ETF vs. ETN: un aperçu
Les fonds négociés en bourse (FNB) sont la chose la plus chaude depuis le fonds commun de placement. En fait, le produit d'investissement est sur la bonne voie pour remplacer les fonds communs de placement avec sa structure de frais souvent plus bas et une action de prix plus facile à comprendre.
Les ETF ont un cousin moins connu. Le billet échangé négocié (ETN) est quelque chose que de nombreux investisseurs particuliers ne connaissent peut-être pas. Il est temps de faire la lumière sur l'ETN et de décider si ce produit a une place dans votre portefeuille.
ETF
En pratique, les deux sont très similaires. Les deux sont conçus pour suivre un actif sous-jacent, les deux ont souvent des ratios de frais inférieurs à ceux des fonds communs de placement gérés activement, et les deux se négocient sur les principales bourses, tout comme les actions.
La principale différence est sous le capot. Lorsque vous investissez dans un FNB, vous investissez dans un fonds qui détient l'actif qu'il suit. Cet actif peut être des actions, des obligations, de l'or ou d'autres matières premières ou des contrats à terme.
ETN
Un ETN est plus comme une obligation. Il s'agit d'un billet de créance non garanti émis par une institution. Tout comme avec une obligation, un ETN peut être détenu jusqu'à l'échéance ou acheté ou vendu à volonté, et si le preneur ferme (généralement une banque) devait faire faillite, l'investisseur risquerait un défaut total.
Pour cette raison, avant d'investir dans un ETN, la recherche sur la cote de crédit du souscripteur est une mesure importante. Si le souscripteur devait recevoir une révision à la baisse du crédit, les actions de l'ETN connaîtraient probablement une baisse sans rapport avec le produit sous-jacent qu'il suit.
Parce qu'un ETN n'achète et ne vend pas d'actifs au sein des fonds comme un ETF, les taxes ne sont déclenchées que lorsque le fonds est vendu, souvent des années plus tard. Cela entraînera des gains en capital à long terme (qui ont un taux d'imposition inférieur) plutôt que des gains en capital à court terme.
Différences clés
Un autre avantage de l'investissement ETN est l'absence d'erreurs de suivi. Il existe actuellement plus de 4 300 ETF sur le marché. Ils atteignent différents niveaux de succès lors du suivi de leurs indices respectifs. En raison des frais, les investisseurs remarqueront une certaine divergence par rapport à l'indice qu'ils suivent, ce qui rend le fonds sous-performant l'indice au fil du temps.
Cela ne se produit pas avec les ETN. Parce qu'un ETN ne dépend pas de l'achat et de la vente de l'actif sous-jacent, les dépenses ne sont pas amassées. Un ETN paie simplement les investisseurs une fois que le fonds arrive à échéance en fonction du prix de l'actif ou de l'indice. Il n'y a pas d'erreur de suivi car le fonds lui-même ne suit pas activement. Les forces du marché obligeront le fonds à suivre l'instrument sous-jacent, mais ce n'est pas le fonds qui fait le suivi.
Ce qui est mieux?
Les produits négociés en bourse les plus populaires sont les FNB. L'un des ETN les plus populaires est le JP Morgan Alerian MLP Index ETN (ARCA: AMJ), qui a un volume moyen d'un peu plus de 1, 8 million d'actions. L'ETF SPDR S&P 500 (ARCA: SPY), en revanche, a un volume quotidien moyen de plus de 85 millions d'actions. Cela montre clairement que l'appétit des investisseurs pèse lourdement sur les FNB.
Ne comptez pas les ETN. Ces fonds sont plus efficaces que certains FNB et bénéficient, au moins pour l'instant, d'un traitement fiscal favorable pour les investisseurs à plus long terme.
The Bottom Line
Les ETF ont un volume collectif exponentiellement plus important que les ETN, mais tout comme les actions par rapport aux obligations, les actions reçoivent plus d'attention de la part des investisseurs particuliers car elles sont plus faciles à comprendre. Décider que les ETN conviennent à votre portefeuille est approprié, à condition que vous ayez fait des recherches et acquis un niveau de compréhension approprié pour prendre cette décision.
Points clés à retenir
- Les ETF et les ETN sont conçus pour suivre un actif sous-jacent.Lorsque vous investissez dans un ETF, vous investissez dans un fonds qui détient l'actif qu'il suit.Un ETN est plus comme une obligation. Il s'agit d'un billet de créance non garanti émis par une institution.
