Coût des capitaux propres par rapport au coût du capital: un aperçu
Le coût du capital d'une entreprise fait référence au coût qu'elle doit payer pour lever de nouveaux capitaux, tandis que son coût des capitaux propres mesure les rendements exigés par les investisseurs qui font partie de la structure de propriété de l'entreprise.
Le coût des capitaux propres est le pourcentage de rendement exigé par les propriétaires d'une entreprise, mais le coût du capital comprend le taux de rendement exigé par les prêteurs et les propriétaires.
Points clés à retenir
- Le coût du capital se réfère à ce qu'une société doit payer pour qu'elle puisse lever de l'argent nouveau.Le coût des capitaux propres se réfère aux rendements financiers que les investisseurs qui investissent dans l'entreprise s'attendent à voir.Le modèle de fixation des prix des immobilisations (CAPM) et le dividende modèle de capitalisation sont deux façons de calculer le coût des capitaux propres.
Coût du capital
Les sociétés cotées en bourse peuvent lever des capitaux en empruntant de l'argent ou en vendant des actions de propriété. Les investisseurs sur titres de créance et sur fonds propres exigent un retour sur leur argent, que ce soit par le biais d'intérêts ou de plus-values / dividendes. Le coût du capital prend en compte à la fois le coût de la dette et le coût des capitaux propres.
Les entreprises stables et saines ont constamment des coûts de capital et de capitaux propres faibles. Les sociétés imprévisibles sont plus risquées et les créanciers et les investisseurs en actions exigent des rendements plus élevés sur leurs investissements pour compenser le risque.
Pour les détenteurs d'obligations et autres prêteurs, ce rendement plus élevé est facile à voir; le taux d'intérêt appliqué sur la dette est plus élevé. Il est plus difficile de calculer le coût des capitaux propres car le taux de rendement requis pour les actionnaires est moins clairement défini.
Coût de l'équité
Le coût des capitaux propres d'une entreprise fait référence à la rémunération dont les marchés financiers ont besoin pour posséder l'actif et assumer le risque de propriété.
Les entreprises et les investisseurs peuvent estimer le coût des capitaux propres par le biais du modèle de tarification des immobilisations (CAPM). Pour calculer le coût des capitaux propres à l'aide du CAPM, multipliez le bêta de l'entreprise par sa prime de risque, puis ajoutez cette valeur au taux sans risque. En théorie, ce chiffre se rapproche du taux de rendement requis en fonction du risque.
Une méthode plus traditionnelle de calcul du coût des capitaux propres consiste à utiliser le modèle de capitalisation des dividendes, dans lequel le coût des capitaux propres est égal aux dividendes par action divisés par le cours de l'action actuel, qui est ajouté au taux de croissance des dividendes.
