Quelle est la courbe de risque
La courbe de risque est un affichage bidimensionnel créant une visualisation de la relation entre risque et rendement d'un ou plusieurs actifs. La courbe de risque peut contenir plusieurs points de données représentant différents actifs et est utilisée pour afficher les données dans une analyse de variance moyenne qui est essentielle pour comprendre le risque relatif et le rendement de différentes classes et catégories d'actifs dans les portefeuilles et le modèle de tarification des immobilisations.
Rompre la courbe des risques
La courbe de risque peut être utilisée pour afficher le risque et le rendement relatifs d'actifs similaires ou différents. En règle générale, l'axe x (vertical) représente le risque et l'axe y (horizontal) représente le rendement moyen. De manière générale, la courbe monte en flèche lorsque l'élément sous-jacent offre des rendements supérieurs et se contracte lorsqu'il offre des rendements inférieurs par rapport au risque. Par exemple, un actif relativement «sans risque» tel qu'un bon du Trésor à 90 jours sera positionné en bas à gauche sur le graphique tandis qu'un actif tel qu'un ETF à effet de levier ou une action individuelle avec un large éventail de gains et de pertes historiques, mais aussi un rendement moyen plus élevé sera proportionnellement à droite et plus haut sur le graphique.
La courbe de risque dans le MPT et la frontière efficace
La théorie du portefeuille moderne utilise la courbe de risque pour afficher les avantages potentiels de différents portefeuilles à travers la frontière efficace. Les portefeuilles situés en dessous de la courbe ou de la frontière efficace sont sous-optimaux, car sur la base des rendements historiques, ils n'offrent pas un rendement suffisant pour le niveau de risque supposé. Les portefeuilles qui se regroupent à droite sous la courbe sont également considérés comme sous-optimaux car, sur la base des rendements historiques, ils rapportent proportionnellement moins que ce qui peut être disponible dans d'autres portefeuilles à risque similaire.
Il convient de noter que les données généralement utilisées pour créer des modèles de courbe de risque sont basées sur l'écart type historique de chaque actif. Par exemple, un point du graphique représentant un investissement dans l'indice S&P 500 tiendra compte du niveau de risque impliqué par la variance historique des rendements et également du rendement moyen (moyen) attendu de l'indice dans son ensemble. Les périodes représentées par les données affecteront la position des actifs sur la courbe de risque. Le risque et le rendement futurs réels que les investisseurs connaissent à l'avenir, bien sûr, varient quotidiennement et sont inconnus.
