Les prix des biens et services fluctuent avec le temps, mais lorsque les prix changent trop et trop rapidement, les effets peuvent choquer une économie. L'indice des prix à la consommation (IPC), principal indicateur des prix des biens et services, indique si l'économie connaît une inflation, une déflation ou une stagflation. Les résultats de l'IPC sont largement anticipés et surveillés; l'IPC joue un rôle dans de nombreuses décisions financières clés, y compris la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale et les décisions de couverture des principales banques et sociétés. Les investisseurs individuels peuvent également bénéficier de l'observation de l'IPC lorsqu'ils prennent des décisions de couverture et d'allocation.
Comment l'IPC est construit
Le Bureau of Labor Statistics (BLS) du Département américain du Travail publie mensuellement les données de l'IPC, bien que la date précise varie d'un mois à l'autre. (Un calendrier est disponible sur le site Web du BLS, et la prochaine date de publication se trouve sur chaque rapport.) Le rapport se compose de trois indices représentant les dépenses de deux groupes de population: l'IPC pour les salariés urbains et les employés de bureau (IPC-W), l'IPC pour tous les consommateurs urbains (CPI-U) et l'IPC chaîné pour tous les consommateurs urbains (C-CPI-U).
Le panier de l'année de référence, dont l'IPC est composé, est dérivé des informations détaillées sur les dépenses recueillies auprès de milliers de familles à travers le pays. Les informations sont collectées via des entretiens et des journaux intimes tenus par les participants. Le panier comprend plus de 200 catégories de biens et services répartis en huit groupes: aliments et boissons, logement, vêtements, transport, soins médicaux, loisirs, éducation et communication, et autres biens et services. De plus, les prix de 80 000 articles dans le panier du marché sont collectés mensuellement dans des milliers de magasins de détail, d'établissements de services, de logements locatifs et de cabinets de médecins.
Conditions illustrées par l'IPC
Les nombreuses mesures prises pour formuler une image claire des changements dans le coût de la vie aident les principaux acteurs financiers à ressentir l'inflation, ce qui peut détruire une économie si elle est autorisée à sévir. Une déflation et une inflation extrêmes sont à craindre, bien que la première soit beaucoup moins courante.
Nous pourrions naturellement penser que la déflation ou la baisse des prix sont une bonne chose. Et ils peuvent l'être, avec modération et dans certaines limites. Le prix des appels téléphoniques, par exemple, est en baisse depuis plus d'un siècle, et il devrait continuer de baisser avec la réorientation des appels via Internet. Ce n'est certainement pas quelque chose dont vous entendrez les consommateurs se plaindre. Mais la déflation peut sans aucun doute être une mauvaise chose. Le meilleur exemple est la Grande Dépression où les légions de chômeurs n'avaient pas les moyens d'acheter des biens et des services à tout prix.
Lorsque les augmentations de prix deviennent incontrôlables, l'inflation est appelée hyperinflation. L'exemple le plus connu d'hyperinflation s'est produit en Allemagne dans les années 1920, où le taux d'inflation a atteint 3, 25 millions de pour cent par mois. Puis pendant la Seconde Guerre mondiale, la Grèce a atteint 8, 55 milliards de pour cent par mois et la Hongrie 4, 19 quintillions par mois. La Hongrie a imprimé un billet pengo de 100 millions de milliards de dollars en 1946. À ce moment-là, l'argent devient vraiment insignifiant, et le gouvernement doit réévaluer les coupures monétaires: ce qui était autrefois, disons, un billet d'un million d'unités devient alors la dénomination d'une unité de quelle que soit la devise. Compte tenu de ces exemples historiques, il est facile de comprendre pourquoi tout mouvement soudain dans l'une ou l'autre direction de l'IPC peut rendre les gens très nerveux.
Il existe également plusieurs types spécifiques de fluctuations des prix dans l'économie, comme la désinflation, la reflation et la stagflation. La désinflation est un ralentissement du taux d'inflation, mais c'est toujours une condition inflationniste. Et lorsque l'inflation se produit dans une économie qui ne croît pas, la situation est appelée stagflation, ce qui a pour effet d'amplifier efficacement toute inflation.
