Table des matières
- Qu'est-ce que le risque?
- Les bases du risque
- Titres sans risque
- Horizons de risque et de temps
- Cotes de risque Morningstar
- Types de risques financiers
- Risque contre récompense
- Risque et diversification
- The Bottom Line
Qu'est-ce que le risque?
En termes généraux, le risque implique une exposition à un certain type de danger et la possibilité de perte ou de blessure. En général, les risques peuvent s'appliquer à votre santé physique ou à votre sécurité d'emploi. En finance et en investissement, le risque fait souvent référence à la probabilité qu'un résultat ou les gains réels d'un investissement diffèrent d'un résultat ou d'un rendement attendu. Le risque comprend la possibilité de perdre une partie ou la totalité d'un investissement d'origine.
Quantitativement, le risque est généralement évalué en tenant compte des comportements et des résultats historiques. En finance, l'écart-type est une métrique courante associée au risque. L'écart type fournit une mesure de la volatilité d'une valeur par rapport à sa moyenne historique.
Dans l'ensemble, il est possible et prudent de gérer les risques d'investissement, ce qui rend la compréhension des risques très importante. Apprendre les risques qui peuvent s'appliquer à différents scénarios et certaines des façons de les gérer de manière globale aidera tous les types d'investisseurs et de chefs d'entreprise à éviter des pertes inutiles et coûteuses.
Comprendre le risque et l'horizon temporel
Les bases du risque
Chaque jour, tout le monde est exposé à un certain type de risque - qu'il s'agisse de conduire, de marcher dans la rue, d'investir, de planifier des immobilisations ou autre chose. La personnalité, le style de vie et l'âge d'un investisseur sont quelques-uns des principaux facteurs à prendre en compte pour la gestion des investissements individuels et les risques. Chaque investisseur a un profil de risque unique qui détermine sa volonté et sa capacité à résister au risque. En général, à mesure que les risques d'investissement augmentent, les investisseurs s'attendent à des rendements plus élevés pour compenser la prise de ces risques.
Une idée fondamentale en finance est la relation entre le risque et le rendement. Plus un investisseur est prêt à prendre de risques, plus le rendement potentiel est élevé. Les risques peuvent prendre diverses formes et les investisseurs doivent être compensés pour prendre des risques supplémentaires. Par exemple, une obligation du Trésor américain est considérée comme l'un des investissements les plus sûrs et, comparée à une obligation d'entreprise, offre un taux de rendement inférieur. Une entreprise est beaucoup plus susceptible de faire faillite que le gouvernement américain. Parce que le risque de défaut d'investir dans une obligation d'entreprise est plus élevé, les investisseurs se voient offrir un taux de rendement plus élevé.
Quantitativement, le risque est généralement évalué en tenant compte des comportements et des résultats historiques. En finance, l'écart-type est une métrique courante associée au risque. L'écart type fournit une mesure de la volatilité d'une valeur par rapport à sa moyenne historique. Un écart-type élevé indique une grande volatilité de la valeur et donc un degré de risque élevé.
Les particuliers, les conseillers financiers et les entreprises peuvent tous développer des stratégies de gestion des risques pour aider à gérer les risques associés à leurs investissements et activités commerciales. Sur le plan académique, plusieurs théories, paramètres et stratégies ont été identifiés pour mesurer, analyser et gérer les risques. Certains d'entre eux comprennent: l'écart-type, le bêta, la valeur à risque (VaR) et le modèle de tarification des immobilisations (CAPM). La mesure et la quantification du risque permettent souvent aux investisseurs, aux commerçants et aux chefs d'entreprise de couvrir certains risques en utilisant diverses stratégies, notamment la diversification et les positions sur produits dérivés.
Points clés à retenir
- Le risque prend de nombreuses formes, mais est généralement classé comme la probabilité qu'un résultat ou un gain réel d'un investissement diffère du résultat ou du rendement escompté.Le risque comprend la possibilité de perdre tout ou partie d'un investissement.Il existe plusieurs types de risque et plusieurs façons de quantifier le risque pour les évaluations analytiques. Le risque peut être réduit en utilisant des stratégies de diversification et de couverture.
