La composante Dow Cisco Systems, Inc. (CSCO) annonce ses résultats financiers du deuxième trimestre après la clôture de mercredi, les analystes tablant sur un bénéfice par action (BPA) de 72 cents sur un chiffre d'affaires de 12, 4 milliards de dollars. Le titre a gagné 5% au cours de la session suivant la publication de novembre, battant les bénéfices du premier trimestre et déclarant des revenus en ligne, mais n'ayant pas réussi à briser la résistance d'octobre. Les actions Cisco ont tourné vers le sud quelques semaines plus tard, ouvrant la voie à une baisse volatile en fin d'année.
La société a affiché des rendements 2018 plus forts que le vaste univers technologique, les actions gagnant plus de 13% après des rendements positifs en 2016 et 2017. Cependant, les actions Cisco ont passé la majeure partie de 2018 coincées dans une fourchette de négociation agitée, se déroulant pendant que les tensions commerciales et montaient les taux d'intérêt ont amorti les intérêts d'achat. L'action sur les prix n'a pas effacé la résistance de la fourchette malgré un fort rebond en janvier, augmentant les chances d'un autre renversement à la baisse.
Graphique à long terme de la CSCO (1990-2019)
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Le stock a fortement rebondi tout au long des années 1990 en tant que fier membre des quatre cavaliers, un surnom donné aux valeurs technologiques les plus en vogue de l'époque. Il s'est divisé huit fois incroyablement entre 1992 et 2000, atteignant finalement un sommet historique dans les 80 $ les plus bas en mars 2000, cinq jours seulement après le dernier fractionnement des actions. Il s'est écrasé lorsque la bulle Internet a éclaté, descendant en plusieurs vagues avant de toucher un creux de cinq ans à un chiffre en octobre 2002.
Un fort rebond a calé dans les 20 $ supérieurs en janvier 2004, marquant un niveau de résistance qui n'a pas été contesté avant qu'une cassure de juillet 2007 n'ait fait des progrès limités, calant après avoir gagné moins de cinq points, avant un ralentissement ordonné qui s'est accéléré en un plein- déroute à grande échelle lors de l'effondrement économique de 2008. Cependant, le titre s'est maintenu bien au-dessus du creux de 2002 sur l'ensemble du marché baissier, trouvant un soutien au milieu de l'adolescence en mars 2009.
Un test de support de 2011 a marqué une opportunité d'achat historique, mais il a fallu six ans pour que la remontée subséquente atteigne la résistance de 2007, avant une cassure de novembre 2017 qui a affiché des sommets plus élevés dans le sommet de 17 ans d'octobre 2018 près de 50 $. Le titre a chuté à un creux de six mois en décembre, s'inversant au niveau du support d'avril et rebondissant jusqu'en janvier 2019. Le rallye en 2018 s'est terminé dès que le titre a monté le retracement de 50% de la tendance baissière de neuf ans, donnant un test qui a maintenant est entré dans son quatrième mois.
L'oscillateur mensuel stochastique a traversé un cycle de vente complexe en avril 2018 et est toujours situé dans la moitié supérieure du panneau indicateur. Cela correspond à la fourchette de négociation alambiquée en place depuis janvier 2018, avec des prix légèrement plus élevés mais un support horizontal. Il y a peu de preuves que cette configuration technique favorisera les taureaux ou les ours dans les prochains mois, augmentant les chances que la fourchette de négociation persiste au deuxième ou au troisième trimestre.
Graphique à court terme de la CSCO (2017-2019)
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Une grille de Fibonacci s'étendant sur la tendance à la hausse qui a commencé en août 2017 met en évidence l'importance du niveau de retracement de 50% à 40 $, les ventes d'avril et décembre se terminant à quelques centimes de ce niveau. Sur le plan structurel, il s'agit d'un modèle dangereux pour les taureaux Cisco, avec deux lignes bleues marquant le premier retracement à 100% d'une vague de rallye depuis 2016. Le placement de ce modèle au retracement de 50% de la tendance à la baisse de la dernière décennie soulève des préoccupations supplémentaires, avertissant que l'action des prix pourrait sculpter un sommet à long terme.
L'indicateur d'accumulation-distribution de volume en solde (OBV) a affiché un sommet sur sept ans en janvier 2018 et est entré dans une phase de distribution ordonnée, creusant des sommets plus bas en 2019. La ligne de tendance rouge au sommet de ces sommets marque désormais un point d'inflexion majeur, avec une cassure favorisant une action prix plus forte et une cassure potentielle vers de nouveaux sommets. En conséquence, c'est l'endroit idéal pour rechercher des indices techniques après le rapport sur les résultats de cette semaine.
The Bottom Line
L'action Cisco Systems est en place depuis plus d'un an, coincée dans une fourchette de négociation persistante qui ne devrait pas produire de tendance forte, supérieure ou inférieure, avant la fin de l'année.
