'hier. Le résultat est la variation en pourcentage. Ci-dessous est un exemple montrant cela dans Excel.
Le calcul du bêta par régression est simplement la covariance des deux tableaux divisée par la variance du tableau de l'indice. La formule est indiquée ci-dessous.
Bêta = COVAR (E2: E99, D2: D99) / VAR (D2: D99)
Un avantage dont nous avons discuté plus tôt est la possibilité d'évaluer la fiabilité de votre version bêta. Cela se fait en calculant le r au carré. De là, nous entrons les deux tableaux contenant les changements de pourcentage. Voici cette formule dans Excel.
R-Squared = RSQ (D2: D99, E2: E99)
The Bottom Line
Bien que le calcul de vos propres bêtas puisse prendre du temps par rapport à l'utilisation des bêtas fournis par le service, ils offrent une meilleure vue du risque grâce à la personnalisation. De plus, nous pouvons également évaluer la fiabilité de cette mesure du risque en calculant son r au carré. Ces avantages sont un outil précieux pour un arsenal d'investissement et devraient être utilisés par tout investisseur sérieux.
