Qu'est-ce que le désinvestissement?
Le désinvestissement est le processus de vente d'actifs, d'investissements ou de divisions de filiales afin de maximiser la valeur de la société mère. Également connu sous le nom de désinvestissement, il est l'opposé d'un investissement et est généralement effectué lorsque l'actif ou la division de cette filiale ne fonctionne pas conformément aux attentes. Les entreprises peuvent choisir de déployer cette stratégie pour satisfaire des objectifs financiers, sociaux ou politiques.
Comprendre le désinvestissement
Le désinvestissement implique qu'une entreprise vende ses actifs, souvent pour améliorer sa valeur et obtenir une plus grande efficacité. Les actifs pouvant être cédés comprennent une filiale, un service commercial, des biens immobiliers, du matériel et d'autres biens. Le désinvestissement peut être dû soit à une stratégie d'optimisation de l'entreprise, soit à des circonstances étrangères, comme lorsque les investissements sont réduits et que les entreprises se retirent d'une région géographique ou d'une industrie particulière en raison de pressions politiques ou sociales.
De nombreuses sociétés utilisent le désinvestissement pour vendre des actifs périphériques, ce qui permet à leurs équipes de gestion de se concentrer davantage sur le cœur de métier. Le produit du désinvestissement est généralement utilisé pour rembourser la dette, effectuer des dépenses en capital, financer le fonds de roulement ou verser un dividende spécial aux actionnaires d'une entreprise. Bien que la plupart des opérations de désinvestissement soient délibérées, l'entreprise a lancé des efforts, mais ce processus pourrait parfois leur être imposé en raison de mesures réglementaires.
Quelle que soit la raison pour laquelle une entreprise choisit d'adopter cette stratégie, le désinvestissement générera des revenus qui pourront être utilisés ailleurs dans l'organisation. À court terme, cette augmentation des revenus profitera à la plupart des organisations dans la mesure où elles peuvent affecter les fonds à une autre division qui répond aux attentes. L'exception serait si l'entreprise était obligée de céder un actif ou une division rentable pour des raisons politiques ou sociales qui pourraient entraîner une perte de revenus.
Points clés à retenir
- Le désinvestissement est le processus de vente d'actifs subsidiaires, d'investissements ou de divisions afin de maximiser la valeur de la société mère.Bien que la plupart des transactions de désinvestissement soient délibérées, les efforts initiés par la société, parfois ce processus pourrait leur être imposé à la suite d'une action réglementaire. Le désinvestissement prend généralement la forme d'une scission, d'une exclusion des actions ou d'une vente directe d'actifs, et la raison la plus courante pour déployer cette stratégie est d'éliminer les activités non stratégiques.
Types de désinvestissements
Le désinvestissement prend généralement la forme d'une scission, d'une exclusion des actions ou d'une vente directe d'actifs. Les retombées sont des transactions hors trésorerie et hors taxes, lorsqu'une société mère distribue des actions de sa filiale à ses actionnaires. Ainsi, la filiale devient une société autonome dont les actions peuvent être négociées en bourse. Les retombées sont les plus courantes parmi les entreprises qui se composent de deux entreprises distinctes qui ont des profils de croissance ou de risque différents.
Dans le cadre du scénario d'exclusion des actions, une société mère vend au public un certain pourcentage des actions de sa filiale via une bourse. Les exclusions de capitaux propres sont des transactions non imposables qui impliquent l'échange d'espèces contre des actions. Étant donné que la société mère conserve généralement la participation de contrôle dans la filiale, les exclusions de capitaux propres sont les plus courantes parmi les sociétés qui doivent financer des opportunités de croissance pour l'une de leurs filiales. De plus, les exclusions de capitaux propres permettent aux entreprises d'établir des avenues de négociation pour les actions de leurs filiales, puis de céder la participation restante dans des circonstances appropriées.
Une vente directe d'actifs, y compris des filiales entières, est une autre forme populaire de désinvestissement. Dans ce cas, une société mère vend des actifs, tels que des biens immobiliers, du matériel ou la totalité de la filiale, à une autre partie. La vente d'actifs implique généralement des liquidités et peut entraîner des conséquences fiscales pour une société mère si les actifs sont vendus à profit.
Principales raisons du désinvestissement
La raison la plus courante du désinvestissement est la vente d'activités non essentielles. Les entreprises peuvent posséder différentes unités commerciales qui opèrent dans différentes industries, ce qui peut être très gênant pour leurs équipes de gestion. La cession d'une unité commerciale non essentielle peut libérer du temps pour que la direction d'une société mère puisse se concentrer sur ses activités et compétences de base. Par exemple, en 2014, General Electric a pris la décision de céder sa branche de financement secondaire en vendant des actions de Synchrony Financial à la Bourse de New York.
De plus, les sociétés cèdent leurs actifs pour obtenir des fonds, abandonnent une filiale sous-performante, répondent aux mesures réglementaires et réalisent de la valeur par le biais d'une rupture. Enfin, les entreprises peuvent s'engager dans des désinvestissements pour des raisons politiques et sociales, telles que la vente d'actifs contribuant au réchauffement climatique.
