Qu'est-ce qu'un prêt à terme à tirage différé?
Un prêt à terme à tirage différé (DDTL) est une caractéristique spéciale d'un prêt à terme qui stipule que l'emprunteur peut retirer des montants prédéfinis du montant total pré-approuvé d'un prêt à terme à des moments contractuels. Cette caractéristique spéciale est incluse en tant que disposition dans l'accord de l'emprunteur. Les prêteurs peuvent offrir cette fonctionnalité aux emprunteurs de grande qualité de crédit. Souvent, un prêt à terme à tirage différé est inclus dans les accords de prêt contractuels pour les entreprises qui utilisent le produit du prêt comme financement pour de futures acquisitions ou agrandissements.
Fonctionnement d'un prêt à terme à tirage différé
Un prêt à terme à tirage différé nécessite que des dispositions spéciales soient ajoutées aux conditions d'emprunt d'un accord de prêt. Par exemple, à l'origine du prêt, le prêteur et l'emprunteur peuvent convenir des conditions selon lesquelles l'emprunteur peut souscrire 1 million de dollars chaque trimestre sur un prêt évalué à un total de 10 millions de dollars. Ces dispositions permettent à un prêteur de mieux gérer ses besoins de trésorerie. Pour l'emprunteur, un prêt à terme à tirage différé offre une limite au montant qu'il peut tirer sur un prêt, ce qui peut agir en tant que régulateur des dépenses, réduisant ainsi le fardeau de sa dette et les paiements d'intérêts. Dans le même temps, le tirage différé donne à l'emprunteur la flexibilité de savoir qu'il bénéficiera d'une injection de trésorerie périodique et garantie.
Les prêts à terme à tirage différé sont traditionnellement considérés sur le marché intermédiaire comme faisant partie des prêts à effet de levier non syndiqués. Depuis 2017, cependant, les DDTL ont vu une utilisation accrue sur le marché des prêts à effet de levier plus large et largement syndiqué pour des prêts d'une valeur de plusieurs centaines de millions de dollars.
Dispositions relatives aux prêts à terme à tirage différé
En règle générale, les dispositions relatives aux prêts à terme à tirage différé sont incluses dans les accords de prêt institutionnel impliquant des versements plus importants que les prêts à la consommation, avec une complexité et une maintenance plus importantes. Ces types de prêts peuvent avoir des structures et des conditions complexes. Ils sont le plus souvent offerts aux entreprises ayant une cote de crédit élevée. Ils sont généralement assortis de taux d'intérêt plus avantageux pour l'emprunteur que les autres options de crédit.
Une fois fournis par les prêteurs du marché intermédiaire via des prêts à effet de levier non syndiqués, les conditions de prêt à terme à tirage différé sont devenues populaires dans les prêts à effet de levier plus importants et largement syndiqués.
Exigences de prêt à terme à tirage différé
Les prêts à terme à tirage différé peuvent être structurés de plusieurs façons. Ils peuvent faire partie d'un accord de prêt unique entre une institution financière et une entreprise ou ils peuvent être inclus dans le cadre d'un prêt syndiqué. Dans toute situation, l'emprunteur doit respecter différents types d'avertissements contractuels.
Lors de la structuration des conditions d'un prêt à terme à tirage différé, les preneurs fermes peuvent tenir compte de facteurs tels que le maintien des niveaux de trésorerie, la croissance des revenus et les projections de bénéfices. Souvent, une entreprise peut être tenue de conserver un certain niveau de liquidités ou de déclarer un facteur de ratio rapide minimal pour les versements de prêts à terme à répartir sur différentes périodes. Les facteurs axés sur la liquidité empêchent l'emprunteur d'accomplir certains actes particuliers, tels que le surendettement, mais ils sont toujours considérés comme une caractéristique flexible pour un prêt à terme.
Dans certains cas, les modalités des versements échelonnés peuvent être basées sur des jalons atteints par l'entreprise. Ces facteurs peuvent impliquer une exigence de croissance des ventes telle que la satisfaction d'un nombre spécifié de ventes unitaires à un moment précis. D'autres jalons financiers peuvent également être envisagés, comme la croissance des bénéfices. Par exemple, une entreprise peut être tenue d'atteindre ou de dépasser un certain niveau de revenus à chaque trimestre de son exercice afin de recevoir les paiements d'un prêt à terme différé.
