En tant qu'investisseurs, nous sommes souvent confrontés au dilemme de vouloir des cours boursiers élevés lorsque nous vendons, mais pas lorsque nous achetons. Il y a des moments où ce dilemme oblige les investisseurs à attendre une baisse des prix, ce qui pourrait ainsi rater une hausse continue. C'est ainsi que les investisseurs se détournent des marchés et s'emmêlent dans la pente glissante du timing du marché, ce qui n'est pas conseillé dans une stratégie d'investissement à long terme.
, nous examinerons deux pratiques d'investissement qui cherchent à contrer notre tendance naturelle à la synchronisation du marché en annulant une partie du risque impliqué: la moyenne du coût en dollars (DCA) et la moyenne de la valeur (VA).
Comprendre la moyenne des coûts en dollars
Le DCA est une pratique dans laquelle un investisseur alloue un montant fixe à intervalles réguliers, généralement plus courts qu'un an (mensuellement ou trimestriellement). Le DCA est généralement utilisé pour les investissements plus volatils tels que les actions ou les fonds communs de placement, plutôt que pour les obligations ou les CD, par exemple. Dans un sens plus large, DCA peut inclure des retenues automatiques sur votre chèque de paie qui vont dans un plan de retraite. Aux fins de cet article, cependant, nous nous concentrerons sur le premier type de DCA.
Le DCA est une bonne stratégie pour les investisseurs ayant une tolérance au risque plus faible. Si vous avez une somme d'argent à investir et que vous la mettez sur le marché en même temps, vous courez le risque d'acheter à un pic, ce qui peut être troublant si les prix baissent. Le potentiel de cette baisse de prix est appelé un risque de synchronisation. Cette somme forfaitaire peut être jetée sur le marché en plus petite quantité avec DCA, ce qui réduit le risque et les effets de toute évolution du marché unique en répartissant l'investissement dans le temps.
Par exemple, supposons que dans le cadre d'un plan DCA, vous investissez 1 000 $ par mois pendant quatre mois. Si les prix à la fin de chaque mois étaient de 45 $, 35 $, 35 $, 40 $, votre coût moyen serait de 38, 75 $. Si vous aviez investi la totalité du montant au début de l'investissement, votre coût aurait été de 45 $ par action. Dans un plan DCA, vous pouvez éviter ce risque de synchronisation et profiter des avantages à faible coût de cette stratégie en répartissant votre coût d'investissement.
Étalement de la valeur
Une stratégie qui a commencé à gagner la faveur est l'étalement de la valeur, qui vise à investir davantage lorsque le cours de l'action baisse et moins lorsque le cours de l'action augmente. La moyenne de la valeur est réalisée en calculant des montants prédéterminés pour la valeur totale de l'investissement dans les périodes futures, puis en effectuant un investissement correspondant à ces montants à chaque période future.
Par exemple, supposons que vous déterminiez que la valeur de votre investissement augmentera de 500 $ chaque trimestre à mesure que vous effectuez des investissements supplémentaires. Au cours de la première période d'investissement, vous investissez 500 $, soit 10 $ par action. Au cours de la prochaine période, vous déterminez que la valeur de votre investissement passera à 1 000 $. Si le prix actuel est de 12, 50 $ par action, votre position initiale vaut 625 $ (50 actions multipliées par 12, 50 $), ce qui vous oblige à investir seulement 375 $ pour mettre la valeur de votre investissement à 1000 $. Cela se fait jusqu'à ce que la valeur finale du portefeuille soit atteinte. Comme vous pouvez le voir dans cet exemple ci-dessous, vous avez investi moins à mesure que le prix augmentait, et l'inverse serait vrai si le prix avait baissé.
Par conséquent, au lieu d'investir un montant fixe à chaque période, une stratégie VA fait des investissements en fonction de la taille totale du portefeuille à chaque point. Voici un exemple développé comparant les deux stratégies:
Le graphique ci-dessus indique que la majorité des actions sont achetées à bas prix. Lorsque les prix baissent et que vous mettez plus d'argent, vous vous retrouvez avec plus d'actions. (Cela se produit également avec DCA, mais dans une moindre mesure.) La plupart des actions ont été achetées à des prix très bas, maximisant ainsi vos rendements au moment de la vente. Si l'investissement est solide, VA augmentera vos rendements au-delà de la moyenne des coûts en dollars pour la même période (et à un niveau de risque plus faible).
