Qu'est-ce qu'un écrivain couvert?
Un auteur couvert est un investisseur ou un trader qui détient le titre sous-jacent comme couverture contre le contrat d'options. Étant donné que l'investisseur possède déjà l'actif sous-jacent, il peut couvrir tout appel avant ou à la date d'expiration de l'option.
Comprendre l'écrivain couvert
Un souscripteur couvert est un vendeur d'options qui détient l'actif sous-jacent représenté par le contrat d'options. Étant donné que le souscripteur couvert détient le titre sous-jacent, si et lorsque le contrat d'option est exercé, le souscripteur couvert peut «couvrir» l'accord sans avoir besoin d'accéder au marché libre. Les écrivains couverts limitent leur risque en détenant le titre sous-jacent. Cette stratégie est une approche conservatrice et contraste avec l'écriture nue. L'écriture nue se produit lorsque le vendeur d'options ne détient pas le titre sous-jacent et, s'il est appelé, doit entrer sur le marché pour acheter l'actif.
Comment un écrivain couvert gagne-t-il de l'argent?
L'écrivain couvert profite en recevant des primes payées par l'acheteur du contrat d'options. Ces contrats donnent à l'acheteur le droit, et non l'obligation, d'acheter ou d'appeler, et de vendre ou de mettre l'actif à un prix particulier à ou avant une date future précise. Les options couvertes peuvent ajouter de la flexibilité à un portefeuille car elles peuvent couvrir le risque d'investissement.
Imaginez que vous possédez 100 actions d'une action ZXY qui s'échange pour 100 $ par action. Vous pouvez vendre le droit ou l'option d'acheter ces actions six mois dans le futur à un prix fixe de 105 $. Parce que ce stock pourrait valoir plus de 105 $ à la fin des six mois, l'acheteur de l'option paiera 5 $ par action pour l'opportunité d'acheter le stock ZXY à un taux potentiellement actualisé ultérieurement. L'acheteur n'a aucune obligation d'acheter le stock si l'actif se déprécie avant la date d'expiration de l'option. Dans le présent, le vendeur reçoit une prime de 500 $ pour son stock et peut potentiellement gagner 10 500 $ si l'acheteur choisit d'acheter le stock au bout de six mois.
En payant cette prime, l'acheteur investit dans un certain risque en pariant que le stock pourrait monter. Par exemple, au bout de six mois, le stock pourrait atteindre 125 $, ce qui signifie que l'acheteur pourrait le vendre pour 12 500 $.
Écrivains couverts dans d'autres situations
Les contrats d'options peuvent devenir assez compliqués par leur association avec la négociation d'actions et l'application d'une option d'achat sur une propriété physique. Si vous êtes propriétaire d'une maison, vous pourriez vous trouver un écrivain couvert.
À titre d'exemple, Robert possède une maison d'une valeur de 300 000 $ et un développement We-R-Land s'approche de lui avec une offre d'achat de la propriété pour 350 000 $. Cependant, le promoteur n'achètera la propriété que si des lois immobilières spécifiques sont mises en place au cours des cinq prochaines années. En tant qu'écrivain couvert, Robert peut vendre au promoteur une option d'achat sur la propriété avec un prix de l'option moyennant un paiement de 3% du coût total, ou 10 500 $. We-R-Land Development peut alors verrouiller le prix d'achat de 350 000 $ indépendamment de l'augmentation de la valeur marchande de la maison à la fin de ces cinq années. Cependant, si les lois immobilières ne sont pas promulguées et que le développeur choisit de ne pas acheter la propriété, en tant que rédacteur couvert, vous avez tout de même effectué un paiement de 10 500 $ pour l'option.
