La définition du Conference Board (CB)

Qu'est-ce que le Conference Board (CB)?

Le Conference Board (CB) est un groupe de réflexion économique dirigé par ses membres. Fondée en 1916, cette organisation de recherche à but non lucratif est une source privée d'intelligence économique largement citée.

Basée à New York, avec des bureaux à travers la Belgique, la Chine et le Canada, la CB a pour objectif de se pencher sur les problèmes auxquels les entreprises sont régulièrement confrontées quotidiennement. Ces préoccupations quotidiennes peuvent inclure une croissance des résultats dans un environnement économique en mutation et des normes de gouvernance d'entreprise.

Selon le site Web du Conference Board, le principal objectif est d'aider les dirigeants à surmonter les problèmes les plus importants auxquels les entreprises sont confrontées, afin d'aider ces dirigeants à mieux servir la société dans son ensemble. Le groupe atteint cet objectif en reflétant l'apport et les défis du monde réel de sa base de membres.

Malgré sa présence de haut niveau, le Conference Board maintient une posture apolitique forte, conformément à sa charte, qui stipule que le CB ne peut intervenir dans aucune campagne politique, ni faire campagne au nom d'un candidat à une fonction publique.

Fonctionnement du Conference Board

Les indicateurs du cycle économique (BCI) du Conference Board ont pour objet de fournir des moyens d'analyser les expansions et les contractions du cycle économique. L'indice composite des indicateurs avancés est l'une des trois composantes du BCI; les deux autres sont l'indice composite des indicateurs de coïncidence et l'indice composite des indicateurs de retard. Étant donné que la composante des indicateurs avancés tente de juger de l'état futur de l'économie, elle est de loin la plus suivie. Mais avant d'explorer ses composants et la façon dont il est interprété, jetons un coup d'œil à l'arrière-plan du BCI global.

Après le désastre de la Grande Dépression, les économistes cherchaient ardemment les moyens de détecter le prochain ralentissement économique. Le développement de la BCI a commencé dans les années 1930 lorsque Arthur Burns et Wesley Mitchell du National Bureau of Economic Research (NBER) ont commencé à expérimenter avec les modèles apparaissant dans les données du NBER. Ils ont appelé ces modèles des cycles économiques et, dans leur livre de 1946 "Measuring Business Cycles", les ont décrits comme "des expansions se produisant à peu près au même moment dans de nombreuses activités économiques, suivies par des récessions, des contractions et des renaissances généralement similaires qui se fondent dans la phase d'expansion. du prochain cycle."

Points clés à retenir

• Toute entreprise peut demander à devenir membre du Conference Board - grandes ou petites entreprises. L'organisation distribue à 2 000 entreprises dans divers secteurs et régions géographiques, via des réunions entre pairs. Le Conference Board est peut-être mieux connu pour le Consumer Confidence Index® (CCI).

Ces premières recherches représentent le début de l'étude du cycle économique au moyen d'indicateurs économiques. Une grande partie du développement suivant de cette «approche d'indicateur» a été poursuivi au NBER sous la supervision du Dr Geoffrey Moore, un chercheur en économie qui a développé le concept d'indicateurs conjoncturels avancés, retardés et coïncidents, et est toujours considéré comme le «père des indicateurs avancés."

À la fin des années 1960, le département américain du Commerce produisait du matériel ressemblant au modèle de l'actuel BCI du conseil. La CB est devenue l'éditeur officiel du BCI, succédant au gouvernement, en décembre 1995. Aujourd'hui, elle publie le BCI pour le Mexique, la France, le Royaume-Uni, la Corée du Sud, le Japon, l'Allemagne, l'Australie, l'Espagne et les États-Unis..