Dans certaines circonstances, comme un gain soudain de la valeur marchande de votre action ou de votre fonds, la moyenne de la valeur pourrait même vous obliger à vendre certaines actions (vendre haut, acheter bas). Dans l'ensemble, la moyenne de la valeur est un type de synchronisation du marché simple et mécanique qui aide à minimiser certains risques de synchronisation.
Choisir entre les stratégies DCA et VA
En utilisant DCA, les investisseurs font toujours le même investissement périodique. La seule raison pour laquelle ils achètent plus d'actions lorsque les prix sont plus bas, c'est que les actions coûtent moins cher. En revanche, avec les investisseurs VA acheter plus d'actions parce que les prix sont plus bas, et la stratégie garantit que la majeure partie des investissements sont dépensés pour acquérir des actions à des prix inférieurs. L'AV nécessite d'investir plus d'argent lorsque les cours des actions sont plus bas et restreint les investissements lorsque les cours sont élevés, ce qui signifie qu'elle génère généralement des retours sur investissement significativement plus élevés à long terme.
Toutes les stratégies de réduction des risques ont leurs compromis, et le DCA ne fait pas exception. Tout d'abord, vous courez la chance de manquer des rendements plus élevés si l'investissement continue d'augmenter après la première période d'investissement. De plus, si vous versez un montant forfaitaire, l'argent en attente d'être investi ne rapporte pas beaucoup en restant assis là. Pourtant, une baisse soudaine des prix n'aura pas autant d'impact sur votre portefeuille que si vous aviez investi en une seule fois.
Certains investisseurs qui s'engagent dans DCA s'arrêteront après une forte baisse, réduisant leurs pertes; cependant, ces investisseurs manquent en fait le principal avantage de DCA - l'achat de plus grandes parts de stock (plus d'actions) dans un marché en déclin - augmentant ainsi leurs gains lorsque le marché monte. Lorsque vous utilisez une stratégie DCA, il est important de déterminer si la raison de la baisse a eu un impact significatif sur la raison de l'investissement. Sinon, vous devez vous en tenir à vos armes et ramasser les actions à une évaluation encore meilleure.
Un autre problème avec DCA est de déterminer la période pendant laquelle cette stratégie doit être utilisée. Si vous dispersez une somme forfaitaire importante, vous souhaiterez peut-être l'étaler sur un ou deux ans, mais plus longtemps que cela peut entraîner une hausse générale des marchés car l'inflation diminue à la valeur réelle de la trésorerie.
Pour VA, un problème potentiel avec la stratégie d'investissement est que dans un marché baissier, un investisseur pourrait en fait manquer d'argent en effectuant les investissements requis plus importants avant que les choses ne se retournent. Ce problème peut être amplifié après que le portefeuille s'est agrandi, lorsque le prélèvement sur le compte d'investissement pourrait nécessiter des investissements considérablement plus importants pour rester dans la stratégie de VA.
The Bottom Line
L'approche DCA offre l'avantage d'être très simple à mettre en œuvre et à suivre, ce qui est difficile à battre. La DCA séduit également les investisseurs qui ne sont pas à l'aise avec les contributions d'investissement plus élevées parfois requises pour la stratégie VA. Pour les investisseurs recherchant un rendement maximum, la stratégie VA est préférable.
La justification de l'utilisation de DCA par rapport à VA dépend de votre stratégie d'investissement. Si l'aspect d'investissement passif de DCA est attrayant, alors trouvez un portefeuille avec lequel vous vous sentez à l'aise et investissez le même montant sur une base mensuelle ou trimestrielle. Si vous versez une somme forfaitaire, vous voudrez peut-être placer votre argent inactif dans un compte du marché monétaire ou un autre investissement portant intérêt. En revanche, si vous vous sentez assez ambitieux pour vous lancer dans un investissement un peu actif tous les trimestres, la moyenne de la valeur peut être un bien meilleur choix.
Dans ces deux stratégies, nous supposons une méthodologie d'achat et de conservation - vous trouvez un titre ou un fonds avec lequel vous vous sentez à l'aise et en achetez autant que vous le pouvez au fil des ans, en le vendant uniquement s'il devient trop cher.
L'investisseur de valeur légendaire Warren Buffet a laissé entendre que la meilleure période de détention est pour toujours. Si vous cherchez à acheter à bas prix et à vendre à court terme à court terme, etc., le DCA et la moyenne de la valeur peuvent ne pas être la meilleure stratégie d'investissement. Cependant, si vous adoptez une approche d'investissement prudente, elle peut simplement fournir l'avantage dont vous avez besoin pour atteindre vos objectifs.
