Qu'est-ce que la stratégie Equity Market Neutral (EMN)?
La stratégie neutre en marché actions (REM) couvre l'exposition au marché, sa performance étant mesurée par l'écart entre l'exposition longue et courte du fonds.
Points clés à retenir
- La stratégie neutre sur le marché des actions se protège contre l'exposition au marché, sa performance étant mesurée par l'écart entre l'exposition longue et courte du fonds. Un fonds spéculatif avec une stratégie neutre sur le marché des actions vise généralement les investisseurs institutionnels qui recherchent un fonds spéculatif qui peut surperformer les obligations sans avoir le risque élevé et le profil de récompense élevé des fonds plus agressifs.
Comprendre la stratégie neutre au marché des actions (REM)
Le marché actions neutre (EMN) décrit une stratégie d'investissement dans laquelle le gestionnaire tente d'exploiter les différences de cours des actions en étant long et short d'un montant égal dans des actions étroitement liées. Ces actions peuvent appartenir au même secteur, à la même industrie et au même pays, ou elles peuvent simplement partager des caractéristiques similaires, telles que la capitalisation boursière, et être historiquement corrélées. Les fonds d'actions neutres sur le marché ont des portefeuilles créés dans le but de produire un rendement positif, que le marché global soit haussier ou baissier. Le terme est le plus étroitement associé aux hedge funds qui se présentent comme étant neutres sur le marché des actions et il est parfois désigné simplement par son acronyme EMN.
Les fonds d'actions neutres sur le marché sont destinés à couvrir les facteurs de marché. La neutralité sur le marché des actions est considérée comme une stratégie pour les sélecteurs de titres, car la sélection de titres est tout ce qui compte. Par exemple, un gestionnaire de fonds spéculatifs ira longtemps dans les 10 actions biotechnologiques qui devraient surperformer et vendra à découvert les 10 actions biotechnologiques qui sous-performeront. Par conséquent, ce que fait le marché réel n'a pas d'importance (beaucoup) car les gains et les pertes se compenseront. Si le secteur évolue dans un sens ou dans l'autre, un gain sur le stock long est compensé par une perte sur le court.
Neutre et rééquilibrage des marchés boursiers
À première vue, les fonds neutres sur le marché des actions peuvent ressembler à des fonds longs courts ou à des fonds de valeur relative. La principale différence est que les marchés d'actions neutres tentent de maintenir la valeur totale de leurs avoirs longs et courts à peu près égaux, car cela contribue à réduire le risque global. Pour maintenir cette équivalence entre le long et le court, les fonds neutres sur le marché des actions doivent rééquilibrer à mesure que les tendances du marché s'établissent et se renforcent. Alors que les autres hedge funds longs et courts laissent les bénéfices suivre les tendances du marché et même les multiplier pour les amplifier, les fonds neutres du marché des actions accroissent activement les rendements et augmentent la taille de la position opposée. Lorsque le marché se tourne inévitablement à nouveau, les fonds neutres sur le marché des actions réduisent à nouveau la position qui devrait profiter pour entrer davantage dans le portefeuille qui souffre. Essentiellement, un fonds neutre sur le marché des actions cherche à être la bouillie tiède des fonds spéculatifs - ni trop chaud, ni trop froid, et certainement pas trop excitant dans l'ensemble.
Investisseurs neutres et institutionnels sur les marchés boursiers
Un hedge fund avec une stratégie neutre sur le marché des actions vise généralement les investisseurs institutionnels qui recherchent un hedge fund capable de surperformer les obligations sans porter le risque élevé et le profil de récompense élevé des fonds plus agressifs. En raison de l'accent mis sur le risque faible, les fonds neutres sur le marché des actions ont tendance à avoir des rendements inférieurs à ceux des autres hedge funds. Il est intéressant de noter que les fonds neutres sur le marché des actions peuvent perdre et perdent de l'argent sur une base annuelle, mais ce n'est généralement pas un montant important. Les investisseurs institutionnels des fonds neutres sur le marché des actions savent donc qu'ils peuvent éviter des pertes à deux chiffres s'ils parviennent à accepter le fait que les rendements à deux chiffres seront tout aussi rares.
