Qu'est-ce que Enterprise Value-to-Revenue Multiple - EV / R?
Le multiple valeur / revenu d'entreprise (EV / R) est une mesure de la valeur d'un stock qui compare la valeur d'entreprise d'une entreprise à ses revenus. EV / R est l'un des nombreux indicateurs fondamentaux que les investisseurs utilisent pour déterminer si un titre est évalué équitablement. Le multiple EV / R est également souvent utilisé pour déterminer la valorisation d'une entreprise dans le cas d'une acquisition potentielle. On l'appelle également le multiple valeur-ventes de l'entreprise.
Points clés à retenir
- Une mesure de la valeur d'un stock qui compare la valeur d'entreprise d'une entreprise à ses revenus. Souvent utilisée pour déterminer l'évaluation d'une entreprise dans le cas d'une acquisition potentielle. Peut être utilisée pour les entreprises qui ne génèrent pas de revenus ou de bénéfices.
Comment calculer l'entreprise-valeur-revenu multiple - EV / R
L'Enterprise Value-to-Revenue (EV / R) est facilement calculé en prenant la valeur d'entreprise de l'entreprise et en la divisant par les revenus de l'entreprise.
La EV / R = RevenueEnterprise Value où: Enterprise Value = MC + D − CCMC = Capitalisation boursière D = DebtCC = Trésorerie et équivalents de trésorerie
Que vous dit Enterprise Value-to-Revenue Multiple - EV / R?
Le multiple valeur / revenu d'entreprise (EV / R) permet de comparer les revenus d'une entreprise à sa valeur d'entreprise. Plus la valeur est basse, mieux c'est, en raison d'un signal EV / R multiple inférieur, une entreprise est sous-évaluée.
Généralement utilisé comme multiple d'évaluation, l'EV / R est souvent utilisé lors des acquisitions. Un acquéreur utilisera le multiple EV / R pour déterminer une juste valeur appropriée. La valeur d'entreprise est utilisée parce qu'elle ajoute de la dette et souscrit de la trésorerie, qu'un acquéreur prendrait et recevrait respectivement.
Exemple d'utilisation de Multiple Value-To-Revenue Enterprise - EV / R
Supposons qu'une entreprise a 20 millions de dollars de passifs à court terme dans les livres et 30 millions de dollars de passifs à long terme. Il possède 125 millions de dollars d'actifs et 10% de ces actifs sont déclarés en espèces. Il y a 10 millions d'actions ordinaires de la société en circulation et le prix actuel par action est de 17, 50 $. La société a déclaré un chiffre d'affaires de 85 millions de dollars l'an dernier.
Dans ce scénario, la valeur d'entreprise de l'entreprise est:
La Valeur d'entreprise = (10 000 000 $ × 17, 50 $) + (20 000 000 $ + 30 000 000 $) - (125 000 000 $ × 0, 1) = 175 000 000 $ + 50 000 000 $ - 12 500 000 $ = 212 500 000 $
Ensuite, pour trouver l'EV / R, prenez simplement l'EV et divisez-le par le revenu de l'année:
La EV / R = 85 000 000 $ 212 500 000 $ = 2, 5
La valeur d'entreprise peut être calculée en utilisant une formule légèrement plus compliquée qui inclut quelques variables supplémentaires. Certains analystes préfèrent cette méthode à la version plus simplifiée. La version de la valeur d'entreprise avec des termes ajoutés est:
La Valeur d'entreprise = MC + D + PSC + MI − CCoù: PSC = Capital partagé privilégiéMI = Intérêt minoritaire
À titre d'exemple concret, considérons le principal secteur de la vente au détail, notamment Wal-Mart (NYSE: WMT), Target (NYSE: TGT) et Big Lots (NYSE: BIG). Les valeurs d'entreprise de Wal-Mart, Target et Big Lots sont de 338 milliards de dollars, 48, 5 milliards de dollars et 1, 7 milliard de dollars, respectivement, au 15 février 2019. Pendant ce temps, les trois ont des revenus sur les douze derniers mois de 512 milliards de dollars, 74, 5 milliards de dollars et 5, 3 milliards de dollars, respectivement. En divisant chacune de leurs valeurs d'entreprise par les revenus, l'EV / R de Wal-Mart est de 0, 66, celui de Target de 0, 65 et celui de Big Lots de 0, 32.
La différence entre Enterprise Value-To-Revenue Multiple (EV / R) et Enterprise Value-to-EBITDA (EV / EBITDA)
La valeur de l'entreprise au revenu (EV / R) examine la capacité de générer des revenus de l'entreprise, tandis que la valeur de l'entreprise au EBITDA (EV / EBITDA) - également connu sous le nom d'entreprise multiple - examine la capacité d'une entreprise à générer des liquidités les flux. EV / EBITDA prend en charge les charges d'exploitation, tandis qu'EV / R ne regarde que le chiffre d'affaires. L'avantage d'EV / R est qu'il peut être utilisé pour des entreprises qui n'ont pas encore généré de revenus ou de bénéfices, comme dans le cas d'Amazon (NASDAQ: AMZN) à ses débuts.
Limitations de l'utilisation de Enterprise Value-To-Revenue Multiple - EV / R
Le multiple de la valeur des revenus de l'entreprise doit être utilisé pour comparer les entreprises du même secteur. En outre, contrairement à la capitalisation boursière, qui est facilement disponible sur Yahoo! Finance, le multiple EV / R nécessite de calculer la valeur de l'entreprise. Cela nécessite d'ajouter la dette et de soustraire l'argent et pourrait impliquer des facteurs supplémentaires si vous utilisez la version étendue.
