Table des matières
- Aperçu
- Écarts de crédit
- Écarts de débit
Écart de crédit et écart de débit: un aperçu
Lors de la négociation ou de l'investissement dans des options, il existe plusieurs stratégies de spread d'options que l'on pourrait utiliser - un spread étant l'achat et la vente de différentes options sur le même sous-jacent qu'un package.
Bien que nous puissions classer les écarts de différentes manières, une dimension commune consiste à se demander si la stratégie est ou non un écart de crédit ou un écart de débit. Les spreads de crédit, ou spreads de crédit nets, sont des stratégies de spread qui impliquent des encaissements nets de primes, tandis que les spreads de débit impliquent des paiements nets de primes.
Points clés à retenir
- Un spread d'options est une stratégie qui implique l'achat et la vente simultanés d'options sur le même actif sous-jacent.Un spread de crédit implique la vente d'une option à prime élevée tout en achetant une option à faible prime dans la même classe ou du même titre, ce qui se traduit par un crédit Un écart de débit implique l'achat d'une option à prime élevée tout en vendant une option à faible prime dans la même classe ou du même titre, ce qui entraîne un débit du compte du commerçant.
Écarts de crédit
Un écart de crédit implique la vente ou la vente d'une option à prime élevée et l'achat simultané d'une option à prime inférieure. La prime reçue de l'option vendue est supérieure à la prime payée pour l'option longue, résultant en une prime créditée sur le compte du commerçant ou de l'investisseur à l'ouverture de la position. Lorsque les commerçants ou les investisseurs utilisent une stratégie de spread de crédit, le profit maximum qu'ils reçoivent est la prime nette. L'écart de crédit se traduit par un bénéfice lorsque les écarts des options se rétrécissent.
Par exemple, un trader met en œuvre une stratégie de spread de crédit en souscrivant une option d'achat de mars avec un prix d'exercice de 30 $ pour 3 $ et en achetant simultanément une option d'achat de mars à 40 $ pour 1 $. Étant donné que le multiplicateur habituel d'une option sur actions est de 100, la prime nette reçue est de 200 $ pour la transaction. En outre, le trader bénéficiera si la stratégie de spread se resserre.
Un trader baissier s'attend à ce que les cours des actions diminuent et, par conséquent, achète des options d'achat (appel long) à un certain prix d'exercice et vend (appel court) le même nombre d'options d'achat dans la même classe et avec la même échéance à une grève inférieure prix. En revanche, les traders haussiers s'attendent à ce que les cours des actions augmentent, et donc, achètent des options d'achat à un certain prix d'exercice et vendent le même nombre d'options d'achat dans la même classe et avec la même échéance à un prix d'exercice plus élevé.
Écarts de débit
Inversement, un écart de débit - le plus souvent utilisé par les débutants pour les stratégies d'options - implique l'achat d'une option avec une prime plus élevée et simultanément la vente d'une option avec une prime plus faible, où la prime payée pour l'option longue de l'écart est supérieure à la prime reçue de l'option écrite.
Contrairement à un spread de crédit, un spread de débit se traduit par une prime débitée ou payée sur le compte du trader ou de l'investisseur à l'ouverture de la position. Les écarts de débit sont principalement utilisés pour compenser les coûts associés à la possession de positions sur options longues.
Par exemple, un trader achète une option de vente de mai avec un prix d'exercice de 20 $ pour 5 $ et vend simultanément une option de vente de mai avec un prix d'exercice de 10 $ pour 1 $. Par conséquent, il a payé 4 $ ou 400 $ pour l'échange. Si la transaction est hors de l'argent, sa perte maximale est réduite à 400 $, contre 500 $ s'il n'a acheté que l'option de vente.