Méthodologie derrière les indices de la BCI

Les trois index BCI sont appelés index composites car ils incorporent plusieurs composants de données. Selon son rapport «Using Cyclical Indicators» (2004), le conseil d'administration fait six considérations lors du choix d'une composante cyclique appropriée pour tout indice. Ces six considérations sont menées avec les six tests statistiques et économiques suivants:

• Conformité: la série de données doit être cohérente par rapport au cycle économique. Synchronisation cohérente: la série doit présenter un schéma de synchronisation cohérent en tant qu'indicateur avancé, coïncident ou retardé. Importance économique: son calendrier cyclique doit être économiquement logique. Adéquation statistique: les données doivent être collectées et traitées de manière statistiquement fiable. Douceur: ses mouvements d'un mois à l'autre ne doivent pas être trop irréguliers. Monnaie: La série doit être publiée selon un calendrier raisonnablement rapide, de préférence tous les mois.

Le rapport précise ensuite les critères suivants:

Selon ces normes, strictement appliquées, relativement peu de séries chronologiques individuelles réussissent. Aucune série trimestrielle ne répond au manque de devises. De nombreuses séries mensuelles manquent de fluidité. En effet, il n'y a pas de série chronologique unique qui se qualifie pleinement comme un indicateur cyclique idéal.

Ainsi, étant donné que peu de composants uniques répondent aux six critères, le Conference Board compile plusieurs composants dans chacun des index du BCI.

Méthodologie de l'indice des indicateurs avancés

L'indice des indicateurs avancés intègre les données de 10 communiqués économiques (que nous examinons ci-dessous) qui ont traditionnellement atteint un sommet ou un creux avant le cycle économique. La formule exacte pour calculer les changements de l'indice avancé est plutôt impliquée mais pas nécessaire pour comprendre l'indicateur de notre point de vue ici.

Chacun des 10 composants est moyenné et un facteur de normalisation est appliqué pour égaliser la volatilité. (Vous pouvez trouver les facteurs de normalisation actuels ici.) En 1996, la valeur de l'indice des indicateurs avancés a été recalculée pour représenter la valeur moyenne de 100, et la BC publie les données sur une base mensuelle. Voici les dix composants qui composent l'indicateur composite (les graphiques de chaque composant peuvent être trouvés ici).

Les 10 composantes du Conference Board

1. Heures hebdomadaires moyennes (fabrication): Les ajustements des heures de travail des employés existants sont généralement effectués avant les nouvelles embauches ou les licenciements, c'est pourquoi la mesure de la durée hebdomadaire moyenne est un indicateur avancé des variations du chômage. Demandes de chômage hebdomadaires moyennes pour l'assurance-chômage: L'OC inverse la valeur de cette composante de positive à négative car une lecture positive indique une perte d'emplois. Les données initiales sur les demandes de chômage sont plus sensibles aux conditions des affaires que les autres mesures du chômage et, à ce titre, dominent les données mensuelles sur le chômage publiées par le ministère du Travail. Nouvelles commandes du fabricant pour les biens de consommation / matériaux: Cette composante est considérée comme un indicateur avancé, car l'augmentation des nouvelles commandes de biens de consommation et de matériaux signifie généralement des changements positifs dans la production réelle. Les nouvelles commandes diminuent les stocks et contribuent aux commandes en carnet, précurseur des revenus futurs. Performance des fournisseurs (indice de diffusion des livraisons plus lent): Cette composante mesure le temps de livraison des commandes aux industriels. La performance des fournisseurs mène le cycle économique, car une augmentation du délai de livraison peut indiquer une augmentation de la demande de fournitures de fabrication. La performance des fournisseurs est mesurée par une enquête mensuelle de la National Association of Purchasing Managers (NAPM). Cet indice de diffusion mesure la moitié des répondants ne signalant aucun changement et tous les répondants signalant des livraisons plus lentes. Nouvelles commandes du fabricant de biens d'équipement non liés à la défense: Comme indiqué ci-dessus, les nouvelles commandes mènent le cycle économique car l'augmentation des commandes signifie généralement des changements positifs dans la production réelle et peut-être une augmentation de la demande. Cette mesure est la contrepartie du producteur aux nouvelles commandes de biens de consommation et de composants (# 3). Permis de construire pour les nouveaux logements privés: Les permis de construire signifient une construction future et la construction devance les autres types de production, ce qui en fait un indicateur avancé.L'indice boursier Standard & Poor's 500: Le S&P 500 est considéré comme un indicateur avancé car les variations des cours boursiers reflètent les attentes des investisseurs pour l'avenir de l'économie et les taux d'intérêt. Le S&P 500 est une bonne mesure du cours des actions car il intègre les 500 plus grandes entreprises des États-Unis. Masse monétaire (M2): la masse monétaire mesure les dépôts à vue, les chèques de voyage, les dépôts d'épargne, la monnaie, les comptes du marché monétaire et les dépôts à terme en petites coupures. Ici, M2 est ajusté pour l'inflation au moyen du déflateur publié par le gouvernement fédéral dans le rapport sur le PIB. Les prêts bancaires, un facteur contribuant aux dépôts en compte, diminuent généralement lorsque l'inflation augmente plus rapidement que la masse monétaire, ce qui peut rendre l'expansion économique plus difficile. Ainsi, une augmentation des dépôts à vue indiquera une anticipation d'une hausse de l'inflation, entraînant une baisse des crédits bancaires et une augmentation de l'épargne. Écart de taux d'intérêt (objectif du Trésor à 10 ans par rapport aux fonds fédéraux): l'écart de taux d'intérêt est souvent appelé courbe de rendement et implique la direction attendue des taux d'intérêt à court, moyen et long terme. Les changements dans la courbe des taux ont été les prédicteurs les plus précis des ralentissements du cycle économique. Cela est particulièrement vrai lorsque la courbe s'inverse, c'est-à-dire lorsque les rendements à long terme devraient être inférieurs aux taux courts. Indice des attentes des consommateurs: il s'agit de la seule composante des indicateurs avancés basée uniquement sur les attentes. Cette composante mène le cycle économique car les attentes des consommateurs peuvent indiquer des dépenses de consommation futures ou un resserrement. Les données de cette composante proviennent du Survey Research Center de l'Université du Michigan et sont publiées une fois par mois.

