La Securities and Exchange Commission (SEC) envisage un changement de règle qui pourrait permettre aux ETF bitcoin d'être cotés en bourse. Selon un document publié sur le site Web de la SEC, l'agence a entamé le processus d'approbation ou de désapprobation d'un changement dans ses règles qui permet à deux ETF bitcoin d'être cotés à la bourse NYSE Arca.
Les deux ETF sont Proshares Bitcoin ETF et Proshares Short Bitcoin ETF. Les deux ETF proposés suivent les contrats à terme sur bitcoins sur le Cboe et le CME. Ce dernier ETF fournit des rendements égaux à l'inverse de la performance quotidienne des contrats à terme sur bitcoins.
L'introduction des ETF bitcoin pourrait ajouter de la liquidité aux marchés du bitcoin en fournissant un autre lieu pour les investisseurs, institutionnels et individuels, de parier sur la crypto-monnaie. Actuellement, les ETF basés sur Bitcoin se négocient sur les marchés de gré à gré et ont récolté des rendements spectaculaires au cours de la dernière année. Cependant, ces chiffres sont entachés par la volatilité des échanges sous-jacents (et non réglementés) qu'ils suivent. Un ETF bitcoin réglementé pourrait aider à réduire les primes et les fluctuations sauvages des prix en instituant des contrôles et des règles sur leurs mouvements et en exigeant une auto-certification.
ETF Bitcoin: une longue route
La possibilité de FNB basés sur Bitcoin a été suggérée pour la première fois par les jumeaux Winklevoss, qui ont déposé une demande auprès des agences de régulation en 2013. Leur demande a été rejetée. Depuis lors, les demandes déposées par d'autres sociétés ont rencontré une réponse similaire. La SEC a publié en janvier dernier une lettre détaillant ses préoccupations. Ces préoccupations couvrent un large éventail de problèmes, des problèmes de garde dus à la provenance numérique du bitcoin aux problèmes d'arbitrage résultant de l'absence de liquidité sur les marchés du bitcoin.
L'agence fédérale n'est pas la seule à s'inquiéter de ces problèmes. Dans une note au début de cette année, Goldman Sachs a déclaré que le bitcoin était beaucoup mieux adapté en tant que produit cryptographique plutôt qu'en tant que crypto-monnaie. "En l'absence de grandes institutions opérant à travers les bourses, il y a probablement une échelle d'arbitrage insuffisante", écrit le cabinet dans sa note.
Mais l'introduction de contrats à terme sur bitcoins chez Cboe et CME l'année dernière a de nouveau donné un élan au mouvement. Les propositions dans la nouvelle récolte d'ETF visent à suivre les contrats à terme sur bitcoins (qui sont réglementés par la CFTC) au lieu des prix sur les bourses de crypto-monnaie. La récente proposition des jumeaux Winklevoss de créer une organisation d'autorégulation pour les échanges de crypto-monnaie pourrait également apaiser les préoccupations de la SEC concernant les échanges non réglementés.
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