Grâce à la croissance des fonds négociés en bourse (FNB) au cours des dernières années, la propriété des produits de base du secteur de l'énergie est devenue plus accessible. Ces produits comprennent le pétrole brut et les produits qui en sont raffinés, comme l'essence et le mazout domestique, le gaz naturel, le charbon, le kérosène, le carburant diesel, le propane et les crédits de carbone.
Les ETF de matières premières suivent généralement le prix d'une marchandise ou d'un groupe de marchandises dans un indice en utilisant des contrats à terme, qui sont des accords juridiques pour acheter ou vendre une marchandise à un prix prédéterminé à une heure définie dans le futur. Les rendements des ETF sur matières premières ne sont généralement pas influencés par la direction générale du marché boursier comme les autres ETF car ils cherchent à suivre les prix des matières premières, et non les actions du secteur de l'énergie.
Pour les investisseurs qui détiennent des portefeuilles riches en actions et cherchent à accroître la diversification et le potentiel de couverture contre l'inflation, une certaine exposition au secteur de l'énergie peut être bénéfique. Cependant, c'est une bonne idée d'avoir un horizon à long terme pour de tels investissements car ils peuvent être volatils sur de courtes périodes.
Avantages potentiels des FNB de produits énergétiques
L'énergie a une valeur reconnue dans le monde entier, la demande de produits énergétiques ne cessant de croître dans les marchés émergents en voie d'industrialisation tels que la Chine et l'Inde. Parce que cette valeur ne dépend pas de l'économie ou de la devise d'une nation au fil du temps, la plupart des produits énergétiques ont très bien maintenu leur valeur contre l'inflation. Les prix de l'énergie ont tendance à évoluer dans la direction opposée au dollar américain, augmentant lorsque le dollar est faible. Cela fait des FNB énergétiques une bonne stratégie de couverture contre toute baisse du dollar.
La rétrogradation est l'avantage le plus complexe (et le moins compris) de certains FNB de matières premières énergétiques. Ces FNB placent la plupart de leurs actifs dans des titres de créance portant intérêt, tels que des bons du Trésor américain à court terme, qui sont utilisés comme garantie pour acheter des contrats à terme. Dans la plupart des cas, les FNB détiennent des contrats à terme avec des dates de livraison proches, également appelés contrats «à court terme». À mesure que ces contrats approchent de leur date de livraison, les FNB s'inscrivent dans les contrats avec la prochaine date la plus proche.
La plupart des contrats à terme se négocient généralement en contango, ce qui signifie que les prix des contrats à long terme dépassent les délais de livraison à court terme ou les prix actuels du marché. Cependant, le pétrole et l'essence ont historiquement fait le contraire, ce qui est appelé rétrogradation. Lorsqu'un ETF reconduit systématiquement des contrats rétro-datés les uns dans les autres, il peut ajouter de petits incréments de rendement, appelés roll yield, car il se transforme en contrats moins coûteux. Au fil du temps, ces petits incréments peuvent s'additionner à des sommes importantes, selon les modèles de rétrogradation ou de contango.
Types de FNB de produits énergétiques
Les ETF énergétiques peuvent être divisés en trois groupes principaux: contrat unique, multi-contrat et baissier. Les FNB à contrat unique participent principalement à des contrats à terme simples. Par exemple, le Invesco DB Oil Fund (DBO) participe aux contrats à terme sur le pétrole brut léger West Texas Intermediate (WTI) négociés sur le New York Mercantile Exchange (NYMEX).
Les ETF multi-contrats offrent une exposition diversifiée au secteur de l'énergie en participant à plusieurs contrats à terme. Le iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust (GSG), par exemple, détient environ les deux tiers de son poids total dans le secteur de l'énergie et le tiers restant dans d'autres types de produits. Il suit l'un des plus anciens indices diversifiés de matières premières, l'indice S&P GSCI Total Return. Le Invesco DB Energy Fund (DBE) est un fonds du secteur de l'énergie pure qui est diversifié selon les types de produits. Il participe à des contrats à terme pour le pétrole brut doux léger, le mazout domestique, le brut Brent, l'essence et le gaz naturel. L'ETF cherche à suivre un indice qui optimise le rendement des rouleaux en sélectionnant des contrats à terme selon une formule exclusive.
Étant donné que les matières premières du secteur de l'énergie peuvent être volatiles, certains investisseurs peuvent parfois vouloir parier contre eux avec des ETF baissiers. Le FNB ProShares UltraShort Oil & Gas (DUG) est conçu pour produire deux fois l'inverse, ou l'opposé, de la performance de l'indice Dow Jones US Oil & Gas. Cela signifie que si l'indice Dow Jones US Oil & Gas baisse de 1% pour la journée, DUG devrait théoriquement augmenter de 2% pour la journée. Un autre FNB court est le FNB ProShares Short Oil & Gas (DDG). Il est similaire au DUG, mais il est uniquement conçu pour produire une fois la performance inverse (-1x) de l'indice Dow Jones US Oil & Gas.