La méthodologie de l'indice des indicateurs de coïncidence

L'indice composite des indicateurs de coïncidence comprend quatre ensembles de dates de données économiques cycliques. Ces composantes ont été choisies car elles sont généralement en phase avec le cycle économique actuel. La moyenne des séries de données économiques est lissée, et la volatilité de chacune est ensuite égalisée à l'aide d'un facteur de normalisation prédéterminé, qui est mis à jour une fois par an.

Les quatre composantes

1. Employés sur les listes de paie non agricoles: Publié par le Bureau of Labor Statistics, cette composante est connue sous le nom d '«emplois sur la paie». Les travailleurs à temps plein, à temps partiel, permanents ou temporaires sont comptés également. Cette série est considérée comme la jauge la plus largement suivie de la santé de l'économie américaine.Revenu personnel, moins les paiements de transfert: Il s'agit d'une mesure de toutes les sources de revenu, corrigée de l'inflation, pour mesurer les salaires réels et autres gains. Les paiements de la sécurité sociale sont exclus. Cette mesure ajuste les charges salariales moins les décaissements (WALD) pour lisser les primes saisonnières. La composante du revenu personnel mesure à la fois la santé générale de l'économie et les dépenses agrégées.Indice de la production industrielle: la production de gaz et d'électricité, l'exploitation minière et la production manufacturière sont mesurées sur la base de la valeur ajoutée. Les sources de données industrielles contribuent aux valeurs des livraisons, des niveaux d'emploi et du nombre de produits. Cette mesure de la valeur ajoutée a capturé la plupart des mouvements de la production industrielle totale. Ventes manufacturières et commerciales: les données proviennent des calculs du Compte national des revenus et des produits et tentent de saisir les dépenses réelles.

La méthodologie de l'indice des indicateurs en retard

L'indice des indicateurs en retard est composé de sept séries économiques qui ont historiquement enregistré un changement après que le changement a eu lieu. Les sept composantes en retard sont moyennées pour lisser leurs résultats et ajustées pour la volatilité.

