Dans un signe avant-coureur indiquant que le dernier rallye haussier pourrait perdre de sa vigueur, le nombre hebdomadaire de titres du S&P 500 atteignant des sommets sur 52 semaines a chuté de près des deux tiers depuis la mi-juin, passant de 293 à 106, selon les données de FactSet Research Systems. Cela indique une baisse inquiétante de l'étendue du marché après que le S&P 500 ait atteint de nouveaux records en été.
"Les investisseurs sont préoccupés par le fait qu'il s'agit d'une autre percée qui ne durera pas", a déclaré Frank Cappelleri, directeur exécutif de la société de négociation d'actions et de courtage institutionnel Instinet, une filiale de Nomura, dans un article détaillé dans le Wall Street Journal. "De violents mouvements de va-et-vient ébranlent la confiance des investisseurs, ce qui fait douter de la prochaine cassure", a-t-il ajouté.
Points clés à retenir
- L'ampleur des marchés boursiers diminue, les stocks atteignent un sommet en 52 semaines, la confiance des investisseurs recule, les craintes de récession augmentent.
Importance pour les investisseurs
Depuis le début de 2018, le S&P 500 a atteint trois fois de nouveaux records, mais chaque rallye a été de courte durée. En revanche, en 2013 et 2017, les actions ont continué de progresser après avoir établi de nouveaux sommets après une forte remontée de la volatilité. D'un nouveau record historique le 26 juillet 2019, le S&P 500 a chuté de 6, 8% jusqu'au 5 août, sur la base des prix intrajournaliers. À l'ouverture le 30 septembre, l'indice était inférieur de 2, 0% à ce record de juillet.
Bruce Bittles, stratège en chef des investissements chez Robert W. Baird & Co., affirme qu'une des principales causes de la morosité du marché est que les baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale perdent de leur puissance. "Le marché boursier est devenu tributaire de taux d'intérêt bas, mais les taux qui continuent de baisser suggèrent que l'économie mondiale et peut-être l'économie américaine perdent une certaine traction", a-t-il déclaré au Journal. "Avec la Fed et d'autres banques centrales à court de balles, c'est moins de soutien pour le marché et cela pourrait être un autre vent de face pour les actions à surmonter", a-t-il ajouté.
En effet, les données économiques américaines ont récemment offert des signaux mitigés. Le marché du logement et les dépenses de consommation semblent solides, mais l'activité manufacturière, la croissance de l'emploi et la confiance des consommateurs se sont affaiblies. Les directeurs financiers (CFO) des grandes entreprises américaines sont de plus en plus optimistes, 67% prévoyant que l'économie américaine sera en récession d'ici la fin de 2020, révèle une enquête de la Duke University.
Le dernier sondage hebdomadaire sur le sentiment des investissements de l'American Association of Individual Investors (AAII) montre un pessimisme accru: 33, 3% des personnes interrogées s'attendent à une baisse des cours des actions au cours des 6 prochains mois, tandis que 29, 4% seulement s'attendent à ce qu'elles augmentent. Les moyennes historiques, en comparaison, sont à 38, 0% haussières et 30, 5% baissières.
Les investisseurs à revenu élevé récemment interrogés par Wilmington Trust, une division de M&T Bank, affirment que la protection des actifs est plus importante maintenant que la recherche d'opportunités de croissance, selon Barron. Parmi ceux qui ont un revenu annuel de 225 000 $ ou plus, 61% sont du même avis, tandis que 76% de ceux qui gagnent au moins 500 000 $ expriment la même opinion.
Regarder vers l'avant
Une rupture des stocks de momentum indique une probabilité accrue de récession et une baisse du marché boursier, prévient Morgan Stanley. Goldman Sachs met en garde dans une récente édition de leur rapport US Weekly Kickstart, "L'environnement macroéconomique continue d'être défini par l'incertitude."
Néanmoins, certains observateurs du marché estiment qu'une pause prolongée dans la trajectoire haussière des cours boursiers est une évolution positive. «Historiquement, les marchés qui ne sont allés nulle part comme le S&P 500 au cours des 18 derniers mois se sont généralement résolus avec un grand mouvement à la hausse», a déclaré Thomas Lee, associé directeur et chef de la recherche chez Fundstrat Global Advisors, selon le Journal.
