Un plafond est une limite de taux d'intérêt sur un produit de crédit à taux variable. C'est le taux le plus élevé possible qu'un emprunteur peut avoir à payer et aussi le taux le plus élevé qu'un créancier peut gagner. Les modalités du plafonnement des taux d'intérêt seront décrites dans un contrat de prêt ou un prospectus d'investissement.
Casquette décomposée
Un plafond est un aspect important des termes d'un produit de crédit variable. Les emprunteurs et les investisseurs choisissent des produits de crédit à taux variable pour profiter des variations des taux d'intérêt du marché. Un plafond fixe une limite au montant des intérêts qu'un emprunteur doit payer et combien un créancier peut gagner. Les types courants de produits à taux d'intérêt plafonné comprennent les prêts hypothécaires à taux variable (ARM) et les obligations à taux variable.
Produits à taux variable
Les produits à taux d'intérêt plafonné ont une structure de taux variable qui comprend un taux indexé et un spread. Un taux indexé est basé sur le taux le plus bas que les créanciers sont disposés à offrir. L'écart ou la marge est basé sur le profil de crédit d'un emprunteur et déterminé par le souscripteur. Si un produit a un taux plafonné, le taux d'intérêt augmentera avec l'augmentation du taux indexé jusqu'à ce qu'il atteigne un plafond spécifié. Le plafond est avantageux pour les emprunteurs car il limite le niveau d'intérêt qu'ils doivent payer dans un environnement de taux en hausse.
Les produits de crédit souvent structurés avec des taux d'intérêt plafonnés comprennent les hypothèques à taux variable et les obligations à taux variable. Dans une hypothèque à taux variable, les emprunteurs paient un taux d'intérêt fixe au cours des premières années du prêt, puis un taux variable par la suite. Certaines hypothèques à taux variable peuvent avoir des taux qui peuvent changer à tout moment tandis que d'autres ont des taux qui se réinitialisent à une période donnée. Pendant la période à taux variable de l'ARM, un plafond peut être institué à un niveau spécifique. Quelle que soit la période pour les augmentations autorisées, le taux ne peut pas être changé à un niveau qui dépasse son plafond s'il a été institué dans les conditions du contrat de crédit.
Dans certains cas, les créanciers peuvent souhaiter structurer une offre d'obligations à taux variable avec un plafond de taux d'intérêt. Un plafond de taux d'intérêt profite à l'émetteur d'obligations car il contribue à limiter son coût du capital lorsque les taux d'intérêt augmentent. Pour les investisseurs, un plafond de taux limite le rendement d'une obligation à un niveau spécifique. En règle générale, les produits d'obligations à taux variable ne sont pas affectés par les mécanismes de tarification standard du marché lorsque les taux augmentent, car leurs niveaux de taux d'intérêt ne sont pas fixes. Cependant, si une obligation a un plafond de taux d'intérêt, alors le plafond pourrait avoir un effet défavorable sur le prix du marché secondaire lorsque le plafond est atteint, diminuant la valeur de négociation.
Casquette contre plancher
Les produits à taux d'intérêt variable peuvent avoir à la fois un plafond et un plancher. Un plafond limite les intérêts qu'un emprunteur ou un émetteur d'obligations paie dans un environnement de taux en hausse et fixe un niveau de rendement maximal pour le prêteur ou l'investisseur. Un plancher définit un niveau d'intérêt de base qu'un emprunteur doit payer et définit également un niveau d'intérêt de base qu'un prêteur ou un investisseur peut s'attendre à gagner. Un plancher profite au prêteur ou à l'investisseur de crédit dans un environnement de taux en baisse. Toutefois, pour limiter le niveau de base des intérêts, l'emprunteur doit payer un taux d'intérêt plancher spécifié même lorsque le taux actuel du marché est plus bas.
