Qu'est-ce que la déréglementation?
La déréglementation est la réduction ou l'élimination du pouvoir gouvernemental dans une industrie particulière, généralement adoptée pour créer plus de concurrence au sein de l'industrie. Au fil des ans, la lutte entre les partisans de la réglementation et les partisans de l'absence d'intervention gouvernementale a modifié les conditions du marché. La finance a toujours été l'une des industries les plus surveillées aux États-Unis.
Déréglementation
Comprendre la déréglementation
Les partisans de la déréglementation soutiennent que la législation dominatrice réduit les opportunités d'investissement et freine la croissance économique, causant plus de tort qu'elle n'y contribue. Et, en effet, le secteur financier américain n'était pas fortement réglementé avant le krach boursier de 1929 et la Grande Dépression qui en a résulté. En réponse à la plus grande crise financière du pays de son histoire, l'administration de Franklin D.Roosevelt a promulgué de nombreuses formes de réglementation financière, notamment les Securities Exchange Act de 1933 et 1934 et l'US Banking Act de 1933, autrement connu sous le nom de Glass-Steagall Act.
Les Securities Exchange Acts exigeaient que toutes les sociétés cotées en bourse divulguent les informations financières pertinentes et ont créé la Securities and Exchange Commission (SEC) pour superviser les marchés des valeurs mobilières. La loi Glass-Steagall interdit à une institution financière de s'engager à la fois dans la banque commerciale et la banque d'investissement. Cette législation de réforme était fondée sur la conviction que la recherche du profit par les grandes banques nationales devait avoir des pointes en place pour éviter un comportement imprudent et manipulateur qui conduirait les marchés financiers dans des directions défavorables.
Les partisans de la déréglementation soutiennent que la législation dominatrice réduit les opportunités d'investissement et freine la croissance économique, causant plus de tort qu'elle n'y contribue.
Au fil des ans, les partisans de la déréglementation ont régulièrement réduit ces garanties jusqu'à la loi Dodd-Frank de 2010, qui a imposé la législation la plus radicale au secteur bancaire depuis les années 1930. Alors, comment l'ont-ils fait?
L'histoire de la déréglementation
En 1986, la Réserve fédérale a réinterprété la loi Glass-Steagall et a décidé que 5% des revenus d'une banque commerciale pourraient provenir de l'activité de banque d'investissement, et le niveau a été relevé à 25% en 1996. L'année suivante, la Fed a décidé que les banques commerciales pouvaient s'engager dans la souscription, qui est la méthode par laquelle les sociétés et les gouvernements mobilisent des capitaux sur les marchés de la dette et des actions. En 1994, la Riegle-Neal Interstate Banking and Branching Efficiency Act a été adoptée, modifiant la Bank Holding Company Act de 1956 et la Federal Deposit Insurance Act, afin de permettre les opérations bancaires et les succursales interétatiques.
Plus tard, en 1999, la loi sur la modernisation des services financiers, ou loi Gramm-Leach-Bliley, a été adoptée sous la direction de l'administration Clinton, renversant complètement la loi Glass-Steagall. En 2000, la Commodity Futures Modernization Act a interdit au Commodity Futures Trading Committee de réglementer les swaps sur défaillance de crédit et autres contrats dérivés de gré à gré. En 2004, la SEC a apporté des modifications qui ont réduit la proportion du capital que les banques d'investissement doivent détenir dans les réserves.
Cette vague de déréglementation a toutefois pris un coup d'arrêt brutal après la crise des prêts hypothécaires à risque de 2007 et le krach financier de 2008, notamment avec l'adoption de la loi Dodd-Frank en 2010, qui restreignait les prêts hypothécaires à risque et les échanges de produits dérivés.
Cependant, avec les élections américaines de 2016 portant à la fois un président républicain et le Congrès au pouvoir, le président Donald Trump et son parti ont l'intention de défaire Dodd-Frank. En mai 2018, le président Trump a signé un projet de loi qui exempte les petites banques régionales des réglementations les plus strictes de Dodd-Frank et assouplit les règles mises en place pour empêcher l'effondrement soudain des grandes banques. Le projet de loi a été adopté par les deux chambres du Congrès avec un soutien bipartite après des négociations fructueuses avec les démocrates.
Le président Trump avait déclaré qu'il voulait «faire un grand nombre» sur Dodd-Frank, peut-être même l'abroger complètement. Cependant, Barney Frank, son co-parrain, a déclaré à propos de la nouvelle législation: «Ce n'est pas un« grand nombre »sur le projet de loi. C'est un petit nombre. »En effet, la législation a laissé en place d'importants éléments des règles de Dodd-Frank et n'a apporté aucune modification au Bureau de protection financière des consommateurs (CFPB), créé par Dodd-Frank pour contrôler ses règles.
