Qu'est-ce que le Death Bond
Un cautionnement de décès est un titre adossé à une assurance-vie dérivée de la mise en commun de certaines polices d'assurance-vie transférables. Tout comme les titres adossés à des créances hypothécaires, les polices d'assurance-vie sont combinées, reconditionnées en obligations et vendues aux investisseurs.
Une société de règlement à vie achètera les polices existantes et les vendra à une institution financière, qui les reconditionnera en produit d'investissement.
Rompre le lien de la mort
Les obligations de décès fournissent aux investisseurs un instrument inhabituel qui est moins affecté par les risques financiers standard. Un risque lié à la détention d'un cautionnement de décès réside dans la personne assurée sous-jacente. Si la personne vit plus longtemps que prévu, le rendement de l'obligation commencera à baisser. Cependant, du fait de la création d'obligations de décès à partir d'un ensemble d'actifs sous-jacent, le risque associé à une police est étalé. Le risque diffus rend les instruments plus stables.
En général, un preneur d'assurance vie transfère sa police à une société de règlement vie. En échange, la société de règlement paiera plus que la valeur de rachat de la police d'assurance. La valeur de rachat est toujours inférieure à la valeur nominale ou à la prestation de décès. La société de règlement à vie revend le contrat à une banque d'investissement. La banque regroupe puis reconditionne l'assurance-vie en obligations à vendre aux investisseurs.
Avantages des obligations de la mort
- Les obligations de décès peuvent offrir une diversification aux investisseurs détenant des produits de base, du logement et d'autres marchés financiers. Ils ont un rendement élevé qui n'est pas affecté par les forces du marché. En effet, si le vendeur de la police d'assurance-vie décède plus tôt, l'acheteur en bénéficiera..
Inconvénients des obligations de la mort
- Les rendements des obligations de décès sont modestes. Ils sont généralement supérieurs aux bons du Trésor américain, mais inférieurs aux investissements en actions. Certains ont exprimé des préoccupations concernant les obligations de décès et la titrisation des polices d'assurance-vie, établissant des comparaisons avec les titres de créance garantis (CDO) qui ont contribué à l'effondrement des subprimes et à l'effondrement du marché du logement en 2008-09. Puisqu'il n'y a aucune réglementation ou exigence pour l'industrie, pratiquement n'importe qui peut accrocher une pancarte à sa porte et s'impliquer dans l'entreprise de règlement à vie. Ce manque de surveillance fait qu'il est très difficile pour les investisseurs d'obtenir suffisamment d'informations sur le degré de risque des obligations de mort pour leur portefeuille.
Histoire des obligations de la mort
Les liens de la mort peuvent remonter à leurs origines dans les établissements viatiques dans les années 1980. Pendant ce temps, le sida et d'autres patients en phase terminale avaient besoin d'argent pour payer leurs médicaments coûteux, alors ils ont commencé à vendre leurs polices d'assurance-vie et ont été payés d'avance. Les paiements de leur police ont été pris en charge par les acheteurs, qui recevraient la police en totalité au décès des patients.