Quelques utilisations de l'IPC
L'IPC est souvent utilisé pour ajuster les paiements de revenu des consommateurs en fonction des variations de la valeur du dollar et pour ajuster d'autres séries économiques. La sécurité sociale lie l'IPC aux niveaux d'admissibilité au revenu; la structure de l'impôt fédéral sur le revenu dépend de l'IPC pour effectuer des ajustements qui évitent les augmentations des taux d'imposition induites par l'inflation et, enfin, les employeurs utilisent l'IPC pour effectuer des ajustements de salaires qui suivent le coût de la vie. Les séries de données sur les ventes au détail, les gains horaires et hebdomadaires et les comptes nationaux des revenus et des produits sont toutes liées à l'IPC pour traduire les indices connexes en termes sans inflation.
L'IPC et les marchés
Les mouvements des prix des biens et services affectent le plus directement les titres à revenu fixe. Si les prix augmentent, les paiements d'obligations fixes ne valent rien, ce qui réduit efficacement les rendements des obligations. L'inflation pose également un grave problème aux titulaires de rentes fixes et de régimes de retraite, car elle érode la valeur effective des paiements fixes. De nombreux retraités ont vu le montant de leurs paiements de pension perdre du pouvoir d'achat au fil du temps.
La volatilité des prix peut également être mauvaise pour les actions. Une inflation modeste et régulière est à prévoir dans une économie en croissance, mais si les prix des ressources utilisées dans la production de biens augmentent rapidement, les fabricants pourraient connaître une baisse des bénéfices. En revanche, la déflation peut être un signe négatif indiquant une baisse de la demande des consommateurs. Dans cette situation, les fabricants sont obligés de baisser les prix pour vendre leurs produits, mais les ressources et les produits utilisés dans la production peuvent ne pas chuter d'un montant équivalent. Encore une fois, les marges des entreprises sont réduites en raison du caractère collant des prix de certains articles et de l'élasticité des prix d'autres articles.
Protéger contre l'inflation
Heureusement, les marchés financiers étant devenus plus sophistiqués au fil du temps, des produits d'investissement ont été créés pour aider même la personne moyenne à couvrir le risque d'inflation. Les fonds communs de placement, ou banques, préoccupés par la hausse de l'inflation pourraient acheter des obligations spéciales protégées contre l'inflation appelées TIPS.
En outre, le Chicago Mercantile Exchange propose des contrats à terme sur l'IPC, qui peuvent être utilisés pour couvrir l'inflation. Ces contrats fournissent également des informations utiles sur le consensus du marché pour les prix à l'avenir.
En outre, de nombreuses personnes ont des capitaux propres importants dans leurs maisons, ce qui est souvent une bonne couverture contre l'inflation. L'investissement de nombreux propriétaires a non seulement suivi l'inflation, mais l'a dépassée, gagnant un rendement positif. De plus, des produits ont été créés pour aider les gens à profiter de cette équité qui est par ailleurs illiquide. Avec une hypothèque inversée, par exemple, le propriétaire reçoit des paiements et la propriété est remise au décès. Un héritage peut être réduit, mais il existe un flux constant de revenus tirés de la valeur nette de la maison pour financer les frais de subsistance. Cependant, ce n'est pas nécessairement une solution parfaite. Si les options de crédit sélectionnées n'offrent aucune composante de croissance avec une limite de tirage annuel, le propriétaire est exposé au risque d'inflation.
Conclusion
L'IPC est probablement l'indicateur économique le plus important et le plus surveillé, et c'est la mesure la plus connue pour déterminer les changements du coût de la vie qui, comme l'histoire nous le montre, peuvent être préjudiciables s'ils sont importants et rapides. L'IPC est utilisé pour ajuster les salaires, les prestations de retraite, les tranches d'imposition et d'autres indicateurs économiques importants. Il peut informer les investisseurs de ce qui peut se produire sur les marchés financiers, qui partagent des relations directes et indirectes avec les prix à la consommation. En connaissant l'état des prix à la consommation, les investisseurs peuvent prendre des décisions d'investissement appropriées et se protéger en utilisant des produits d'investissement tels que TIPS.