Les sept composantes

1. La durée moyenne du chômage: elle représente le nombre moyen de semaines sans emploi d'un chômeur. La valeur est inversée pour indiquer une lecture plus faible pendant une récession et une lecture plus élevée pendant une expansion. Il s'agit d'un indicateur en retard car les gens ont plus de mal à trouver un emploi après le début d'une récession. Rapport entre les stocks et les ventes: Le rapport entre les stocks et les ventes est établi par le Bureau of Economic Analysis (BEA) du Département du commerce et représente les données de fabrication, de gros et de détail. Le ratio est ajusté pour l'inflation. Une augmentation des stocks peut signifier que les estimations des ventes ont été manquées, ce qui indique un ralentissement de l'économie. et le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. Le dernier chiffre représente le taux de variation de la rémunération de l'emploi par rapport à la production industrielle. Lorsque l'économie est en récession, la production industrielle ralentit souvent plus vite que les coûts salariaux.Le taux préférentiel moyen (banques): cette composante est établie par le conseil des gouverneurs de la Fed. Les variations du taux d'intérêt des prêts interbancaires ont tendance à être à la traîne de l'activité économique globale, car le Federal Open Market Committee fixe ce taux d'intérêt en réponse à la croissance économique et à l'inflation. ajusté pour l'inflation. Les données proviennent du conseil d'administration de la Fed. En raison de la baisse des bénéfices des entreprises qui en découle, la demande de prêts a tendance à culminer plus tard que l'ensemble de l'économie. Cette composante peut être à la traîne d'une reprise d'un an ou plus. Le rapport entre le crédit à la consommation et le revenu personnel: Ce ratio mesure la relation entre la dette des consommateurs et le revenu et provient du conseil des gouverneurs de la Fed. Les emprunts des consommateurs ont tendance à être à la traîne parce que les gens hésitent à contracter de nouvelles dettes jusqu'à ce qu'ils soient convaincus que leur niveau de revenu est durable.Indice des prix à la consommation (IPC): cette composante provient du Bureau of Labor Statistics. Les hausses des prix des produits de services aux consommateurs se produisent généralement au début d'une récession. L'IPC représente des prix qui ont déjà changé, de sorte que cette composante est à la traîne des autres indicateurs économiques.

Le Conference Board publie un rapport mensuel appelé Consumer Confidence Index®. Il reflète la conjoncture économique actuelle et l'évolution probable des prochains mois. L'indice de confiance des consommateurs détaille les attitudes des consommateurs et leurs intentions d'achat, avec des données ventilées par âge, revenu et région. Le Conference Board classe son contenu en fonction des différents centres ou sphères de concentration auxquels sont confrontées les entreprises. Ces divisions comprennent:

• Comité de développement économiqueGouvernance d'entrepriseÉconomie, stratégie et financesCapital humainMarketing et communications

Chacun de ces centres propose un ensemble unique de précieux documents de recherche et de référence, des blogs, des livres blancs et des podcasts. Cependant, le portail le plus utile est peut-être les données et l'analyse du conseil. Les utilisateurs peuvent trouver les données les plus récentes pour l'ICC et pour les principaux indicateurs économiques, qui était un ensemble de données diffusé par le gouvernement jusqu'en 1995. Les utilisateurs trouveront également irremplaçable le calendrier des communiqués économiques prévus du conseil.

Exemple du Conference Board

Tout au long de l'année, The CB parraine plusieurs conférences mondiales, qui se concentrent sur une variété de thèmes et de sujets, tels que:

• Avantages sociaux et rémunérationStratégies de gestion des talentsSanté des employésLeadershipCoaching exécutifJointures et alliances stratégiquesDiversité et inclusionIntégration plus poussée

L'OC ne participe à aucun arrangement pouvant apparaître comme soutenant ou opposant un candidat. De plus, ils ne font pas ce qui suit:

• Contribuer à un comité de campagne, à un candidat, à un parti politique ou à un comité d'action politique.Publier ou distribuer des déclarations écrites ou faire des déclarations orales au nom ou contre un candidat.Ils ne paient pas non plus les salaires ou les dépenses des travailleurs de campagne. l'utilisation de ses téléphones, ordinateurs, installations ou autres actifs pour les activités de campagne politique.