Qu'est-ce qu'une option lointaine
L'option lointaine est l'option dont le délai d'expiration est le plus long dans une propagation d'option de calendrier. Un spread de calendrier implique l'achat ou la vente d'options avec différentes expirations. Dans un tel écart, l'option à plus courte échéance est l'option proche. Parce que les options éloignées ont plus de temps pour se déplacer dans l'argent, elles sont associées à des primes plus importantes que les options proches similaires.
Décomposer l'option lointaine
Les options éloignées n'existent que s'il existe une option plus proche. C'est pourquoi le terme est utilisé pour les métiers de spread, où un commerçant achète ou vend différents contrats avec des dates d'expiration différentes.
Options lointaines dans les spreads
Une stratégie de spread calendrier peut impliquer de vendre des appels de mai et d'acheter des appels d'octobre sur le même stock. Dans ce cas, en supposant que ce soit mars, les appels d'octobre seraient les options éloignées et les appels de mai seraient les options proches. Si les deux options sont similaires dans leurs autres fonctionnalités, à l'exception de la date d'expiration, l'option lointaine exigera une prime plus élevée.
Un trader ferait ce genre de transaction s'il est haussier à long terme sur un titre, mais qu'il pense qu'il ne peut pas bouger avant l'expiration de la première option. Si le prix ne bouge pas beaucoup avant l'expiration de la première option, ils conservent la prime sur cette option vendue, ce qui réduit le coût de l'option à long terme plus chère qu'ils ont achetée. Ceci est un écart de calendrier haussier.
Avec un spread calendaire, le trader utilise généralement le même prix d'exercice pour les options proches et lointaines, et achète et vend également des quantités égales des deux options.
Un spread de calendrier baissier est similaire, sauf qu'il utilise des options de vente. Supposons qu'un titre se négocie à 50 $. Un trader achète des options de vente qui expirent dans six mois avec un prix d'exercice de 49 $. C'est l'option la plus éloignée. Ils vendent ou écrivent un nombre égal de puts de 49 $ qui expirent dans un mois. Les options qu'ils achètent expirent dans six mois, ils exigent donc une prime plus élevée que les options qu'ils ont vendues et expirent dans un mois. L'objectif de la transaction est de réduire le coût de l'option lointaine en vendant l'option proche, tout en pouvant profiter d'une baisse du cours de l'action à long terme.
La propagation profite de la décroissance temporelle, qui se produit plus rapidement avec des options plus proches de l'expiration. Toutes choses étant égales par ailleurs, la prime se détériorera plus rapidement sur l'option proche que sur l'option lointaine. Cela permet une petite marge bénéficiaire potentielle, même si le stock ne se déplace pas comme prévu.
