Qu'est-ce qu'un stimulus économique?
La relance économique consiste en des tentatives des gouvernements ou des agences gouvernementales de stimuler financièrement une économie. Un stimulus économique est l'utilisation de changements de politique monétaire ou budgétaire pour relancer la croissance pendant une récession. Les gouvernements peuvent y parvenir en utilisant des tactiques telles que la baisse des taux d'intérêt, l'augmentation des dépenses publiques et l'assouplissement quantitatif, pour n'en nommer que quelques-uns.
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Stimulus économique expliqué
Au cours d'un cycle économique normal, les gouvernements peuvent essayer d'influencer le rythme et la composition de la croissance économique en utilisant divers outils à leur disposition. Les gouvernements centraux, y compris le gouvernement fédéral américain, peuvent utiliser des outils de politique budgétaire et monétaire pour stimuler la croissance. De même, les gouvernements étatiques et locaux peuvent également s'engager dans des dépenses de relance en initiant des projets ou en adoptant des politiques qui encouragent l'investissement du secteur privé.
Les économistes débattent du bien-fondé de la stimulation économique
Comme beaucoup de choses en économie, les programmes de relance sont quelque peu controversés. John Maynard Keynes, économiste britannique du début du XXe siècle, est le plus souvent associé au concept de relance économique, parfois appelé mesures contracycliques. Selon sa théorie générale, en période de chômage élevé et persistant, les gouvernements devraient réduire leurs dépenses afin de stimuler la demande, d'augmenter les taux de croissance et de réduire le chômage. En stimulant la croissance, les dépenses déficitaires pourraient, dans certaines circonstances, se compenser par des recettes fiscales plus élevées résultant d'une croissance plus rapide.
Risques potentiels de dépenses de stimulation économique
Il y a plusieurs contre-arguments à Keynes, y compris des débats quelque peu théoriques sur «l'équivalence ricardienne» et le concept d'éviction. Le premier, du nom du travail de David Ricardo datant du début des années 1800, suggère que les consommateurs intériorisent les décisions de dépenses du gouvernement d'une manière qui contrebalance les mesures de relance actuelles. En d'autres termes, Ricardo a fait valoir que les consommateurs dépenseraient moins aujourd'hui s'ils pensaient qu'ils paieraient des impôts futurs plus élevés pour couvrir les déficits publics. Bien que les preuves empiriques de l'équivalence ricardienne ne soient pas claires, elles restent une considération importante dans les décisions politiques.
La critique de l'éviction suggère que les dépenses publiques déficitaires réduiront l'investissement privé de deux manières. Premièrement, l'augmentation de la demande de main-d'œuvre augmentera les salaires, ce qui nuit aux bénéfices des entreprises. Deuxièmement, les déficits doivent être financés à court terme par la dette, ce qui entraînera une augmentation marginale des taux d'intérêt, ce qui coûtera plus cher aux entreprises d'obtenir le financement nécessaire à leurs propres investissements.
D'autres arguments contre les dépenses de relance reconnaissent que certaines formes de relance peuvent être bénéfiques sur une base théorique, mais elles sont confrontées à des défis pratiques. Par exemple, les dépenses de relance peuvent se produire au mauvais moment en raison de retards dans l'identification et l'allocation des fonds. Deuxièmement, les gouvernements centraux sont sans doute moins efficaces pour allouer des capitaux à son objectif le plus utile, ce qui conduit à des projets inutiles à faible rendement.