Titres sans risque
Les titres sans risque constituent souvent une référence pour l'analyse et la mesure du risque. Ces types d'investissements offrent un taux de rendement attendu avec très peu ou pas de risque. Souvent, tous les types d'investisseurs se tournent vers ces titres pour préserver leur épargne d'urgence ou pour détenir des actifs qui doivent être immédiatement accessibles. Des exemples de placements et de titres sans risque comprennent les certificats de dépôt (CD), les comptes du marché monétaire, les bons du Trésor américain et les titres municipaux. Les bons du Trésor américain sont soutenus par la pleine confiance et le crédit du gouvernement américain. Les investisseurs peuvent placer de l'argent dans plusieurs titres du Trésor américain avec différentes options d'échéance sur la courbe de rendement du Trésor.
Horizons de risque et de temps
L'horizon temporel et la liquidité des investissements sont souvent un facteur clé influençant l'évaluation et la gestion des risques. Si un investisseur a besoin de fonds pour être immédiatement accessibles, il est moins susceptible d'investir dans des investissements à haut risque ou des investissements qui ne peuvent pas être immédiatement liquidés et plus susceptible de placer son argent dans des titres sans risque.
Les horizons temporels seront également un facteur important pour les portefeuilles d'investissement individuels. Les investisseurs plus jeunes ayant des horizons de retraite plus longs peuvent être disposés à investir dans des placements à plus haut risque avec des rendements potentiels plus élevés. Les investisseurs plus âgés auraient une tolérance au risque différente, car ils auront besoin de fonds pour être plus facilement disponibles.
Cotes de risque Morningstar
Morningstar est l'une des principales agences objectives qui attribue des cotes de risque aux fonds communs de placement et aux fonds négociés en bourse (FNB). Un investisseur peut faire correspondre le profil de risque d'un portefeuille avec son propre appétit pour le risque.
Types de risques financiers
Chaque action d'épargne et d'investissement implique des risques et des rendements différents. En général, la théorie financière classe les risques d'investissement affectant la valeur des actifs en deux catégories: le risque systématique et le risque non systématique. D'une manière générale, les investisseurs sont exposés à des risques systématiques et non systématiques.
Les risques systématiques, également appelés risques de marché, sont des risques qui peuvent affecter l'ensemble d'un marché économique dans son ensemble ou un pourcentage important du marché total. Le risque systématique est le risque de perdre des investissements en raison de facteurs, tels que le risque politique et le risque macroéconomique, qui affectent la performance de l'ensemble du marché. Le risque de marché est souvent mesuré par le bêta. Le bêta est une mesure du risque d'un investissement par rapport au marché global. Le risque de marché ne peut pas être facilement atténué par la diversification du portefeuille. D'autres types courants de risque systématique peuvent inclure le risque de taux d'intérêt, le risque d'inflation, le risque de change, le risque de liquidité, le risque pays et le risque sociopolitique.
Le risque non systématique, également appelé risque spécifique ou risque idiosyncrasique, est une catégorie de risque qui affecte uniquement une industrie ou une entreprise particulière. Le risque non systématique est le risque de perdre un investissement en raison d'un risque propre à l'entreprise ou à l'industrie. Les exemples incluent un changement de direction, un rappel de produit, un changement réglementaire qui pourrait faire baisser les ventes de l'entreprise et un nouveau concurrent sur le marché avec le potentiel de retirer des parts de marché à une entreprise. Les investisseurs utilisent souvent la diversification pour gérer le risque non systématique en investissant dans divers actifs.
Outre les grands risques systématiques et non systématiques, il existe plusieurs types de risques spécifiques, notamment:
Risque commercial
Le risque d'entreprise fait référence à la viabilité de base d'une entreprise - la question de savoir si une entreprise sera en mesure de réaliser des ventes suffisantes et de générer des revenus suffisants pour couvrir ses dépenses opérationnelles et réaliser un bénéfice. Alors que le risque financier concerne les coûts de financement, le risque commercial concerne toutes les autres dépenses qu'une entreprise doit couvrir pour rester opérationnelle et fonctionnelle. Ces dépenses comprennent les salaires, les coûts de production, le loyer des installations, les bureaux et les dépenses administratives. Le niveau de risque commercial d'une entreprise est influencé par des facteurs tels que le coût des marchandises, les marges bénéficiaires, la concurrence et le niveau global de la demande pour les produits ou services qu'elle vend.
