Qu'est-ce que le service de la dette?
Le service de la dette est l’argent nécessaire pour couvrir le remboursement des intérêts et du capital dette pour une période donnée. Si une personne contracte une hypothèque ou un prêt étudiant, l'emprunteur doit calculer le service de la dette annuel ou mensuel requis pour chaque prêt. De la même manière, les entreprises doivent respecter les exigences du service de la dette pour les prêts et obligations émis au public. La capacité de rembourser la dette est un facteur lorsqu'une entreprise a besoin de mobiliser des capitaux supplémentaires pour exploiter l'entreprise.
Points clés à retenir
- Le service de la dette est la trésorerie nécessaire pour rembourser le principal et les intérêts de la dette en cours pour une période donnée.Le ratio du service de la dette est un outil utilisé pour évaluer l'effet de levier d'une entreprise.Les prêteurs souhaitent savoir qu'une entreprise est en mesure de couvrir ses dette actuelle en plus de toute nouvelle dette potentielle. Afin de porter une dette élevée, une entreprise doit générer des bénéfices cohérents et fiables pour le service de la dette.
Service de la dette
Fonctionnement du service de la dette
Avant qu'une entreprise s'approche d'un banquier pour un prêt commercial ou considère le taux d'intérêt à offrir pour une émission obligataire, l'entreprise doit calculer le Ratio de couverture du service de la dette. Ce ratio aide à déterminer la capacité de l'emprunteur à effectuer des paiements au titre du service de la dette, car il compare le bénéfice net d'exploitation de l'entreprise avec le montant du capital et des intérêts que l'entreprise doit payer. Si un prêteur décide qu'une entreprise ne peut pas générer de revenus constants pour rembourser sa dette, le prêteur ne consent pas de prêt.
Les prêteurs et les détenteurs d'obligations sont intéressés par l'effet de levier d'une entreprise. Ce terme fait référence au montant total de la dette qu'une entreprise utilise pour financer les achats d'actifs. Si une entreprise contracte davantage de dettes, l'entreprise doit générer des bénéfices plus élevés dans le compte de résultat pour rembourser la dette, et une entreprise doit être en mesure de générer des bénéfices de manière cohérente pour supporter un niveau d'endettement élevé. ABC, par exemple, génère des revenus excédentaires et peut rembourser plus de dettes, mais l'entreprise doit produire un bénéfice chaque année pour couvrir le service de la dette de chaque année.
Les décisions concernant la dette affectent la structure du capital d'une entreprise, qui est la proportion du capital total levé par le biais de la dette par rapport aux capitaux propres. Une entreprise dont les bénéfices sont constants et fiables peut lever plus de fonds en utilisant la dette, tandis qu'une entreprise dont les bénéfices sont incohérents doit émettre des capitaux propres, comme des actions ordinaires, pour lever des fonds. Par exemple, les sociétés de services publics ont la capacité de générer des revenus constants. Ces entreprises mobilisent la majorité du capital en utilisant la dette, avec moins d'argent levé grâce aux capitaux propres.
Comment le ratio de couverture du service de la dette est utilisé
Le ratio de couverture du service de la dette est défini comme le résultat opérationnel net divisé par le service total de la dette, où le résultat opérationnel net fait référence aux bénéfices générés par les activités commerciales normales d'une entreprise. Supposons, par exemple, qu'ABC Manufacturing fabrique des meubles et que l'entreprise vend un entrepôt pour un gain. Les revenus générés par la vente d'entrepôt sont des revenus hors exploitation car la transaction est inhabituelle.
Supposons qu'en plus de la vente de l'entrepôt, un bénéfice d'exploitation totalisant 10 millions de dollars soit produit à partir des ventes de meubles d'ABC. Ces gains sont inclus dans le calcul du service de la dette. Si le montant du capital et des intérêts d'ABC dus au cours d'une année s'élève à 2 millions de dollars, le ratio de couverture du service de la dette est de (10 millions de dollars de revenus / 2 millions de dollars du service de la dette), ou 5. Le ratio indique qu'ABC a un bénéfice de 8 millions de dollars supérieur au service de la dette requis, ce qui signifie que l'entreprise peut s'endetter davantage.
