Qu'est-ce qu'un teneur de marché désigné (DMM)?
Un teneur de marché désigné (DMM) est un teneur de marché chargé de maintenir des marchés justes et ordonnés pour un ensemble assigné d'actions cotées. Anciennement connu sous le nom de spécialistes, le teneur de marché désigné est le teneur de marché officiel pour un ensemble de tickers et, afin de maintenir la liquidité dans ces actions attribuées, prendra l'autre côté des transactions lorsque des déséquilibres d'achat et de vente se produisent. Le DMM sert également de point de contact sur le parquet de la société cotée et fournit à la société des informations telles que les conditions générales du marché, l'humeur des traders et qui négocie l'action.
Rôle d'un mainteneur de marché
Comprendre le teneur de marché désigné
Le poste de teneur de marché désigné est relativement nouveau à la Bourse de New York. Ce type de position a été ajouté afin d'augmenter la compétitivité et la qualité du marché à mesure que le commerce électronique se généralise et domine les marchés financiers. Annoncé en 2008, le DMM est considéré comme un service à valeur ajoutée offrant un toucher supérieur à ce qu'une plate-forme exclusivement électronique peut offrir.
Points clés à retenir
- Un teneur de marché désigné est celui qui a été sélectionné par la bourse comme principal teneur de marché pour un titre donné. Un DMM est responsable du maintien des cotations et de la facilitation des transactions d'achat et de vente. Les teneurs de marché désignés sur NYSE étaient auparavant connus sous le nom de spécialistes. Les MMD offrent un niveau de service plus élevé que le commerce électronique.
Les teneurs de marché désignés maintiendront dans leur inventaire des quantités d'actions pour les titres qui leur sont attribués. Les devis offerts par le DMM sont comparables à ce que les courtiers proposent, et le DMM est obligé de coter à la meilleure offre ou offre nationale pendant un pourcentage du temps. Cela peut inclure plusieurs noms. En réalité, Selon NYSE, le DMM remplit trois fonctions importantes:
- Gérer une enchère physique avec une enchère automatisée, qui comprend des devis électroniques d'autres DMM et participants au marché Rencontrez les normes de profondeur et de continuité du marché NYSE Encouragez la participation et améliorez la qualité du marché en gardant les devis en ligne avec ceux du courtier
Au fur et à mesure que les transactions sont effectuées et que les devis sont remplis sur les offres et les offres, le DMM s'efforce d'équilibrer leur inventaire en conséquence. Une partie de la responsabilité consiste à réduire la volatilité et à augmenter la liquidité, mais ces facteurs ne sont pas toujours sous leur contrôle. Néanmoins, le teneur de marché devrait maintenir les cotations et veiller à ce que les ordres soient exécutés quelles que soient les conditions du marché.
Les DMM supervisent et exécutent également les enchères d'ouverture, lorsque les ordres sont pris avant l'ouverture d'une bourse pour acheter et vendre des titres, ainsi que les enchères de clôture, lorsque les cours de clôture sont résolus de la même manière après la fermeture des échanges chaque jour de bourse. Des sociétés telles que les banques d'investissement et les sociétés de négoce peuvent agir en tant que teneurs de marché désignés.
Market Makers vs. Floor Brokers
Les courtiers - qui représentent les intérêts des institutions financières, des fonds de pension et d'autres organisations investissant sur le marché - travaillent avec des teneurs de marché désignés pour réaliser les transactions. Sur le parquet de la Bourse de New York, les DMM sont positionnés au centre et les courtiers au sol sont situés le long de la périphérie.
L'un des changements les plus importants par rapport au rôle de spécialiste, que le DMM a remplacé, concerne les informations commerciales auxquelles un DMM a accès. Les teneurs de marché désignés n'ont accès à des informations sur qui a acheté ou vendu un titre qu'après l'opération, ce qui signifie que le DMM n'a pas d'informations privilégiées et fait face aux mêmes risques que les autres acteurs du marché. Cela uniformise les règles du jeu entre le DMM et les courtiers de plancher.
