Qu'est-ce que la déprivatisation?
La déprivatisation est l'acte de transfert de propriété du secteur privé au secteur public. Les gouvernements peuvent le faire pour diverses raisons, telles que des tentatives pour maintenir la stabilité des infrastructures essentielles pendant les périodes de détresse économique. Cela peut se produire dans divers segments de l'économie.
Également connue sous le nom de «nationalisation», la déprivatisation fait souvent (mais pas toujours) référence à la renationalisation d'une entité ou d'une industrie publique précédemment privatisée. Cependant, la déprivatisation est parfois aussi simplement utilisée comme synonyme de nationalisation pour des raisons stratégiques ou politiques, afin d'éviter les connotations et les associations historiques du mot "nationalisation" lors de la nationalisation d'une entreprise, d'une industrie ou d'une ressource.
Points clés à retenir
- La déprivatisation est une forme de nationalisation, où le gouvernement reprend une entreprise, une industrie ou une ressource précédemment privatisée. La déprivatisation se produit souvent pour les mêmes raisons que toute autre nationalisation, comme la détresse économique ou le statut de monopole naturel, avec un accent supplémentaire sur l'insatisfaction du public envers l'entité privée ou les allégations de corruption. Plusieurs cas notables de déprivatisation se sont produits pendant et après la crise financière et la grande récession de 2008.
Comprendre la déprivatisation
La déprivatisation se produit généralement dans les domaines des transports, de la production d'électricité, du gaz naturel, de l'approvisionnement en eau et des soins de santé, car les gouvernements veulent s'assurer que ces secteurs fonctionnent correctement afin que le pays puisse continuer à fonctionner correctement. De plus, les sociétés d'électricité, de gaz naturel et d'hydroélectricité ont tendance à être des monopoles naturels, où les économies d'échelle conduisent à un seul producteur dans une zone géographique ou un marché donné. Souvent, les gouvernements réglementeront ou nationaliseront fortement ces industries parce qu'ils veulent avoir le contrôle dans ces domaines ou pour s'assurer que les consommateurs ont accès à ces services essentiels à un coût raisonnable.
En tant que cas particulier de nationalisation, la déprivatisation concerne souvent une industrie ou une entité qui était auparavant gérée par le gouvernement ou une autre entreprise publique et qui a été à un moment donné privatisée. Dans de nombreux cas, la déprivatisation implique l'insatisfaction du public quant au résultat de la privatisation antérieure et la corruption présumée ou réelle dans le fonctionnement de l'entité privée ou le processus par lequel elle a été privatisée.
Nationalisation et investissement
La nationalisation est l'un des principaux risques pour les entreprises exerçant leurs activités à l'étranger en raison de la possibilité d'avoir des actifs importants saisis sans compensation. Ce risque est amplifié dans les pays au leadership politique instable et aux économies stagnantes ou en contraction. Les entreprises peuvent souscrire une assurance couvrant la nationalisation et l'expropriation par des gouvernements étrangers du gouvernement américain. Le principal résultat de la nationalisation est la redirection des revenus vers le gouvernement du pays plutôt que vers les opérateurs privés, qui sont souvent censés exporter des fonds sans aucun avantage pour le pays hôte.
Au cours des dernières décennies, les cas de privation ont été rares. L'Argentine, par exemple, en vertu d'une loi sur l'expropriation en 2012, a pris 51% des actions de son plus grand producteur de pétrole, YPF, qui a été créée en tant qu'entreprise d'État en 1922 puis privatisée en 1993. Au moment de la déprivatisation, YPF était détenue par la compagnie pétrolière espagnole Repsol. Les actions d'YPF et de Repsol ont été perturbées, bien que la compagnie pétrolière espagnole ait par la suite demandé un règlement financier au gouvernement argentin et reçu une compensation de 5 milliards de dollars.
Pendant la crise financière de 2008-2009, le gouvernement américain a privé les agences de financement hypothécaire de la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) et de la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac). Les deux étaient à l'origine des entités du secteur public établies par la loi pendant la Grande Dépression et les années 1970, respectivement, qui pouvaient ensuite émettre des actions et d'autres titres sur les marchés privés en tant qu'entreprises privées, privées et parrainées par le gouvernement. À la suite de la crise financière et de forclusion de 2008, le gouvernement fédéral américain en a pris la propriété effective et a privé Fannie Mae et Freddie Mac. Chacune de ces interventions a réussi dans la mesure où les entreprises ont été sauvées de la liquidation. Les résultats pour le Trésor américain et les actionnaires étaient au mieux mitigés.
