Le milliardaire David Tepper, directeur d'Appaloosa Management, a récemment déposé son rapport trimestriel 13F. Selon les documents déposés auprès de la SEC, la valeur d'Appaloosa a augmenté de près de 50% au dernier trimestre de 2017.
Au début de 2018, les principaux titres d'Appaloosa Management étaient Micron Technology Inc. (MU), Facebook Inc. (FB) et Invesco QQQ Trust (QQQ).
Portefeuille de 10, 5 milliards de dollars
Les actions du portefeuille d'Appaloosa qui étaient représentées dans les dossiers 13F totalisaient 10, 5 milliards de dollars au 31 décembre 2017. La valeur de liste de ces actions a augmenté de 47, 5% par rapport au trimestre précédent, selon Value Walk.
En comparaison, le S&P 500 a augmenté d'un peu plus de 6% au cours de la même période. À une époque où la plupart des hedge funds espèrent rattraper le S&P, Appaloosa laisse l'indice de référence dans la poussière.
Les sept premières positions du portefeuille d'actions d'Appaloosa représentent plus de la moitié de l'actif total des actions du fonds, comme l'indique le 13F. Les actions de Micron occupent un peu moins de 11% du portefeuille total, avec une valeur de détention de plus de 1, 1 milliard de dollars.
Facebook représente 9, 3% du portefeuille, avec une participation de plus de 975 millions de dollars. QQQ représente 8, 6% du portefeuille, évalué à 903, 4 millions de dollars. Viennent ensuite Apple Inc. (AAPL) et Alibaba Group (BABA), qui représentent un peu moins de 15% du portefeuille total.
Positions sous-évaluées
Pour déterminer si Appaloosa devrait afficher des gains tout aussi remarquables au cours du trimestre à venir, Value Walk a calculé quelles actions du portefeuille de David Tepper pourraient se négocier en dessous de leur valeur intrinsèque. Certaines de ces actions sous-évaluées comprennent Energy Transfer Equity (ETE), Western Digital Corp. (WDC) et HCA Healthcare Inc. (HCA). La technologie Micron est également potentiellement sous-évaluée.
Il n'est peut-être pas surprenant que Tepper soit si habile à choisir de bonnes actions, étant donné que le fondateur milliardaire d'Appaloosa Management a un célèbre rallye du marché qui porte son nom. Tepper a racheté des titres financiers en difficulté au début de 2009, puis s'est nettoyé lorsque ces stocks se sont redressés. Le whiz d'investissement aurait gagné 7 milliards de dollars dans le processus, le tirant sur le spot des hedge funds les mieux rémunérés pour cette année.
Néanmoins, malgré les antécédents impressionnants de Tepper, il est important que les investisseurs gardent à l'esprit les limites des dépôts 13F. Ces documents sont rétrospectifs et ne reflètent pas nécessairement les positions des grands investisseurs comme Tepper au moment où ils deviennent accessibles au public. Faire des investissements fondés sur les décisions d'un hedge fund de premier plan pris il y a plusieurs mois n'est pas nécessairement une sage décision financière.