Risque de crédit ou de défaut
Le risque de crédit est le risque qu'un emprunteur ne soit pas en mesure de payer les intérêts contractuels ou le principal sur ses titres de créance. Ce type de risque concerne particulièrement les investisseurs qui détiennent des obligations dans leur portefeuille. Les obligations d'État, en particulier celles émises par le gouvernement fédéral, présentent le moins de risque de défaut et, à ce titre, les rendements les plus faibles. Les obligations de sociétés, en revanche, présentent généralement le risque de défaut le plus élevé, mais également des taux d'intérêt plus élevés. Les obligations dont le risque de défaut de paiement est plus faible sont considérées comme étant de qualité supérieure, tandis que les obligations dont les chances sont plus élevées sont considérées comme des obligations à haut rendement ou des obligations indésirables. Les investisseurs peuvent utiliser des agences de notation obligataire - telles que Standard and Poor's, Fitch et Moody's - pour déterminer quelles obligations sont de qualité supérieure et lesquelles sont indésirables.
Risque pays
Le risque pays fait référence au risque qu'un pays ne soit pas en mesure d'honorer ses engagements financiers. Lorsqu'un pays manque à ses obligations, il peut nuire à la performance de tous les autres instruments financiers de ce pays - ainsi que d'autres pays avec lesquels il a des relations. Le risque pays s'applique aux actions, obligations, fonds communs de placement, options et contrats à terme qui sont émis dans un pays particulier. Ce type de risque est le plus souvent observé dans les marchés émergents ou dans les pays en déficit sévère.
Risque de change
Lorsque vous investissez dans des pays étrangers, il est important de tenir compte du fait que les taux de change peuvent également modifier le prix de l'actif. Le risque de change (ou risque de change) s'applique à tous les instruments financiers qui sont dans une devise autre que votre devise nationale. Par exemple, si vous vivez aux États-Unis et investissez dans une action canadienne en dollars canadiens, même si la valeur de l'action s'apprécie, vous risquez de perdre de l'argent si le dollar canadien se déprécie par rapport au dollar américain. (Pour une lecture connexe, voir: Comment éviter le risque de change )
Risque de taux d'intérêt
Le risque de taux d'intérêt est le risque que la valeur d'un investissement change en raison d'une variation du niveau absolu des taux d'intérêt, de l'écart entre deux taux, de la forme de la courbe des taux ou de toute autre relation de taux d'intérêt. Ce type de risque affecte la valeur des obligations plus directement que les actions et représente un risque important pour tous les obligataires. À mesure que les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations sur le marché secondaire baissent - et vice versa. (Pour en savoir plus, voir: Gestion du risque de taux d'intérêt )
Risque politique
Le risque politique est le risque que le rendement d'un investissement puisse subir en raison de l'instabilité politique ou des changements dans un pays. Ce type de risque peut provenir d'un changement de gouvernement, d'organes législatifs, d'autres décideurs étrangers ou de contrôle militaire. Également connu sous le nom de risque géopolitique, le risque devient plus un facteur à mesure que l'horizon temporel d'un investissement s'allonge.
Risque de contrepartie
Le risque de contrepartie est la probabilité ou la probabilité que l'une des personnes impliquées dans une transaction manque à son obligation contractuelle. Le risque de contrepartie peut exister dans les transactions de crédit, d'investissement et de négociation, en particulier pour celles intervenant sur les marchés de gré à gré (OTC). Les produits d'investissement financier tels que les actions, les options, les obligations et les dérivés comportent un risque de contrepartie.
Risque de liquidité
Le risque de liquidité est associé à la capacité d'un investisseur à effectuer des transactions en espèces contre de l'argent. En règle générale, les investisseurs exigeront une prime pour les actifs non liquides, ce qui les indemnisera pour la détention de titres au fil du temps qui ne peuvent pas être facilement liquidés.
Risque contre récompense
Le compromis risque-rendement est l'équilibre entre le désir du risque le plus faible possible et les rendements les plus élevés possibles. En général, de faibles niveaux de risque sont associés à de faibles rendements potentiels et des niveaux de risque élevés sont associés à des rendements potentiels élevés. Chaque investisseur doit décider du niveau de risque qu'il souhaite et peut accepter pour un rendement souhaité. Cela sera basé sur des facteurs tels que l'âge, le revenu, les objectifs d'investissement, les besoins de liquidité, l'horizon temporel et la personnalité.
