Qu'est-ce que l'approche de la rente annuelle équivalente?
L'approche de la rente annuelle équivalente est l'une des deux méthodes utilisées dans la budgétisation des investissements pour comparer des projets mutuellement exclusifs avec des vies inégales. L'approche EAA calcule le flux de trésorerie annuel constant généré par un projet au cours de sa durée de vie s'il s'agissait d'une rente. Lorsqu'il est utilisé pour comparer des projets à durée de vie inégale, un investisseur doit choisir celui avec l'EAA le plus élevé.
Approche de rente annuelle équivalente (EAA)
Comprendre l'approche de la rente annuelle équivalente (EAA)
L'approche EAA utilise un processus en trois étapes pour comparer les projets. La valeur actuelle des flux de trésorerie annuels constants est exactement égale à la valeur actuelle nette du projet. La première chose qu'un analyste fait est de calculer la VAN de chaque projet sur sa durée de vie. Après cela, ils calculent l'EAA de chaque projet afin que la valeur actuelle des annuités soit exactement égale à la VAN du projet. Enfin, l'analyste compare l'EAA de chaque projet et sélectionne celui avec l'EAA le plus élevé.
Par exemple, supposons qu'une entreprise dont le coût moyen pondéré du capital de 10% compare deux projets, A et B. Le projet A a une VAN de 3 millions de dollars et une durée de vie estimée à cinq ans, tandis que le projet B a une VAN de 2 millions de dollars. et une durée de vie estimée à trois ans. À l'aide d'une calculatrice financière, le projet A a un EAA de 791 392, 44 $ et le projet B a un EAA de 804 229, 61 $. Dans le cadre de l'approche EAA, l'entreprise choisirait le projet B car sa valeur de rente annuelle équivalente est plus élevée.
Formule pour une approche de rente annuelle équivalente
Souvent, un analyste utilise une calculatrice financière, en utilisant les fonctions de valeur actuelle et de valeur future typiques pour trouver l'EAA. Un analyste peut utiliser la formule suivante dans une feuille de calcul ou avec une calculatrice non financière normale avec exactement les mêmes résultats.
- C = (rx NPV) / (1 - (1 + r) -n)
Où:
- C = flux de trésorerie de rente équivalent NPV = évaluateur actuel net = taux d'intérêt par période n = nombre de périodes
Par exemple, considérons deux projets. L'un a une durée de sept ans et une VAN de 100 000 $. L'autre a une durée de neuf ans et une VAN de 120 000 $. Les deux projets sont actualisés à un taux de 6%. L'EAA de chaque projet est:
- Projet EAA un = (0, 06 x 100 000 $) / (1 - (1 + 0, 06) -7) = 17 914 $ Projet EAA deux = (0, 06 x 120 000 $) / (1 - (1 + 0, 06) -9) = 17 643 $
Le premier projet est la meilleure option.
