Les investisseurs qui cherchent à remporter les premiers appels publics à l'épargne devraient envisager de s'éloigner du troupeau, et plutôt de se tourner vers un groupe moins populaire de sociétés bientôt ouvertes qui devraient surperformer. Alors que les investisseurs sont obsédés par les perspectives de la dernière chaîne d'introductions en bourse de technologies de grande envergure axées sur les consommateurs, un troupeau de près de 50 introductions en bourse de logiciels d'entreprise négligés 2016 a considérablement battu le marché plus large au cours des dernières années, selon une histoire détaillée de The Le journal Wall Street.
Ce groupe d'actions négligées a augmenté de 126% en moyenne depuis ses débuts et comprend PagerDuty Inc. (PD), Twilio Inc. (TWLO), MongoDB Inc. (MDB) et Zscaler Inc. (ZS). Zoom Video Communications Inc. (ZM), la dernière société de logiciels d'entreprise à avoir été lancée sur le marché public, a grimpé en flèche bien plus rapidement que les autres introductions en bourse cette année lors de ses débuts publics plus tôt ce mois-ci. Les stocks de logiciels d'entreprise devraient augmenter encore plus et ont considérablement surpassé les introductions en bourse de technologies grand public telles que Dropbox Inc. (DBX) et Snap Inc. (SNAP), qui n'ont augmenté que de 15% au cours de la même période, selon une analyse des données Dealogic.
5 gagnants techniques oubliés
- PagerDuty Inc. (PD); Date; 11 avril 2019; 62, 3% Twilio Inc. (TWLO); 23 juin 2016; 749, 1% MongoDB Inc. (MDB); 19 octobre 2017; 431, 8% Zscaler Inc. (ZS); 16 mars 2018; 299, 8% Zoom Video Communications Inc. (ZM): 18 avril 2019; 84%
Zoom bat
La semaine dernière, le fournisseur de logiciels de vidéoconférence Zoom a fait ses débuts en bourse le même jour que Pinboard en ligne populaire (PINS). Zoom, qui répertorie des dizaines de milliers de clients commerciaux, a largement éclipsé la société de médias sociaux, qui revendique environ 265 millions d'utilisateurs mensuels. Les actions de la société de logiciels d'entreprise ont bondi de 72% lors de leur premier jour de négociation pour refléter une valeur de marché de 18 milliards de dollars, soit une augmentation de 10 fois par rapport à son dernier cycle de financement privé en 2017, selon le Journal. Les actions ont augmenté de 28% pour clôturer à 24, 40 $, environ 13% de plus que sa dernière augmentation de capital en juin 2017 et reflétant une valeur de marché de 16 milliards de dollars.
Les introductions en bourse axées sur les affaires sont un échec pour les consommateurs
- Entreprises de logiciels d'entreprise: 126% Entreprises de technologies axées sur le consommateur: 15%
Des entreprises en contact avec les consommateurs écrasées par des géants de la technologie
Un différenciateur qui favorise les éditeurs de logiciels d'entreprise est leur capacité à conjurer la concurrence dans le monde de la technologie. Les fournisseurs de logiciels d'entreprise ont bien réussi à créer des niches de marché contre des géants comme Microsoft Corp. (MSFT), International Business Machines Corp. (IBM) et Oracle Corp. (ORCL), tandis que les technologies grand public ont beaucoup plus de mal à éviter de se poussé par des leaders de la technologie grand public à la poche comme Apple Inc. (AAPL) et Facebook Inc. (FB). Cela a été largement alimenté par le passage généralisé au cloud computing, qui a créé d'énormes opportunités dans l'espace logiciel d'entreprise alors que les joueurs de la vieille garde se battent pour rattraper de nouveaux concurrents.
«Il est difficile de concurrencer Facebook, Apple, Amazon, Netflix et Google», a déclaré Jeff Richards, associé directeur de la société de capital-risque GGV Capital. Le Journal cite Snap à titre d'exemple, qui a vu ses actions chuter de plus de 30% depuis leurs débuts en 2017, entraînées par la concurrence croissante de Facebook et de sa plateforme Instagram.
Des inquiétudes supplémentaires, notamment l'incapacité de certaines des sociétés de licornes les plus en vogue de 2019 comme Lyft et Uber Technologies à générer des bénéfices, ont conduit de nombreux observateurs du marché à se tenir à l'écart des introductions en bourse de technologies axées sur le consommateur.
Regarder vers l'avant
Néanmoins, les entreprises technologiques axées sur le consommateur comme continuent de voler la vedette, créant une opportunité pour les investisseurs de se concentrer sur la technologie pour les entreprises.
«Vous n'êtes pas en concurrence avec tout le monde et leur chien» pour investir, a déclaré Santiago Subotovsky, associé général d'Emergence Capital au Journal. Emergence a été le premier investisseur institutionnel à canaliser des capitaux vers Zoom en 2014.