Le graphique suivant montre une représentation visuelle du compromis risque / rendement pour l'investissement, où un écart-type plus élevé signifie un niveau ou un risque plus élevé - ainsi qu'un rendement potentiel plus élevé.
Compromis risque / retour.
Il est important de garder à l'esprit qu'un risque plus élevé n'équivaut pas automatiquement à des rendements plus élevés. Le compromis risque-rendement indique seulement que les investissements à risque plus élevé ont la possibilité de rendements plus élevés - mais il n'y a aucune garantie. Du côté du risque le plus faible se trouve le taux de rendement sans risque - le taux de rendement théorique d'un investissement sans risque. Il représente l'intérêt que vous attendez d'un investissement absolument sans risque sur une période de temps spécifique. En théorie, le taux de rendement sans risque est le rendement minimum auquel vous vous attendez pour tout investissement, car vous n'accepteriez pas de risque supplémentaire à moins que le taux de rendement potentiel ne soit supérieur au taux sans risque. (Pour plus d'informations, voir: Financial Concepts: The Risk / Return Tradeoff .)
Risque et diversification
La stratégie la plus fondamentale - et la plus efficace - pour minimiser les risques est la diversification. La diversification est fortement basée sur les concepts de corrélation et de risque. Un portefeuille bien diversifié sera composé de différents types de titres provenant de diverses industries qui présentent des degrés de risque et de corrélation variables avec les rendements des autres.
Bien que la plupart des professionnels de l'investissement conviennent que la diversification ne peut pas garantir contre une perte, c'est l'élément le plus important pour aider un investisseur à atteindre des objectifs financiers à long terme, tout en minimisant le risque. (Pour plus d'informations, voir: 5 conseils pour diversifier votre portefeuille .)
Il existe plusieurs façons de planifier et d'assurer une diversification adéquate, notamment:
1. Répartissez votre portefeuille entre de nombreux véhicules d'investissement différents - y compris les espèces, les actions, les obligations, les fonds communs de placement, les FNB et autres fonds. Recherchez des actifs dont les rendements n'ont pas historiquement évolué dans la même direction et au même degré. De cette façon, si une partie de votre portefeuille diminue, le reste peut encore augmenter.
2. Restez diversifié au sein de chaque type d'investissement. Incluez les titres qui varient selon le secteur, l'industrie, la région et la capitalisation boursière. C'est également une bonne idée de mélanger les styles, tels que la croissance, le revenu et la valeur. Il en va de même pour les obligations: envisagez des échéances et des qualités de crédit variables.
3. Incluez les titres dont le risque varie. Vous n'êtes pas limité à choisir uniquement des actions de premier ordre. En fait, le contraire est vrai. Choisir différents investissements avec des taux de rendement différents garantira que des gains importants compensent les pertes dans d'autres domaines.
Gardez à l'esprit que la diversification du portefeuille n'est pas une tâche ponctuelle. Les investisseurs et les entreprises effectuent des «bilans» ou des rééquilibrages réguliers pour s'assurer que leurs portefeuilles présentent un niveau de risque conforme à leur stratégie et à leurs objectifs financiers. (Pour en savoir plus, voir également: L'importance de la diversification)
The Bottom Line
Nous sommes tous confrontés à des risques chaque jour - que nous conduisions au travail, surfer sur une vague de 60 pieds, investir ou gérer une entreprise. Dans le monde financier, le risque fait référence à la possibilité que le rendement réel d'un investissement diffère de ce qui est attendu - la possibilité qu'un investissement ne fasse pas aussi bien que vous le souhaiteriez, ou que vous finissiez par perdre de l'argent.
La façon la plus efficace de gérer le risque d'investissement consiste à évaluer et à diversifier régulièrement les risques. Bien que la diversification ne garantisse pas de gains ni de garantie contre les pertes, elle offre la possibilité d'améliorer les rendements en fonction de vos objectifs et du niveau de risque cible. Trouver le bon équilibre entre risque et rendement aide les investisseurs et les chefs d'entreprise à atteindre leurs objectifs financiers grâce à des investissements avec lesquels ils peuvent être le plus à l'aise.
