Les actions de CVS Health Corporation (CVS) ont chuté de plus de 7% après la publication des résultats d'avant-marché de mercredi après que la société ait dépassé les estimations de bénéfices et de revenus du quatrième trimestre par de petites marges. Des vendeurs agressifs ont lancé l'offre après que le géant de la santé a fortement abaissé ses prévisions de bénéfice par action (EPS) pour l'exercice 2019, probablement en raison de difficultés opérationnelles générées par la récente acquisition d'Aetna.
La société a finalisé l'acquisition de 70 milliards de dollars en novembre 2018, et il faudra probablement des mois ou des années avant que les synergies de l'exploitation combinée puissent être pleinement exploitées. Les premières estimations des analystes des économies de coûts et de la rentabilité peuvent être trop élevées, compte tenu des différences importantes dans les cultures d'entreprise, les objectifs et les systèmes d'exploitation, tout en minimisant le potentiel d'obstacles imprévus.
Graphique à long terme CVS (1990-2019)
TradingView.com
Une tendance à la hausse sur plusieurs années a atteint un niveau de 12, 47 $ ajusté en fonction de la division en 1990, laissant la place à une tendance à la baisse persistante qui a trouvé un soutien près de 6, 00 $ en 1996. La hausse subséquente a pris de l'élan, éclatant en 1997 et continuant d'afficher des gains impressionnants dans le premier trimestre de 1999, lorsque le rallye s'est terminé dans les 20 $ supérieurs. Un retrait proportionnel a atteint les adolescents les plus faibles en 2000, tandis qu'une tentative d'évasion de 2001 a échoué deux points au-dessus du sommet précédent.
Le titre a brisé le plus bas de 2000 après les attentats du 11 septembre et s'est établi à un plus bas de six ans près de 11, 00 $ en 2003, marquant le plus bas niveau des 16 dernières années, avant un rebond qui avait monté les sommets précédents en 2006. La cassure a échoué pour gagner du terrain, atteignant un sommet au milieu des années 40, tandis que le déclin qui a suivi a fait preuve de résilience lors de l'effondrement économique de 2008. Cette force relative a sous-tendu une poussée d'achat en 2011 qui a présagé des rendements exceptionnels dans le plus haut historique de août 2015 à 113, 65 $.
Le crash mini-flash à peine trois semaines plus tard a fait chuter le stock à 81 $, produisant un rebond suivi d'une panne après l'élection présidentielle de 2016. Il est tombé à son plus bas niveau en quatre ans au premier trimestre de 2018 et est remonté dans une vague de reprise qui a calé sous le sommet de janvier en novembre. Bien que l'action se soit maintenue au-dessus du plus bas du début de 2018 jusqu'en 2019, la longue séquence de hauts et de bas plus bas nous indique que la tendance à la baisse sur trois ans reste entièrement intacte.
L'oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle de vente en novembre 2018 après que le cycle d'achat précédent n'a pas atteint le niveau de surachat, prédisant que les ours garderont le contrôle au deuxième trimestre. Cela augmente les chances que le plus bas de 2018 se brise, générant une baisse supplémentaire dans la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 200 mois, qui s'est alignée sur le niveau de retracement de Fibonacci de.618 de la tendance à la hausse de 2009 à 2015 au milieu des années 50. Le stock s'est échangé au-dessus de cette ligne dans le sable au cours des 16 dernières années.
Graphique à court terme CVS (2016-2019)
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L'écart d'octobre 2016 entre 85 $ et 87 $ (lignes rouges) a mis fin à plusieurs tentatives de rallye au cours des deux dernières années, tandis que la baisse en décembre 2018 a trouvé un soutien juste deux points au-dessus du plus bas de mars. La vente post-news signale un rejet à une résistance EMA de 200 jours près de 71 $, trouvant un support initial inférieur à 65 $, ce qui maintient la fourchette de négociation de trois semaines intacte. Compte tenu de cette restriction, les signaux d'achat et de vente pourraient générer plus de fumée que de feu tant que le prix se maintient entre la moyenne mobile verte et les lignes de tendance noires.
L'indicateur d'accumulation-distribution de volume en solde (OBV) a atteint un niveau record en 2015 et est entré dans une phase de distribution agressive, se rapprochant du plus bas de cinq ans en mai 2018. Les spéculateurs ont construit des positions longues dans l'acquisition d'Aetna et ont vendu leurs participations de manière agressive après l'approbation de novembre. Cela a fait basculer l'indicateur au milieu de la fourchette de neuf mois, signalant une apathie en ligne avec une action des prix relativement étroite. Cependant, les ours conservent un avantage à long terme dans cette structure graphique en raison de la tendance baissière pluriannuelle active.
The Bottom Line
L'action CVS se négocie fortement en baisse après les résultats du quatrième trimestre, les prévisions réduites reflétant une vision plus réaliste des problèmes d'exploitation générés par l'acquisition d'Aetna en 2018.
