Le Dow Jones Utility Average (DJUA) teste le plus haut de tous les temps de novembre 2017 à 779 et pourrait éclater dans les prochains mois, entamant une forte tendance à la hausse. Ce rallye surprendrait les observateurs sceptiques du marché qui s'attendent à ce que ce secteur endormi sous-performe en raison de l'appétit croissant pour le marché. Cela indiquerait également aux investisseurs exclus de regarder de plus près les jeux de rendement à la sortie de la deuxième décennie du 21e siècle.
Le rallye se déroule malgré un dépôt de bilan de la composante DJUA Pacific Gas and Electric Corporation (PCG) en réponse à des responsabilités potentielles encourues lors d'incendies de forêt destructeurs en Californie. La capitalisation boursière de cette action a plongé avec le prix au cours des derniers mois, ce qui suggère que l'indice se négocierait beaucoup plus si PG&E n'était pas l'un des 15 composants. Cela suggère également que d'autres composants prennent du mou, présentant une résistance relative qui peut se poursuivre pendant des mois ou des années.
NextEra Energy, Inc. (NEE), Duke Energy Corporation (DUK) et The Southern Company (SO) sont en tête de liste des performances du secteur des services publics, mais NextEra est le seul membre du trio qui se négocie actuellement à un niveau record. NextEra verse actuellement un rendement de dividende annuel à terme de 2, 66%, contre 4, 14% pour Duke et 4, 75% pour Southern. À première vue, l'action Duke Energy présente le plus grand potentiel de hausse après avoir passé les quatre dernières années à atteindre le sommet de 2001 au milieu des années 80.
Graphique à long terme DJUA (1987-2019)
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La moyenne a atteint près de 225 en 1987 et a passé la prochaine décennie à tester la résistance, pour finalement éclater en 1997 et entrer dans une tendance haussière saine qui s'est terminée au-dessus de 400 au quatrième trimestre de 2000. Cela a marqué le plus haut sommet des cinq prochaines années, devant une forte baisse qui a trouvé un soutien dans les années 160 en octobre 2002. Le rebond qui a suivi a achevé une configuration en V et une cassure en 2006, atteignant un nouveau sommet à 556 en janvier 2008.
La moyenne a plongé pendant l'effondrement économique, trouvant un soutien en mars 2009 au retracement de.618 de Fibonacci de la tendance haussière de cinq ans, et est devenue plus élevée dans la nouvelle décennie. L'intérêt d'achat limité a maintenu la moyenne sous le pic de 2008 jusqu'à une cassure de 2014 qui a montré peu de hausse, reposant sur un nouveau support pendant près de deux ans. La hausse subséquente a affiché deux sommets plus élevés en novembre 2017 et s'est atténuée dans un schéma latéral qui reste en vigueur près de 16 mois plus tard.
L'oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle de vente en septembre 2018 et a augmenté en février bien au-dessus du niveau de survente, affichant une force inhabituelle. Il est revenu dans la zone de surachat mais ne montre aucun signe de retournement, prévoyant que la vigueur du secteur pourrait se poursuivre au troisième trimestre. Pendant ce temps, l'action des prix est contenue dans un canal haussier depuis 2014, prédisant qu'une cassure atteindra la résistance du canal passant désormais de 840.
Graphique à court terme DJUA (2017-2019)
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L'indicateur d'accumulation-distribution de volume en solde (OBV) a dépassé la résistance au plus haut de décembre 2017 en janvier 2019 et se négocie désormais à un niveau record, reflétant une tendance haussière qui favorise des prix plus élevés. Cependant, une action directe sur les prix depuis décembre génère des relevés techniques de surachat à court terme qui favorisent le retrait des mains faibles avant une hausse supplémentaire.
En outre, le rallye a maintenant terminé un retracement de 100% dans le plus haut de 2017, marquant un niveau de résistance qui peut déclencher une inversion, permettant à la moyenne des services publics de construire un modèle de cassure plus durable. À son tour, la baisse pourrait cibler les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 200 jours, qui augmentent actuellement entre 725 et 740. Cette vulnérabilité suggère que les investisseurs exclus devraient attendre des prix plus bas pour se positionner sur des composants ou fonds indiciels, plutôt que de courir après l'avantage.
The Bottom Line
Le Dow Jones Utility Average a atteint une résistance au plus haut de 2017 et pourrait éclater dans les prochains mois, mais les techniques à court terme favorisent désormais un recul.
