Il y a un vieux dicton dans l'investissement: même un chat mort rebondira s'il est suffisamment haut. Le rebond du chat mort fait référence à une reprise à court terme dans une tendance à la baisse., nous explorons ce phénomène en examinant un exemple de rebond de chat mort et en le comparant à un changement de sentiment réel qui transforme les perspectives d'un marché de baissières en haussières.
Qu'est-ce qu'un rebond de chat mort?
Jetons un coup d'œil à une période de troubles économiques:
Comme vous pouvez le voir, les marchés ont subi un coup dur au cours de cette période de six semaines en 2000. Aussi déchirant que ce soit, ce n'était pas un événement unique dans l'histoire financière. Les périodes optimistes du marché ont toujours été précédées et suivies de conditions pessimistes ou baissières, d'où la nature cyclique de l'économie.
Cependant, un phénomène propre à certains marchés baissiers, dont celui décrit ci-dessus, est la survenue d'un rebond de chat mort. Après avoir baissé pendant six semaines consécutives, le marché a affiché une forte reprise. Le Nasdaq a notamment affiché des gains de 7, 78% après une série de pertes décevantes. Cependant, ces gains ont été de courte durée et les principaux indices ont poursuivi leur marche à la baisse. Ce graphique illustre exactement où le chat a rebondi, à quelle hauteur il a rebondi et jusqu'où il a continué de tomber.
Qu'est-ce qui fait rebondir un chat?
Il arrive un moment dans chaque marché baissier où même les ours les plus ardents repensent leurs positions. Lorsqu'un marché se termine pendant six semaines consécutives, il peut s'agir d'un moment où les ours compensent leurs positions courtes pour verrouiller certains bénéfices. Pendant ce temps, les investisseurs de valeur peuvent commencer à croire que le fond a été atteint, ils grignotent donc sur le long terme. Le dernier joueur à entrer dans l'image est l'investisseur de momentum, qui regarde ses indicateurs et trouve des lectures de survente. Tous ces facteurs contribuent à un réveil de la pression d'achat, ne serait-ce que pour une courte période, qui fait monter le marché.
Chat mort ou renversement du marché?
Comme nous l'avons noté précédemment, après une longue baisse soutenue, le marché peut soit subir un rebond, qui est de courte durée, soit entrer dans une nouvelle phase de son cycle, auquel cas la direction générale du marché subit une inversion soutenue du fait de l'évolution des perceptions du marché.
Cette image illustre un exemple du moment où le sentiment général du marché a changé et où les perspectives dominantes sont redevenues haussières.
Comment les investisseurs peuvent-ils déterminer si un mouvement à la hausse actuel est un rebond de chat mort ou un retournement de marché? Si nous pouvions répondre correctement à cette question tout le temps, nous pourrions gagner beaucoup d'argent. Le fait est qu'il n'y a pas de réponse simple pour repérer un fond de marché.
Il est essentiel de comprendre qu'un rebond de chat mort peut affecter les investisseurs de différentes manières, en fonction de leur style d'investissement.
Style et rebond
Un rebond de chat mort n'est pas nécessairement une mauvaise chose; cela dépend vraiment de votre point de vue. Par exemple, vous n'entendrez aucune plainte des day traders, qui regardent le marché de minute en minute et aiment la volatilité. Compte tenu de leur style d'investissement, un rebond de chat mort peut être une excellente opportunité de gagner de l'argent pour ces commerçants. Mais ce style de trading nécessite beaucoup de dévouement, de compétence pour réagir aux mouvements à court terme et de tolérance au risque.
À l'autre extrémité du spectre, les investisseurs à long terme peuvent devenir malades à l'estomac lorsqu'ils subissent plus de pertes juste après avoir pensé que le pire était enfin passé. Si vous êtes un investisseur acheteur-détenteur à long terme, le respect de ces deux principes devrait vous réconforter:
- Un portefeuille bien diversifié peut offrir une certaine protection contre la gravité des pertes dans une même classe d'actifs. Par exemple, si vous allouez une partie de votre portefeuille à des obligations, vous vous assurez qu'une partie de vos actifs investis fonctionne indépendamment des mouvements du marché boursier. Cela signifie que la valeur de l'ensemble de votre portefeuille ne fluctuera pas énormément comme un yo-yo tortueux avec des hauts et des bas à court terme. Un horizon temporel à long terme devrait apaiser les craintes de ceux qui sont investis en actions, ce qui rend les chats rebondissants à court terme moins importants. Même si vous voyez votre portefeuille d'actions perdre 30% en un an, vous pouvez être réconforté par le fait que tout au long du 20e siècle, le marché boursier a produit une moyenne annuelle comprise entre 8 et 9%.
Conclusion
Les marchés à la baisse ne sont pas amusants dans le meilleur des cas, et lorsque le marché joue avec vos émotions en vous taquinant avec des gains de courte durée après d'énormes pertes, vous pouvez vous sentir poussé à la limite. Si vous êtes un commerçant, la clé est de comprendre la différence entre un rebond de chat mort et un fond. Si vous êtes un investisseur à long terme, la clé est de diversifier votre portefeuille et de penser à long terme. Malheureusement, il n'y a pas de réponses faciles ici, mais comprendre ce qu'est un rebond de chat mort et comment il affecte les différents acteurs du marché est un pas dans la bonne direction.
