Mouvements du marché
L'indice S&P 500 (SPX) a clôturé sur un nouveau sommet spectaculaire, car il a dépassé les prix précédents de la semaine. Il a également complété cinq semaines consécutives remplies de fourchettes de négociation quotidiennes inférieures à la moyenne. Ces deux conditions sont des indications haussières.
L'indice de volatilité (VIX) montre que la volatilité réduite n'est pas limitée aux plages de négociation, mais elle est également évidente dans les primes réduites payées pour les options. Étant donné que les options agissent principalement comme une couverture contre les mouvements de prix importants et imprévus, une diminution du montant facturé pour les options implique une diminution de l'anticipation du risque.
Le graphique ci-dessous montre que le VIX est en baisse depuis un mois ou plus et se rapproche d'un niveau qui marque un nouveau plus bas sur plusieurs mois. Certains analystes ont émis des signaux d'alerte sur les risques potentiels du marché à venir, mais de telles indications ne sont pas évidentes dans ce graphique.
En comparant les deux délais mis en évidence, il devient évident que la période précédente, près de la fin de l'année en 2017, comportait à la fois une augmentation des niveaux VIX et une augmentation du SPX. Comme ce n'est pas le cas aujourd'hui, les lecteurs de graphiques peuvent déduire que les investisseurs et les vendeurs d'options ne craignent pas pour le moment une baisse des prix.
Un signal d'avertissement baissier plane sur le Nasdaq 100
Des rapports récents selon lesquels le signal d'avertissement Hindenburg Omen est apparu spécifiquement pour l'indice Nasdaq 100 (NDX) peuvent sembler surestimés compte tenu de l'état relativement calme des marchés à la clôture aujourd'hui. Mais c'est la nature de cet indicateur particulier - il mesure une condition qui apparaît souvent sur ce qui peut être des marchés trop haussiers.
Cet indicateur est assez compliqué, et vous le voyez rarement présenté sur un graphique car il a quelques composants qui le rendent difficile à repérer dans un seul point de données. Le graphique ci-dessous tente de mieux comprendre comment cet indicateur a démarré cette semaine.
L'action sur les prix du FNB de suivi Nasdaq 100 (QQQ) d'Invesco montre comment cet indice a progressé de façon constante au cours des trois dernières semaines. L'indicateur suivant, sous l'action des prix, détaille le nombre de titres réalisant de nouveaux plus hauts sur 52 semaines (partie verte des barres) et ceux faisant des bas sur 52 semaines (partie rouge des barres) au sein de l'indice. Il y a environ deux semaines, une quantité suffisante des actions de l'indice a fait de nouveaux extrêmes, mais la proportion des hauts aux bas était plus du double (c'est une caractéristique disqualifiante). Plus tôt cette semaine, une condition est apparue qui répondait aux critères d'un signal valide ainsi qu'à une confirmation de l'oscillateur McClellan. Cet indicateur a un bilan raisonnable. Alors peut-être qu'il est temps de transférer tous les investissements en espèces? Pas si vite.
